أغلقت منصة Goldfinch المدعومة من a16z منصة الائتمان اللامركزية

أعلن أحد المستثمرين في بروتوكول الائتمان اللامركزي Goldfinch (المدعوم من قبل Andreessen Horowitz) علنًا أن المشروع أساء إدارة أكثر من 50 مليون دولار من أموال المستخدمين.

يزعم المستثمر أن حالات التخلف عن السداد واسعة النطاق للمقترضين وعمليات إعادة هيكلة القروض الفاشلة جعلت من غير المرجح أن يسترد المودعون أموالهم على الإطلاق. 

بعد يوم واحد فقط من نشر المنشور، أعلن المشروع أنه سيدخل في عملية التصفية.

كيف أصبح غضب مستثمري غولدفينش علنياً؟

في يوم الجمعة الماضي، نشر مستثمر في العملات المشفرة مجهول الهوية يُدعى إدوارد مورا منشورًا يقول فيه : "هؤلاء الحمقى أساءوا إدارة أكثر من 50 مليون دولار من أموالنا"، كاشفًا أنه من بين ثمانية مقترضين في دفتر قروض البروتوكول، تخلف اثنان عن السداد، بينما يخضع ستة آخرون لإعادة الهيكلة. 

قال: "باختصار، لقد ضاعت الأموال". حصد المنشور أكثر من 800 إعجاب و165 ردًا، مما يشير إلى استياء واسع النطاق بين المودعين الذين جمّدوا رؤوس أموالهم في البروتوكول منذ سبتمبر 2021.

أكد مشروع غولدفينش تلك المخاوف بعد يوم واحد فقط، حيث أعلن أنه سيبدأ "الإنهاء المنظم لمشروع غولدفينش برايم ونقل غولدفينش إلى "وضع الصيانة" بعد "مراجعة الوضع الحالي لمشروع غولدفينش برايم"

بلغ سعر عملة GFI، العملة الأصلية للبروتوكول، ذروته في يناير 2022 عند 32.94 دولارًا أمريكيًا. أما الآن، فقد انخفض سعرها إلى أقل من 0.07 دولار أمريكي، أي بنسبة 99.8%، وفقًا لموقع CoinMarketCap. كما تراجعت القيمة السوقية للمشروع، التي تجاوزت 390 مليون دولار أمريكي في أبريل 2024، إلى أقل من 6 ملايين دولار أمريكي.

كيف انهار كل شيء

انطلقت شركة Goldfinch في عام 2021 بهدف محاولة الجمع بين الأسواق الناشئة من خلال ربط رأس المال المشفر بالشركات ذات الجدارة الائتمانية التي تجاهلتها البنوك التقليدية.

قام مايك سال وبليك ويست، الموظفان السابقان في شركة Coinbase، بتأسيس البروتوكول الذي أنشأ خطوط ائتمان لمختلف مؤسسات الإقراض في 18 دولة، مما سهّل كل شيء بدءًا من تمويل سيارات الأجرة النارية في كينيا وحتى سلف الرواتب في نيجيريا.

شركة أندريسن هورويتز جولة تمويل بقيمة 25 مليون دولار في يناير 2022. وفي منشور على مدونة أعلنت فيه عن الاستثمار، أشارت أريانا سيمبسون، الشريكة العامة في شركة a16z، إلى وجود قروض قائمة بقيمة 38 مليون دولار و"حاجة عالمية هائلة للوصول إلى رأس المال". كما شاركت في الجولة كل من Coinbase Ventures وSV Angel وBlockTower ومدير صندوق التحوط بيل أكرمان.

بدأت المشاكل بالظهور في غضون أشهر من جمع التمويل. ففي أكتوبر/تشرين الأول 2021، أقرضت شركة غولدفينش 5 ملايين دولار لشركة توغندي كينيا، وهي شركة تمويل سيارات الأجرة النارية. ووفقًا لبروتوس،. وفي نهاية المطاف، تم شطب القرض قبل استرداد جزء منه.

تسبب تسهيل ائتماني بقيمة 20 مليون دولار أمريكي مُنح لصندوق ستراتوس الائتماني الأمريكي في خسائر. وكشف مايك سال وبليك ويست، المؤسسان المشاركان لستراتوس، في منشور على منتدى الحوكمة في أكتوبر 2023، أن اثنين من مراكز ستراتوس الثلاثة الأساسية، في شركة ريزي للتكنولوجيا العقارية ومشروع بوكت لتقنية البلوك تشين، سيتم على الأرجح شطبهما إلى الصفر. 

تعهدت شركة Warbler Labs، الشركة التي تقف وراء بروتوكول Goldfinch، بتغطية تلك الخسائر لكبار المستثمرين والداعمين في المجمعات الاستثمارية.

ثم جاء دور شركة Lend East. أبلغت الشركة المقترضة التي تتخذ من سنغافورة مقراً لها شركة Warbler Labs في أبريل 2024 أنها لا تستطيع سداد سوى 4.25 مليون دولار من قرضها البالغ 10.15 مليون دولار، أي خسارة بنسبة 58% من رأس المال. 

وصف سال العجز في تحديث لمنتدى الحوكمة بأنه "غير متسق مع جميع المراسلات السابقة من المقترض، وأعلى بكثير منها". ووصف أحد أعضاء المنتدى الوضع بأنه "شبه احتيال من جانب ليند إيست"، وحثّ البروتوكول على استخدام خزائنه لتعويض المودعين بالكامل.

من أفريقيا إلى الائتمان المؤسسي

مع تدهور محفظة القروض، غيّرت غولدفينش استراتيجيتها. حوّل البروتوكول تركيزه من المقترضين من الأسواق الناشئة إلى صناديق الائتمان المؤسسية التي تديرها شركات مثل آريس وأبولو. كما اختفت الإشارات إلى المقترضين الأفارقة ومشاريع مثل توفير المياه النظيفة لتلاميذ المدارس من حملات التسويق الخاصة بالبروتوكول.

يعكس هذا المسار نمطًا شائعًا بين مشاريع العملات المشفرة التي وعدت بتحويل الوصول المالي في القارة. 

تم إلغاء مشروع مدينة أكين القائمة على تقنية البلوك تشين في السنغال، والذي بلغت تكلفته 6 مليارات دولار، في عام 2025 بعد انخفاض قيمة عملة أكوين بنسبة 99%. كما توقف مشروع Cardanoالتجريبي لتسجيلdentالإثيوبيين على تقنية البلوك تشين بعد أن سجل فيه عشرات الآلاف فقط في ذروته، وهو عدد أقل بكثير من الهدف المحدد وهو 5 ملايين طالب.

ما يتابعه المودعون

لم تُعلّق شركة Warbler Labs علنًا على منشور مورا بتاريخ 19 يونيو. يُظهر منتدى حوكمة البروتوكول مناقشات جارية حول التعافي فيما يتعلق بـ Stratos و Lend East، لكن المودعين الذين انضموا إلى مجموعة كبار المودعين في عامي 2021 و2022 يواجهون محفظة قروض حيث أن جميع التسهيلات تقريبًا إما متعثرة أو قيد إعادة الهيكلة.

يُشكّل انخفاض قيمة عملة GFI مصدر قلق بالغ لحامليها، حيث تراجعت قيمتها السوقية من 390 مليون دولار إلى أقل من 6 ملايين دولار. ويتوقف الوضع الآن على إمكانية استرداد أي رأس مال كبير من المقترضين المتبقين، أو ما إذا كانت Goldfinch ستُصنّف في نهاية المطاف كتجربة فاشلة أخرى في مجال إقراض العملات الرقمية.