a16z-поддерживаемый Goldfinch закрывает децентрализованную платету кредитования

Инвестор децентрализованного кредитного протокола Goldfinch (поддерживаемого Andreessen Horowitz) публично заявил, что проект неправильно управлял более чем 50 миллионами долларов средств пользователей.

Инвестор утверждает, что массовые дефолты заемщиков и неудачные реструктуризации кредитов делают крайне маловероятным то, что депозиторы когда-либо вернут свои деньги. 

Всего через день после публикации проект объявил о начале процесса закрытия.

Как возмущение инвестора Goldfinch стало достоянием общественности

В прошлую пятницу анонимный криптоинвестор по имени Эдвард Морра опубликовал «Эти идиоты неправильно управляли более чем 50 млн наших денег», раскрыв, что из восьми заемщиков в кредитной книге протокола два допустили дефолт, а шесть находятся в процессе реструктуризации. 

«По сути, деньги потеряны», — сказал он. Пост набрал более 800 лайков и 165 ответов, что свидетельствует о широком разочаровании среди депозиторов, которые заблокировали капитал в протоколе еще в сентябре 2021 года.

Goldfinch подтвердила эти опасения всего через день после того, как проект объявил о «начале упорядоченного закрытия Goldfinch Prime и переходе Goldfinch в режим „обслуживания”» после «анализа текущего состояния Goldfinch Prime».

GFI, нативный токен протокола, торговался на уровне 32,94 доллара в январе 2022 года. Сейчас он находится ниже 0,07 доллара, что составляет снижение на 99,8%, согласно CoinMarketCap. Рыночная капитализация проекта, которая недавно, в апреле 2024 года, превышала 390 миллионов долларов, также рухнула до менее чем 6 миллионов долларов.

Как все рухнуло

Goldfinch был запущен в 2021 году с миссией объединить развивающиеся рынки, связав криптокапитал с кредитоспособными предприятиями, которые игнорировались традиционными банками.

Протокол, основанный бывшими сотрудниками Coinbase Майком Саллом и Блейком Уэстом, установил кредитные линии для различных кредитных предприятий в 18 странах, обеспечивая финансирование всего: от мотоциклетных такси в Кении до авансов заработной платы в Нигерии.

Andreessen Horowitz Привлек раунд финансирования на $25 миллионов в январе 2022 года. В блоге, анонсирующем инвестиции, генеральный партнер a16z Арианна Симпсон указала на 38 миллионов долларов непогашенных кредитов и «огромную глобальную потребность в доступе к капиталу». В раунде также участвовали Coinbase Ventures, SV Angel, BlockTower и управляющий хедж-фондом Билл Акман.

Проблемы начали проявляться в течение нескольких месяцев после этого раунда финансирования. В октябре 2021 года Goldfinch выдал 5 миллионов долларов в долг Tugende Kenya, компании по финансированию мотоциклетных такси. Заемщик перевел 1,9 миллиона долларов в свою материнскую компанию в Уганде, нарушив условия кредита, согласно Protos. В конце концов, сумма была списана, прежде чем произошло частичное восстановление.

Кредитная линия на 20 миллионов долларов, выданная американскому кредитному фонду Stratos, также принесла свои потери. Сооснователь Stratos Майк Салл и сооснователь Блейк Уэст раскрыли в октябрьском посте на форуме управления 2023 что две из трех базовых позиций Stratos, в компании технологий недвижимости REZI и блокчейн-проекте POKT, вероятно, будут списаны до нуля. 

Компания Warbler Labs, стоящая за протоколом Goldfinch, пообещала покрыть эти потери для инвесторов старшей очереди и бэкеров.

Затем последовал Lend East. Сингапурский заемщик проинформировал Warbler Labs в апреле 2024 года, что он может вернуть только $4.25 миллионов из своего кредита в $10.15 миллионов, что составляет потерю капитала в размере 58%. 

Салл описал нехватку средств в обновлении форума управления как «несогласованную с и значительно превышающую все предыдущие коммуникации» со стороны заемщика. Один из участников форума назвал ситуацию «пограничным мошенничеством со стороны LendEast» и призвал протокол использовать казну для возмещения ущерба депозиторам.

От Африки к институциональному кредитованию

По мере ухудшения кредитной книги Goldfinch изменил стратегию. Протокол сместил фокус с заемщиков из развивающихся рынков на институциональные кредитные фонды, управляемые такими фирмами, как Ares и Apollo. Ссылки на африканских заемщиков и проекты, такие как обеспечение чистой водой для школьников, также исчезли из маркетинга протокола.

Траектория повторяет паттерн среди крипто-проектов, которые обещали трансформировать доступ к финансовым услугам на континенте. 

Проект Akon по созданию блокчейн-города в Сенегале стоимостью $6 млрд был отменен в 2025 году после падения токена Akoin на 99%. Пилотный проект Cardano по регистрации эфиопских студентов на блокчейне застопорился после записи лишь десятков тысяч человек на пике, что далеко от целевых 5 миллионов.

На что обращают внимание депозитарии

Warbler Labs публично не прокомментировала пост Морры от 19 июня. Форум управления протоколом показывает продолжающиеся обсуждения восстановления вокруг Stratos и Lend East, но депозитарии, вошедшие в старший пул в 2021 и 2022 годах, сталкиваются с кредитным портфелем, где почти каждая позиция либо обесценена, либо реструктурируется.

Снижение стоимости GFI теперь является серьезной проблемой для держателей, рыночная капитализация токена упала с $390 млн до менее чем $6 млн. Ситуация теперь зависит от того, удастся ли вернуть значительный капитал от оставшихся заемщиков, или же Goldfinch в конечном итоге будет классифицирован как еще один провалившийся эксперимент в сфере крипто-кредитования.