Институциональный капитал выводит рынок активов, взвешенных по риску (RWA), на рекордные максимумы, говорится в новом отчете RedStone

рынок токенизированных реальных активов (RWA) по состоянию на июнь 2025 года превысил 24 миллиарда долларов. «RWA в On‑Chain Finance Report: H1 2025 Market Overview», подготовленному в соавторстве с Gauntlet и rwa.xyz, 

В настоящее время RWA занимает второе место по темпам роста в криптоиндустрии, уступая только стейблкоинам. Исследователи RedStone объяснили этот рост выпуском частных кредитов в блокчейн-сетях.

В 2022 году объем рынка оценивался в диапазоне от 5 до 10 миллиардов долларов. Три года спустя на долю частного кредитования приходится более 14 миллиардов долларов, или более половины всего рынка активов, взвешенных по риску (RWA), чему способствует институциональный спрос на более высокую доходность и более быстрый доступ к ликвидности. 

«Частное кредитование стало основой для реального влияния токенизации на мир», — сказал Марчин Казьмерчак, соучредитель RedStone. «Институциональные финансы активно внедряют блокчейн, изучая и используя капитал значимым образом»

Расширяется спектр применения казначейских токенов

По имеющимся данным, институциональные инвесторыtracк токенизированному частному кредитованию из-за возможностей получения высокой доходности, составляющей в среднем 8–12%. 

В анализе RedStone отмечалось, что такие продукты, как фонд ACRED от Apollo, выпущенный через Securitize и интегрированный с протоколами DeFi , такими как Morpho и Drift, обладают уровнем соответствия институциональным стандартам и программируемой доходностью, достаточной для того, чтобы стать залогом в децентрализованных финансах.

Согласно отчету RedStone, токенизированные казначейские облигации США составляют около 7,5 миллиардов долларов на рынке. Такие платформы, как Ondo Finance и Backed, в настоящее время выпускают краткосрочные казначейские продукты как для институциональных, так и для розничных участников.

Согласно DeFiLlama данным по состоянию на 26 июня 2025 года, крупнейшими протоколами RWA по общей заблокированной стоимости (TVL) являются BUIDL от BlackRock с 2,864 млрд долларов, синтетический токен USDtb от Ethena с 1,46 млрд долларов и Ondo Finance с 1,392 млрд долларов.

Активы, взвешенные по риску (RWA), обеспеченные сырьевыми товарами, такие как Paxos Gold и Tether Gold, также вносят значительный вклад, владея активами на сумму 897 миллионов и 821 миллион долларов соответственно. В целом, объем публично tracактивов в блокчейне (TVL).

недавнему отчету Binance Research Согласно , токенизированные частные кредиты составляют 58% от общей стоимости активов, взвешенных по риску (RWA), при этом на казначейские облигации США приходится 34%. Остальная часть распределена между токенами, обеспеченными сырьевыми товарами, и новыми категориями, такими как токенизированная недвижимость. 

18 марта юридическая фирма Caldwell подтвердила, что отметка в 10 миллиардов долларов по показателю TVL уже превышена, что знаменует собой один из самых быстрых циклов роста в секторе цифровых активов.

Оракулы адаптируются к парадигме данных

В отчете RedStone также объясняется, как традиционные криптоактивы используют высокочастотные оракулы для tracбиржевых цен в режиме реального времени. 

С другой стороны, RWA (активы, взвешенные по риску) требуют механизмов ценообразования, основанных на чистой стоимости активов (NAV), которая обновляется ежедневно или еженедельно и определяется администраторами фондов или депозитариями. Вместо того чтобы сосредотачиваться на скорости, оракулы теперь должны отдавать приоритет точности и возможности аудита. 

«Активы, взвешенные по риску (RWA), не являются волатильными токенами, — сказал Казьмерчак. — Вы имеете дело с активами, которые не меняются каждую секунду, но несут в себе юридические и финансовые обязательства»

RedStone и Chainlink адаптируются к этим потребностям, предоставляя инвесторам специально разработанные каналы оракулов для токенизированных инвестиционных фондов, инструментов частного кредитования и доходных стейблкоинов. С помощью этих инструментов платформы DeFi , взаимодействующие с активами, взвешенными по риску (RWA), обеспечивают точную оценку, соответствующую нормативным требованиям.

Институциональный доступ к токенизированным фондам через DeFi

В сетях с ограниченным доступом, таких как Horizon от Aave, Maple, Spark и Citadels от Pendle, аккредитованным инвесторам предлагается несколько способов приобретения токенизированных ценных бумаг, а розничным пользователям — предоставления ликвидности или получения дохода за счет производных финансовых инструментов.

Компания RedStone заявила, что Ethereum является ведущим публичным блокчейном для интеграции RWA (Returned Water Assets), содержащим токенизированную стоимость более 7,5 миллиардов долларов. ZKSync не сильно отстает в сфере выпуска частных кредитов, в частности, благодаря сотрудничеству с Victory Park Capital.

Параллельно с этим, традиционные блокчейн-платформы, поддерживаемые финансовыми институтами, такие как Canton Network, финансируемая Goldman Sachs, BNP Paribas и DTCC, в настоящее время обрабатывают токенизированные сделки РЕПО и облигации на триллионы долларов.