Гурбир Грювал размышляет о усилиях по соблюдению требований криптоиндустрией.

Гурбир Грювал в недавнем выступлении на ежегодной конференции «SEC Speaks», организованной Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), подчеркнул недостатки текущих процедур криптоиндустрии по соблюдению нормативных требований. Выступая на мероприятии, которое проводится Институтом практического права в течение двух дней, он выразил свое отношение к сектору. Тема его выступления подчеркивала все более инновационное использование других участников рынка для обхода нормативной системы SEC примерно в течение четверти часа.

Взгляды Грювала являются естественным результатом более жесткой позиции, которую регулятор занимает по отношению к криптовалюте, поскольку индустрия все чаще находится в противоречии с ними. Такое поведение со стороны последнего часто приводило к критике SEC, которую часто обвиняют в так называемом «регулировании через принуждение», при котором организация создает прецеденты для регулирования путем подачи действий по принуждению, а не путем выдачи четких правил заранее. Этот вопрос является ключевым компонентомongoщегося конфликта между различными игроками в нормативной сфере, касается ли регулирование криптовалют таким же, как и ценные бумаги.

Тест Хауи и регулирование криптовалют 

В основе аналитики Грюваль объяснил Тест Хауи — стандарт, сформированный на основе дела Верховного суда 1946 года. Этот тест, который сейчас использует SEC, классифицирует, считается ли конкретный актив инвестиционным контрактом и, следовательно, подлежит ли он классификации как ценная бумага. Грюваль подтвердил, что в любом случае наличия намерения и ожидания прибыли Тест Хауи должен применяться в качестве эталона, иначе другие предложенные криптоиндустрией рамки не выдержат проверки.

Эта позиция совпадает с точкой зрения председателя SEC Гэри Генслера, который неизменно придерживается мнения, что большинство криптовалют должны регулироваться как ценные бумаги. Вопрос о том, как суд трактует этот аспект, привел к юридическому оспариванию, и вместе с Coinbase компания провела параллель между криптоактивами и коллекционными предметами, чтобы противостоять маркировке криптоактивов как ценных бумаг. Хотя заявление господина Грюваля прояснило ситуацию до предела, он дал понять, что не имеет отношения к этим сравнительным анализам, которые SEC слишком стремится применить к криптоактивам в качестве основного фактора оценки.

Поиск ясности и соответствия требованиям

Критика Грюваля охватывает не только регуляторные вопросы, такие как область применения тестов, но и проблемы честности в индустрии криптовалют. Он выделил нарушения на рынке, как иллюзорные, так и тщательно спланированные, чтобы избежать надзорной роли SEC. Поведение этих лиц служит доказательством неправильного толкования или полного пренебрежения правовым фоном американского рынка.

В противовес такой критике, господин Грюваль признал, что SEC подвергалась критике за то, что является правоприменительным органом без регуляторной базы, и что она превысила свои полномочия. Он предоставил информацию, что его мнение не отражает официальную позицию органа, но подчеркнул, что проблему все еще необходимо решать для достижения большего соответствия требованиям и четких правил и положений в индустрии криптовалют.

В значительной степени постоянный диалог с политиками из SEC закладывает основу для того, как криптовалюта будет регулироваться в будущем. По мере увеличения времени требования индустрии растут, и четкие, последовательные руководства играют все более важную роль. Среди других тем, которые Грюваль обсудил на мероприятии SEC Speaks, была проблема и сложность создания регуляторной среды, которая была бы последовательной и поддерживала бы будущие разработки на рынке, при этом Тест Хауи является одним из инструментов для такого обучения.