Le Japon vise 2028 pour les ETF crypto et les géants de la finance sont prêts à se mobiliser

Le Japon prépare le terrain pour autoriser les ETF de cryptomonnaies d'ici 2028 grâce à un déploiement coordonné de réformes législatives et fiscales sur les valeurs mobilières.

Si elles sont approuvées, les ETF crypto permettraient aux investisseurs japonais d'accéder aux actifs crypto via des comptes titres ordinaires, améliorant ainsi l'accès pour les investisseurs individuels et institutionnels.

Actuellement, les ETF crypto ne sont pas disponibles sur les bourses japonaises ni auprès des courtiers. Les investisseurs japonais souhaitant s'exposer aux cryptomonnaies doivent ouvrir un compte sur une plateforme d'échange de cryptomonnaies et gérer leurs clés privées via des portefeuilles numériques. Ce processus complexe et long a dissuadé certains investisseurs.

Les ETF crypto au Japon devraient être lancés environ quatre ans après les États-Unis et Hong Kong. Bitcoinbitcoinbitcoin bitcoinbitcoinbitcoinbitcoin bitcoinbitcoin à leurs portefeuilles.

Les ETF confèrent aux cryptomonnaies la crédibilité qui leur fait défaut

Motokiyo Azuma est directeur de Convano, Ltd., société cotée en bourse. Il a déclaré à Cryptopolitan que le principal obstacle au développement des cryptomonnaies résidait dans leur crédibilité auprès des investisseurs.

« La crédibilité de détenir du BTC dans notre portefeuille d'investissement est parfois remise en question par
certains investisseurs japonais », a déclaré Azuma. « Les ETF permettent de rendre les investissements en cryptomonnaies plus officiels et plus fiables, et facilitent leur explication aux investisseurs. »

Une enquête menée en 2024 par Laser Digital Holdings, une filiale de Nomura Holdings, a révélé que 54 % des investisseurs institutionnels ont déclaré prévoir d'investir dans les crypto-actifs au cours des trois prochaines années.

Malgré le contexte d'inflation et d'affaiblissement du yen japonais, Azuma a déclaré que les stratégies crypto à court terme étaient devenues de plus en plus difficiles.

« Les stratégies basées sur la valeur nette d'actif du marché Bitcoin (mNAV) sont plus difficiles qu'auparavant, mais si des entreprises ou des particuliers souhaitent détenir des actifs crypto dans le cadre d'un plan d'investissement alternatif à long terme, les ETF crypto seront beaucoup plus accessibles. »

Les obstacles réglementaires ralentissent les ETF crypto

devra toujours être approuvé par la Bourse de Tokyo. Son existence crypto est également conditionnée par une modification de la loi sur les sociétés d'investissement, qui ajouterait les crypto-actifs à la liste des « actifs spécifiés » que les sociétés d'investissement sont autorisées à détenir.

Si elles sont autorisées, ces produits permettraient aux investisseurs de s'exposer via leurs comptes titres existants.

Azuma s'inquiète du fait que l'échéance de 2028 soit beaucoup trop tardive. Il soupçonne qu'elle vise à donner aux plateformes d'échange de cryptomonnaies ainsi qu'à la Bourse de Tokyo le temps de mettre à jour leurs cadres structurels et opérationnels.

Les failles de sécurité incitent à la prudence réglementaire

Les autorités de réglementation japonaises soulignent la nécessité de contrôles stricts en matière de conservation des actifs, de ségrégation des actifs et de mesures de protection des investisseurs à la lumière des précédentes failles de sécurité survenues au sein de plateformes d'échange de cryptomonnaies locales telles que DMM.

La plateforme d'échange a perdu 48,2 milliards de yens (environ 306 millions de dollars américains) en Bitcoin en 2024. Des pirates informatiques nord-coréens affiliés au tristement célèbre groupe Lazarus, TraderTraitor, seraient à l'origine du vol.

Un changement juridique qui change tout

L'Autorité des services financiers (FSA) prévoit de reconnaître les actifs cryptographiques comme des instruments financiers en vertu de la loi sur les instruments financiers et les échanges (FIEA) en 2026. Avec ce cadre en place, les régulateurs pourraient approuver les ETF crypto, potentiellement en parallèle avec de nouvelles règles fiscales sur les cryptomonnaies.

Au Japon, les crypto-actifs sont actuellement considérés comme des « moyens de paiement » et sont imposés à hauteur de 55 % au titre des « revenus divers ». Le projet de réforme fiscale du gouvernement pour 2026 prévoit un taux d'imposition forfaitaire de 20 % pour certains types de crypto-actifs, similaire à celui appliqué aux actions et aux fonds d'investissement.

Cette évolution devrait faciliter l'accès au marché pour les investisseurs institutionnels et particuliers, stimulant ainsi la demande de produits d'investissement réglementés. Selon les projections du secteur, le marché japonais des ETF crypto pourrait atteindre environ 1 000 milliards de yens (6,5 milliards de dollars) d'actifs après l'approbation des autorités de réglementation.

Les géants de la finance entrent dans la course aux ETF crypto au Japon

De nombreuses institutions financières japonaises préparent ou étudient des produits ETF crypto. Parmi elles figurent Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management, Daiwa Asset Management et des filiales liées à Mitsubishi UFJ.

SBI Holdings prévoit de lancer le premier ETF crypto du pays, qui tracà la fois Bitcoin et XRP. La société a publié un projet de fonds d'investissement mixte, soumis à l'approbation des autorités réglementaires, avec une allocation de 51 % en ETF adossés à l'or et de 49 % en Bitcoin .

Son deuxième produit ETF sera composé de Bitcoin et XRP, que SBI prévoit de coter à la Bourse de Tokyo.

Le 28 janvier, Tomohiko Kondo,dent et PDG de SBI VC Trade, filiale de SBI Holdings, a déclaré devant un petit groupe de chefs d'entreprise que les crypto-actifs ne se limitaient plus à l'achat et à la vente.

« Les investisseurs peuvent désormais générer des rendements grâce au financement des revenus, aux stratégies de couverture et aux transactions sur options qui réduisent leur dépendance aux fluctuations du cours Bitcoin . »

2026 marque le début, et non la fin

Toutefois, cette sophistication institutionnelle croissante ne signifie pas que les produits financiers liés aux cryptomonnaies seront disponibles pour les investisseurs dans un avenir proche.

Hajime Ikeda, directeur général principal de Nomura Holdings, a déclaré aux médias japonais que la modification de la loi ne permettra pas de commercialiser immédiatement des ETF crypto.

Il a déclaré que si les ETF sont un produit financier indispensable pour les sociétés de courtage, leur lancement précipité serait une erreur.

Ikeda a indiqué que plusieurs points pratiques restent à trancher pour l'ensemble du secteur. Il s'agit notamment de la conservation des crypto-actifs, de leur sécurité, des protocoles de gestion des informations clients et des responsabilités en cas d'dent tel qu'un vol.

Il a déclaré que la résolution de ces problèmes sera essentielle avant que les crypto-actifs puissent passer du statut d'actif autonome à celui d'élément du bilan principal d'une entreprise.

Il a déclaré que 2026 s'annonce comme l'année marquant le début d'une évolution dans le secteur des services financiers japonais.