منصة ائتمان لامركزية مدعومة من a16z تُغلق

أعلن مستثمر في بروتوكول الائتمان اللامركزي Goldfinch (مدعوم من Andreessen Horowitz) علناً أن المشروع أدار بشكل سيء أكثر من 50 مليون دولار من أموال المستخدمين.

يزعم المستثمر أن التخلف الواسع النطاق عن سداد القروض وإعادة هيكلة القروض الفاشلة جعل من غير المرجح جداً أن يسترد المودعون أموالهم أبداً. 

بعد يوم واحد فقط من المنشور، أعلن المشروع أنه سيدخل عملية التصفية.

كيف أصبح غضب مستثمر Goldfinch علنياً

في يوم الجمعة الماضي، ظهر مستثمر مشفر مجهول الهوية باسم إدوارد موررا في الصينية "هؤلاء الحمقى أداروا أكثر من 50 مليون دولار من أموالنا بشكل سيء،" كاشفاً أن اثنين من بين ثمانية مقترضين في دفتر قروض البروتوكول قد تخلفا عن السداد وستة يخضعون لإعادة الهيكلة. 

"باختصار، المال ذهب،" قال. جذب المنشور أكثر من 800 إعجاب و165 ردًا، مما يشير إلى إحباط واسع بين المودعين الذين قفلوا رأس المال في البروتوكول منذ سبتمبر 2021 على الأقل.

أكدت غولدفينش تلك المخاوف بعد يوم واحد فقط، حيث أعلنت المشروع عن «بدء عملية منظمة لإنهاء عمل Goldfinch Prime والانتقال بـ Goldfinch إلى وضع الصيانة» بعد «مراجعة الوضع الحالي لـ Goldfinch Prime».

تداول رمز GFI، الرمز المميز الأصلي للبروتوكول، عند 32.94 دولار في ذروته في يناير 2022. وهو الآن أقل من 0.07 دولار، بانخفاض بنسبة 99.8%، وفقاً لـ CoinMarketCap. انهارت القيمة السوقية للمشروع، التي تجاوزت 390 مليون دولار في أبريل 2024، إلى أقل من 6 ملايين دولار.

كيف انهار كل شيء

أطلقت Goldfinch في عام 2021 بمهمة محاولة ربط الأسواق الناشئة من خلال ربط رأس المال المشفر بالشركات الجديرة بالائتمان التي تتجاهلها البنوك التقليدية.

تأسس البروتوكول من قبل موظفي Coinbase السابقين مايك سال وبلك ويست، وأنشأ خطوط ائتمان لمختلف مؤسسات الإقراض عبر 18 دولة، مما سهل كل شيء من تمويل سيارات الدراجات النارية في كينيا إلى سلف الرواتب في نيجيريا.

Andreessen Horowitz قاد جولة تمويل بقيمة 25 مليون دولار في يناير 2022. في مدونة إعلانية تعلن عن الاستثمار، أشارت شريك عام في a16z، أريانا سيمبسون، إلى 38 مليون دولار من القروض المعلقة و"حاجة عالمية هائلة للوصول إلى رأس المال." شارك أيضاً Coinbase Ventures، وSV Angel، وBlockTower، ومدير صندوق التحوط بيل أكلمان.

بدأت المشاكل في الظهور خلال أشهر من رفع تلك الأموال. في أكتوبر 2021، أقرضت Goldfinch 5 ملايين دولار لشركة Tugende Kenya، وهي شركة تمويل سيارات الدراجات النارية. حوّل المقترض 1.9 مليون دولار إلى شركته الأم في أوغندا، مما انتهك شروط القرض، وفقاً لـ Protos. تم في النهاية كتابة المرفق كخسارة قبل الاسترداد الجزئي.

أنتج مرفق بقيمة 20 مليون دولار ممتد إلى صندوق الائتمان الأمريكي Stratos خسائره الخاصة. كشف مايك سال، المؤسس المشارك لـ Stratos، وبلك ويست، المؤسس المشارك، في منشور على منتدى حوكمة 2023 أن اثنين من ثلاثة مراكز أساسية لـ Stratos، في شركة تقنية العقارات REZI ومشروع blockchain POKT، من المرجح أن يتم كتابتها كخسارة صفرية. 

التزمت Warbler Labs، الشركة وراء بروتوكول Goldfinch، بتعويض تلك الخسائر لمستثمري الحوض الأولي والداعمين.

ثم جاء Lend East. أبلغ المقترض المستند إلى سنغافورة Warbler Labs في أبريل 2024 أنه يمكنه سداد فقط 4.25 مليون دولار من قرضه البالغ 10.15 مليون دولار، وهو خسارة في رأس المال بنسبة 58%. 

وصف سال النقص في تحديث منتدى الحوكمة بأنه "غير متسق مع، وأعلى بكثير من، جميع الاتصالات السابقة" من المقترض. دعا أحد أعضاء المجتمع على المنتدى الوضع إلى "احتيال شبه من LendEast" وحث البروتوكول على استخدام خزينته لجبر المودعين.

من أفريقيا إلى الائتمان المؤسسي

مع تدهور دفتر القروض، غيرت Goldfinح مسارها. انتقل البروتوكول بتركيزه بعيداً عن مقترضي الأسواق الناشئة نحو صناديق الائتمان المؤسسية التي تديرها شركات مثل Ares وApollo. اختفت المراجع إلى مقترضي أفريقيا ومشاريع مثل المياه النظيفة للأطفال في المدارس أيضاً من تسويق البروتوكول.

يتتبع المسار نمطاً بين مشاريع العملات المشفرة التي وعدت بتحويل الوصول المالي في القارة. 

تم إلغاء مدينة Akon blockchain بقيمة 6 مليارات دولار في السنغال في عام 2025 بعد أن انخفض Akoin بنسبة 99%. تعثرت تجربة Cardano لتسجيل الطلاب الإثيوبيين على تقنية blockchain بعد تسجيل عشرات الآلاف فقط في ذروتها، وهو رقم أقل بكثير من الهدف البالغ 5 ملايين.

ما يراقبه المودعون

لم تعلق Warbler Labs علناً على منشور مورّا المؤرخ في 19 يونيو. يُظهر منتدى حوكمة البروتوكول مناقشات مستمرة حول التعافي فيما يتعلق بـ Stratos و Lend East، لكن المودعين الذين دخلوا الحوض المتقدم في عامي 2021 و2022 يواجهون محفظة قروض حيث تكون كل المرافق إما متضررة أو قيد إعادة الهيكلة.

يُعد الانخفاض في قيمة GFI مصدر قلق كبير للمالكين حالياً، حيث انخفضت القيمة السوقية للرمز من 390 مليون دولار إلى أقل من 6 ملايين دولار. تعتمد الحالة الآن على ما إذا كان يمكن استرداد أي رأس مال كبير من المقترضين المتبقيين، أم إذا كان Goldfinch سيتم تصنيفه في النهاية على أنه تجربة فاشلة أخرى في مجال الإقراض المشفر.