Japão mira 2028 para ETFs de criptomoedas e grandes nomes financeiros estão prontos para mobilizar
- A aprovação de ETFs de criptoativos depende de múltiplas alterações legais, incluindo a tão aguardada reforma tributária.
- Grandes grupos financeiros, incluindo Nomura e SBI, já estão projetando produtos.
- O cronograma de 2028 enfrentou críticas por dificultar a competitividade internacional.
O Japão está estabelecendo as bases para permitir ETFs de criptomoedas até 2028 por meio de uma implementação coordenada de reformas nas leis de valores mobiliários e tributárias.
Se aprovados, os ETFs de criptomoedas permitiriam que os investidores japoneses acessassem ativos de criptomoeda por meio de contas de valores mobiliários comuns, melhorando o acesso tanto para investidores individuais quanto institucionais.
Atualmente, os ETFs de criptomoedas não estão disponíveis nas bolsas de valores japonesas ou por corretoras. Investidores japoneses que buscam exposição a criptomoedas precisariam abrir uma conta em uma exchange de criptomoedas e gerenciar chaves privadas por meio de carteiras digitais. É um processo demorado e complexo que desencorajou alguns investidores.
ETFs de Criptomoedas no Japão estão prestes a ser lançados, cerca de quatro anos após os Estados Unidos e Hong Kong. Os ETFs de Bitcoin foram introduzidos nos EUA em janeiro de 2024. O mercado agora gerencia aproximadamente $130 bilhões em ativos. Fundos de pensão dos EUA, universidades como Harvard e fundos vinculados a soberanos começaram a incorporar ETFs de Bitcoin em seus portfólios.
ETFs dão à criptomoeda a credibilidade que lhe falta
Motokiyo Azuma é Diretor da Convano., Ltd., empresa de capital aberto. Ele disse à Cryptopolitan que o maior obstáculo com as criptomoedas tem sido a credibilidade aos olhos dos investidores.
“A credibilidade de deter BTC em nosso portfólio de negócios às vezes enfrenta escrutínio de
certos investidores japoneses”, disse Azuma. “Os ETFs fazem as posições em criptomoedas parecerem mais oficiais e confiáveis, e mais fáceis de explicar aos investidores.”
Uma pesquisa realizada em 2024 pela Laser Digital Holdings, subsidiária da Nomura Holdings, revelou que 54% dos investidores institucionais disseram que planejam investir em ativos de criptomoeda nos próximos três anos.
Apesar do cenário de inflação e do enfraquecimento do iene japonês, Azuma disse que as estratégias de curto prazo com criptomoedas têm se tornado cada vez mais desafiadoras.
“As estratégias de Market to Bitcoin Net Asset Value (mNAV) são mais difíceis do que antes, mas se empresas ou indivíduos quiserem deter ativos de criptomoeda como parte de um plano de ativos alternativos de longo prazo, então os ETFs de criptomoedas serão muito mais fáceis.”
Barreiras regulatórias retardam ETFs de criptomoedas
Qualquer ETF de criptomoedas ainda exigiria aprovação da Bolsa de Tóquio. ETFs de Criptomoedas também estão condicionados a uma emenda à Lei de Fundos de Investimento, que adicionaria ativos de criptomoedas à lista de “ativos especificados” que os fundos de investimento são permitidos a deter.
Se autorizados, os produtos permitiriam que os investidores obtivessem exposição por meio de contas de valores mobiliários existentes.
Azuma expressou preocupação de que o cronograma de 2028 seja muito tarde. Ele suspeita que isso foi projetado para dar tempo às exchanges de criptomoedas, bem como à Bolsa de Tóquio, para atualizarem seus quadros estruturais e operacionais.
Violações de segurança moldam a cautela regulatória
Os reguladores japoneses enfatizam a necessidade de controles rigorosos de custódia, segregação de ativos e medidas de proteção ao investidor, à luz de violações de segurança anteriores em plataformas de exchange de criptomoedas locais, como a DMM.
A exchange perdeu 48,2 bilhões de JPY (aprox. $306 milhões USD) em Bitcoin em 2024. Hackers norte-coreanos afiliados ao notório Grupo Lazarius, TraderTraitor, são considerados os responsáveis pelo roubo.
Uma mudança legal que muda tudo
A FSA planeja reconhecer ativos de criptomoeda como instrumentos financeiros sob a Lei de Instrumentos Financeiros e Intercâmbio (FIEA) em 2026. Com esse quadro estabelecido, os reguladores podem avançar para aprovar ETFs de criptomoeda, potencialmente em conjunto com novas regras fiscais para criptomoedas.
Atualmente, os ativos de criptomoeda no Japão são classificados legalmente como “meio de pagamento” e são tributados em até 55% sob a categoria de “renda miscelânea”. Sob o plano de reforma tributária do governo para 2026, certos tipos de ativos de criptomoeda estariam sujeitos a uma taxa fixa de 20%, semelhante a ações e fundos de investimento.
A mudança deve reduzir as barreiras para investidores institucionais e varejistas, ajudando a desbloquear a demanda por produtos de investimento regulados. Projeções do setor sugerem que o mercado de ETFs de criptomoedas do Japão pode atingir cerca de 1 trilhão de JPY ($6,5 bilhões) em ativos após a aprovação regulatória.
Grandes instituições financeiras entram na corrida de ETFs de criptomoedas no Japão
Uma série de instituições financeiras japonesas estão preparando ou estudando produtos de ETF de criptomoeda. Isso inclui Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management, Daiwa Asset Management e subsidiárias vinculadas à Mitsubishi UFJ.
SBI Holdings está planejando lançar o primeiro ETF de criptomoedas do país, que rastreia tanto Bitcoin quanto XRP. Lançou um fundo de investimento misto condicionado à aprovação regulatória, com alocação de 51% em ETFs baseados em ouro e 49% em ETFs de Bitcoin.
Seu segundo produto de ETF consistirá em Bitcoin e XRP, que a SBI visa listar na Bolsa de Tóquio.
Em 28 de janeiro, Tomohiko Kondo, Presidente e CEO da subsidiária da SBI Holdings, SBI VC Trade, disse a um pequeno grupo de líderes empresariais que os ativos de criptomoeda evoluíram além da simples compra e venda.
“Os investidores agora podem gerar retornos por meio de renda de financiamento, estratégias de hedge e transações de opções que reduzem a dependência da subida e descida dos preços do Bitcoin.”
2026 marca o início, não o fim
Ainda assim, essa sofisticação institucional crescente não significa que produtos financeiros vinculados a criptomoedas estarão disponíveis para os investidores em breve.
Hajime Ikeda, Diretor Executivo Sênior da Nomura Holdings, disse à mídia japonesa que a mudança na lei não tornará possível entregar ETFs de criptomoeda ao mercado imediatamente.
Ele disse que, embora os ETFs sejam um produto financeiro indispensável para as corretoras, ETFs apressados seriam um erro.
Ikeda afirmou que há vários elementos práticos que ainda não foram decididos pela indústria como um todo. Esses pontos giram em torno da custódia de ativos cripto, segurança, protocolos de informações dos clientes e responsabilidade em caso de incidentes, como roubos.
Ele disse que abordar essas questões será essencial antes que os ativos cripto possam transitar de um ativo independente para fazer parte do balanço patrimonial principal de uma empresa.
Ele afirmou que 2026 está se configurando como o início de uma evolução no setor de serviços financeiros do Japão.
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Thisanka Siripala
Thisanka Siripala é uma repórter baseada no Japão que cobre negócios, finanças, IA e fintech em toda a Ásia. É graduada pela Universidade de Melbourne (Hons) na Austrália e possui mestrado em Tradução (Japonês). É apaixonada por cobrir os setores de finanças digitais e fintech em rápida evolução na Ásia.
