Гурбир Гревал в недавнем выступлении на ежегодной конференции «SEC Speaks», организованной Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), подчеркнул defiсуществующих процедур обеспечения соответствия в криптовалютной индустрии. Выступая на мероприятии, проводимом Институтом практикующего права в течение двух дней, он выразил своё отношение к сектору. Тема его выступления, длившегося около четверти часа, была посвящена всё более изобретательной эксплуатации других участников рынка с целью уклонения от регулирующей системы SEC.
Позиция Грюэля является естественным следствием ужесточения позиции регулятора в отношении криптовалют, поскольку отрасль всё больше расходится с ним во мнениях. Подобное поведение Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) часто приводило к критике в адрес Комиссии, которую часто обвиняли в так называемом «регулировании путём принуждения», когда организация создаётdentдля регулирования путём подачи исков о принуждении, а не путём предварительного выпуска чётких правил. Этот вопрос стал ключевым в продолжающемся конфликте между различными участниками сферы регулирования по вопросу о том, следует ли регулировать криптовалюты так же, как ценные бумаги.
Тест Хауи и регулирование криптовалют
В основе аналитики Грюал разъяснил тест Хауи — стандарт, разработанный на основе решения Верховного суда 1946 года. Этот тест, который сейчас использует Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), позволяет определить, считается ли конкретный актив инвестиционнымtracи, следовательно, подлежит ли он классификации как ценная бумага. Грюал подтвердил, что в любом случае, когда речь идёт о намерении получить прибыль и ожидании прибыли, тест Хауи следует применять в качестве критерия, иначе другие предлагаемые криптоиндустрией системы не будут работать.
Эта позиция совпадает с позицией председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Дженслера, который всегда придерживался мнения, что большинство криптовалют должны регулироваться как ценные бумаги. Вопрос о том, какую из них трактует суд, привёл к судебному разбирательству. Как и Coinbase, компания провела параллель между криптоактивами и предметами коллекционирования, выступая против маркировки криптоактивов как ценных бумаг. Однако заявление г-на Грюэля ясно дало понять, что он не имеет никакого отношения к этому сравнительному анализу, поскольку SEC слишком стремится применять тест Хауи к криптоактивам в качестве основного критерия оценки.
Стремление к ясности и соблюдению
Критика Грюэля охватывает не только вопросы регулирования, такие как объём тестов, но и проблемы честности в индустрии криптовалют. Он выделил нарушения, допущенные на рынке, как иллюзорные, так и тщательно продуманные действия, направленные на обход надзорной функции SEC. Позиция этих лиц свидетельствует о неверном толковании или полном безразличии к правовой базе американского рынка.
Вопреки подобной критике, г-н Грюал признал, что SEC подверглась критике за то, что она является правоприменительным органом без нормативно-правовой базы, и что SEC превысила свои полномочия. Он сообщил, что его мнение не имеет ничего общего с официальной позицией организации, но подчеркнул, что этот вопрос всё ещё требует решения для достижения большего соответствия требованиям и чётких правил и положений в криптоиндустрии.
Постоянный диалог с политиками из Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) во многом закладывает основу для будущего регулирования криптовалют. С течением времени требования отрасли растут, и чёткие и последовательные правила играют в них всё большую роль. Среди других тем, обсуждавшихся Грюэлом на мероприятии SEC Speaks, были проблемы и сложности создания последовательной и поддерживающей будущие изменения рынка нормативно-правовой среды. Тест Хауи стал одним из инструментов такого обучения.
