Gurbir Grewal, en un discurso reciente en la conferencia anual "SEC Speaks", organizada por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), enfatizó las defide los procedimientos actuales de la industria de las criptomonedas para implementar el cumplimiento normativo. En el evento, organizado por el Practicing Law Institute durante dos días, expresó su preocupación por el sector. Su discurso, que duró aproximadamente un cuarto de hora, enfatizó la creciente explotación innovadora de otros participantes del mercado para evadir el sistema regulador de la SEC.
Las perspectivas de Grewal son consecuencia natural de la postura más dura del regulador hacia las criptomonedas, a medida que la industria se enfrenta cada vez más a ellas. Esta conducta ha generado críticas a la SEC, a la que se acusa con frecuencia de aplicar la llamada "regulación por aplicación", mediante la cual la organización sientadentregulatorios mediante la presentación de acciones de cumplimiento en lugar de emitir normas claras de antemano. Esta cuestión ha sido un componente central del conflicto continuo entre los diferentes actores del ámbito regulatorio, sobre si las criptomonedas deberían regularse de la misma manera que los valores.
La prueba de Howey y la regulación de las criptomonedas
En el centro del análisis, Grewal explicó la Prueba Howey, un estándar creado a partir de un caso de la Corte Suprema de 1946. Esta prueba, que utiliza la SEC, clasifica si un activo en particular se considera untracde inversión y, en consecuencia, está sujeto a la clasificación como valor. Grewal reafirmó que, en cualquier caso de intención de sugerencia y expectativa de beneficio, la Prueba Howey debe aplicarse como criterio; de lo contrario, otros marcos propuestos por la industria de las criptomonedas no se sostendrán.
Esta postura coincide con la del presidente de la SEC, Gary Gensler, quien siempre se ha mantenido firme en la opinión de que la mayoría de las criptomonedas deben regularse como valores. La cuestión de cuál interpreta el tribunal dio lugar a la impugnación legal, y junto con Coinbase, la compañía trazó un paralelismo entre los criptoactivos y los objetos de colección para oponerse a que se los etiquete como valores. Sin embargo, la declaración del Sr. Grewal dejó claro que no tiene nada que ver con este análisis comparativo, ya que la SEC está demasiado ansiosa por aplicar la Prueba Howey a los criptoactivos como su principal factor de evaluación.
Buscando claridad y cumplimiento
La crítica de Grewal no solo abarca cuestiones regulatorias como el alcance de las pruebas, sino que también se centra en los problemas de honestidad en la industria de las criptomonedas. Ha destacado las violaciones cometidas en el mercado, tanto las delirantes como la meticulosa elaboración de los documentos para evadir la función supervisora de la SEC. Las actitudes de estos individuos demuestran una mala interpretación o una total indiferencia hacia el contexto legal del mercado estadounidense.
Contrariamente a estas críticas, el Sr. Grewal admitió que la SEC había sido sancionada por ser una agencia de cumplimiento sin un marco regulatorio y por haberse excedido en su autoridad. Informó que su opinión no coincidía con la postura oficial del organismo, pero enfatizó que el problema aún debía abordarse para lograr un mayor cumplimiento y normas y regulaciones claras dentro de la industria de las criptomonedas.
En gran medida, el diálogo constante con los responsables de las políticas de la SEC sienta las bases para la gestión futura de las criptomonedas. Con el paso del tiempo, las exigencias de la industria aumentan, y unas directrices claras y consistentes desempeñan un papel cada vez más importante. Entre otros temas que Grewal abordó en el evento SEC Speaks, se encontraba el problema y la complejidad de establecer un entorno regulatorio coherente y que favorezca la evolución futura del mercado, siendo la Prueba de Howey una herramienta para dicho aprendizaje.
