Южная Корея разрабатывает правила для токенизированных ценных бумаг на фоне призывов отложить введение криптовалютного налога

Согласно новому предложению, представленному в четверг, 1 октября, Финансовое регулирование Южной Кореи (FSC) планирует разрешить токенизированную торговлю акциями, облигациями и фондами в стране, начиная с 4 февраля 2027 года. 

Шаг по расширению токенизации в стране делается на фоне растущей поддержки идеи отложить режим налогообложения доходов от криптовалют, который должен был начаться 1 января; к этой инициативе присоединились как законодатели правящей партии, так и оппозиции.

Южная Корея хочет токенизировать акции, облигации и фонды 

FSC открыла окно для получения комментариев по подзаконным актам в рамках Закона о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала и Закона об электронной регистрации с 2 октября по 11 ноября 2026 года. 

Оба родительских закона, вступающих в силу с 4 февраля 2027 года, расширят сферу применения токенизации в стране. Текущий режим допускает представление на блокчейне только продуктов дробного инвестирования. 

Представленное сегодня предложение расширит охват до традиционных ценных бумаг, включая акции, облигации и фонды. Предложение Заявление FSC подтвердило, что оно будет размещено вместе с немонетарными сертификатами бенефициаров траста и ценными бумагами инвестиционного контракта. 

Корпоративные запуск осуществляется в соответствии с поэтапным, но гибким графиком, утвержденным регулятором 4 сентября. 

• Этап 1: Частно размещенные денежно-рыночные фонды и облигации для институциональных инвесторов, не котирующиеся акции через структуру траста, а также публично предлагаемые продукты дробного инвестирования. 
• Этап 2: Публично предлагаемые ценные бумаги 
• Этап 3: Слой расчетов в блокчейне, привязанный к стейблкоинам.

Кто может выпускать токенизированные ценные бумаги в Южной Корее? 

Проект FSC перечислил условия, которые эмитенты должны выполнить для выпуска токенизированных ценных бумаг в стране, включая использование распределенных реестров через Корейский депозитарий ценных бумаг (KSD), а также наличие как минимум двух субъектов управления счетами. Регулятор также уточнил, что они не могут взимать прямую плату за использование реестра.

Новая категория «субъект управления счетами эмитента» теперь позволяет компаниям, выпускающим токенизированные ценные бумаги, управлять счетами клиентов. Ранее эту услугу могли предоставлять только финансовые организации. 

Однако компании, желающие перейти в категорию «субъект управления счетами эмитента», должны сначала соответствовать определенным условиям FSC: 

• Иметь собственный капитал не менее 4 млрд вон 
• Иметь штат, включающий одного специалиста по управлению счетами, одного специалиста по внутреннему контролю и двух IT-специалистов.

Что касается торговой стороны, предложение добавляет лицензионную единицу внебиржевой торговли долговыми ценными бумагами к существующим единицам для акций, не котирующихся на бирже, и сертификатов доверительного управления нефинансовыми активами. 

FSC также установила лимиты защиты инвесторов для розничных инвесторов, ограничив их годовые чистые покупки на каждой внебиржевой бирже суммой 100 млн вон.

Те же законодатели хотят снова отложить введение криптовалютного налога с января

Пока эта рамочная программа продвигается вперёд, растёт давление на отдельный налог на доходы от криптовалюты, который должен вступить в силу 1 января. Этот сбор рассматривает прибыль от передачи или предоставления в долг цифровых активов как прочий доход, облагаемый по ставке 20% с годового дохода сверх вычета в размере 2,5 млн вон. 

Cryptopolitan сообщала, что эффективная ставка составляет 22% после добавления местного сбора в размере 2%. Доходы, полученные в 2027 году, будут впервые задекларированы и уплачены в мае 2028 года.

Призывы отложить введение налогового режима поступают от обеих сторон политического спектра, при этом депутат Мин Бён-дук от правящей Демократической партии и депутат Ким Чжэ Соп от Партии народной власти выдвинули отдельные предложения о переносе срока действия налога до 2030 года. 

Депутат Сон Ён Сок предложил полностью отменить положения о налоге, депутат Чунг Сонг Кук — начать его действие в 2030 году, а депутат Ким Сан Хун — в 2029 году, согласно The Korea Times и Cryptopolitan.

Четвёртая задержка после уже трёх

Отрасль и инвесторы придерживаются того же мнения. Альянс цифровых валютных бирж (Digital Asset eXchange Alliance) сообщил законодателям, что у бирж всё ещё отсутствует стандартизированная сеть обмена данными с регуляторами и требуется больше времени для её создания и тестирования. 

Опрос Tiger Research, проведенный совместно с Chainalysis, показал, что 73,7% из 2 423 корейских инвесторов выступили против плана, Как сообщает The Korea Times, а петиция граждан с требованием отложить введение налога набрала более 50 000 подписей и была направлена в Комитет по стратегии и финансам Национального собрания, согласно данным Cryptopolitan.

Правительство сохраняет свою позицию. Министр финансов Ли Хён-ил поддержал старт в январе 28 сентября, отметив, что 85% инвесторов владеют криптовалютой на сумму менее 5 миллионов вон и после вычета будут платить минимальную сумму или вообще ничего. 

Налог был разработан для запуска в 2022 году и уже трижды переносился: на 2023, 2025 и теперь на 2027 год, поэтому текущая инициатива станет четвертым переносом.