a16z apoiado Goldfinch desativa plataforma de crédito descentralizada

Um investidor no protocolo de crédito descentralizado Goldfinch (apoiado pela Andreessen Horowitz), saiu publicamente para afirmar que o projeto geriu mal mais de US$ 50 milhões em fundos de usuários.

O investidor afirma que os inadimplentes generalizados e as reestruturações de empréstimos fracassadas tornam altamente improvável que os depositantes recuperem seu dinheiro. 

Apenas um dia após o post, o projeto anunciou que entraria no processo de encerramento.

Como a indignação do investidor do Goldfinch se tornou pública

Na última sexta-feira, um investidor cripto pseudônimo chamado Edward Morra publicou “Esses idiotas geriram mal mais de US$ 50M do nosso dinheiro”, revelando que, dos oito tomadores de empréstimo no livro de empréstimos do protocolo, dois haviam inadimplido e seis estavam em processo de reestruturação. 

“Basicamente, o dinheiro se foi”, disse ele. O post recebeu mais de 800 curtidas e 165 respostas, sugerindo uma ampla frustração entre os depositantes que bloquearam capital no protocolo já em setembro de 2021.

A Goldfinch confirmou esses temores pouco mais de um dia depois, ao anunciar que "iniciaria um encerramento ordenado da Goldfinch Prime e moveria a Goldfinch para o 'modo de manutenção'" após "analisar o status atual da Goldfinch Prime."

O GFI, token nativo do protocolo, negociava a US$ 32,94 em seu pico de janeiro de 2022. Agora está abaixo de US$ 0,07, uma queda de 99,8%, de acordo com o CoinMarketCap. A capitalização de mercado do projeto, que ultrapassou US$ 390 milhões em abril de 2024, também despencou para menos de US$ 6 milhões.

Como tudo desmoronou

O Goldfinch foi lançado em 2021 com a missão de tentar unir mercados emergentes, conectando capital cripto a empresas creditícias que os bancos tradicionais ignoravam.

Fundado por ex-funcionários da Coinbase, Mike Sall e Blake West, o protocolo estabeleceu linhas de crédito para várias empresas de empréstimo em 18 países, facilitando tudo, desde financiamento para mototáxis no Quênia a adiantamentos de salário na Nigéria.

Andreessen Horowitz liderou uma rodada de financiamento de US$ 25 milhões em janeiro de 2022. Em um post no blog anunciando o investimento, a parceira geral da a16z, Arianna Simpson, apontou para US$ 38 milhões em empréstimos pendentes e “uma enorme necessidade global de acesso a capital”. A Coinbase Ventures, SV Angel, BlockTower e o gestor de hedge fund Bill Ackman também participaram.

Os problemas começaram a surgir meses após essa captação de fundos. Em outubro de 2021, o Goldfinch emprestou US$ 5 milhões para a Tugende Kenya, uma empresa de financiamento de mototáxis. O tomador desviou US$ 1,9 milhão para sua empresa-mãe em Uganda, violando os termos do empréstimo, de acordo com a Protos. A facilidade foi eventualmente rebaixada antes de uma recuperação parcial.

Uma facilidade de US$ 20 milhões estendida ao fundo de crédito baseado nos EUA Stratos produziu suas próprias perdas. O co-fundador da Stratos, Mike Sall, e o co-fundador Blake West divulgaram em um post no fórum de governança de 2023 que duas das três posições subjacentes da Stratos, na empresa de tecnologia imobiliária REZI e no projeto blockchain POKT, provavelmente seriam rebaixadas para zero. 

A Warbler Labs, a empresa por trás do protocolo Goldfinch, comprometeu-se a cobrir essas perdas para investidores do pool sênior e apoiadores.

Então veio a Lend East. O tomador baseado em Cingapura informou à Warbler Labs em abril de 2024 que poderia reembolsar apenas US$ 4.25 milhão de seu empréstimo de US$ 10.15 milhão, uma perda de 58% do principal. 

Sall descreveu o déficit em uma atualização do fórum de governança como “inconsistente com, e muito superior a, todas as comunicações anteriores” do tomador. Um membro da comunidade no fórum chamou a situação de “fraude borderline da LendEast” e instou o protocolo a usar seu tesouro para compensar os depositantes.

Da África ao crédito institucional

À medida que o livro de empréstimos se deteriorava, o Goldfinch fez uma mudança de rumo. O protocolo deslocou seu foco de tomadores de empréstimo de mercados emergentes para fundos de crédito institucional geridos por empresas como Ares e Apollo. Referências a tomadores de empréstimo africanos e projetos como água limpa para crianças em idade escolar também desapareceram do marketing do protocolo.

A trajetória espelha um padrão entre projetos cripto que prometeram transformar o acesso financeiro no continente. 

A cidade blockchain de US$ 6 bilhões de Akon no Senegal foi descartada em 2025 após o Akoin cair 99%. O piloto da Cardano para registrar estudantes etíopes em tecnologia blockchain estagnou após inscrever apenas dezenas de milhares no pico, muito abaixo da meta de 5 milhões.

O que os depositantes estão observando

A Warbler Labs não comentou publicamente sobre o post de Morra de 19 de junho. O fórum de governança do protocolo mostra discussões contínuas de recuperação em torno da Stratos e da Lend East, mas os depositantes que entraram no pool sênior em 2021 e 2022 enfrentam um livro de empréstimos onde quase todas as facilidades estão comprometidas ou em reestruturação.

A queda no valor do GFI agora é uma grande preocupação para os detentores, com a capitalização de mercado do token despencando de US$ 390 milhões para menos de US$ 6 milhões. A situação agora depende de se algum capital significativo pode ser recuperado dos tomadores de empréstimo restantes, ou se o Goldfinch será finalmente categorizado como mais um experimento fracassado no espaço de empréstimos cripto.