Goldfinch, plateforme de crédit décentralisée soutenue par a16z, ferme ses portes

Un investisseur du protocole de crédit décentralisé Goldfinch (soutenu par Andreessen Horowitz) a publiquement affirmé que le projet avait mal géré plus de 50$ de fonds d'utilisateurs.

L'investisseur affirme que les nombreux défauts de paiement des emprunteurs et les échecs de restructuration des prêts rendent très improbable que les déposants récupèrent un jour leur argent. 

Le lendemain même de la publication, le projet annonçait son entrée en phase de liquidation.

Comment l'indignation des investisseurs de Goldfinch est devenue publique

Vendredi dernier, un investisseur en cryptomonnaies sous pseudonyme d'Edward Morra a publié : « Ces idiots ont mal géré plus de 50$de notre argent », révélant que sur huit emprunteurs inscrits au portefeuille de prêts du protocole, deux étaient en défaut de paiement et six étaient en cours de restructuration. 

« En gros, l'argent a disparu », a-t-il déclaré. La publication a suscité plus de 800 mentions « J'aime » et 165 réponses, témoignant d'une grande frustration parmi les déposants qui avaient bloqué leurs fonds dans le cadre de ce protocole dès septembre 2021.

Goldfinch a confirmé ces craintes à peine un jour plus tard, le projet annonçant qu'il allait « entamer un arrêt progressif et ordonné de Goldfinch Prime et passer Goldfinch en "mode maintenance" » après « avoir examiné l'état actuel de Goldfinch Prime »

Le GFI, jeton natif du protocole, a culminé à 32.94$ en janvier 2022. Il se négocie désormais sous la barre 0.07$, soit une chute de 99,8 %, selon CoinMarketCap. La capitalisation boursière du projet, qui dépassait 390$ millions de dollars en avril 2024, s'est également effondrée à moins de 6$ millions de dollars.

Comment tout s'est effondré

Lancée en 2021, Goldfinch a pour mission de rapprocher les marchés émergents en connectant les capitaux crypto à des entreprises solvables que les banques traditionnelles avaient négligées.

Fondé par Mike Sall et Blake West, anciens employés de Coinbase, le protocole a établi des lignes de crédit pour diverses entreprises de prêt dans 18 pays, facilitant tout, du financement des taxis-motos au Kenya aux avances sur salaire au Nigeria.

Andreessen Horowitz a mené un 25$ tour de table de 38$ millions de dollars de prêts en cours et « un besoin mondial considérable d'accès aux capitaux ». Coinbase Ventures, SV Angel, BlockTower et le gestionnaire de fonds spéculatifs Bill Ackman ont également participé.

Les problèmes ont commencé à apparaître quelques mois après cette levée de fonds. En octobre 2021, Goldfinch avait prêté 5$ millions de dollars à Tugende Kenya, une société de financement de taxis-motos. L'emprunteur a détourné 1.9$ million de dollars vers sa société mère en Ouganda, enfreignant ainsi les conditions du prêt, selon Protos. La dette a finalement été dépréciée avant un recouvrement partiel.

Un 20$ les cofondateurs de Stratos, Mike Sall et Blake West, ont révélé message publié en octobre 2023 sur un forum de gouvernance, que deux des trois participations sous-jacentes de Stratos, dans la société de technologie immobilière REZI et le projet blockchain POKT, seraient probablement dépréciées à zéro. 

Warbler Labs, la société à l'origine du protocole Goldfinch, s'est engagée à garantir ces pertes pour les investisseurs et les bailleurs de fonds principaux.

Puis vint Lend East. L'emprunteur basé à Singapour a informé Warbler Labs en avril 2024 qu'il ne pourrait rembourser que 4.25$ millions sur son 10.15$ millions de dollars, soit une perte de 58 % du capital. 

Dans une mise à jour du forum de gouvernance, Sall a décrit le déficit comme « incohérent avec toutes les communications précédentes » de l'emprunteur et bien supérieur à ce dernier. Un membre de la communauté, présent sur le forum, a qualifié la situation de « fraude à la limite de la fraude de la part de LendEast » et a exhorté le protocole à utiliser sa trésorerie pour indemniser intégralement les déposants.

De l'Afrique au crédit institutionnel

Face à la dégradation de son portefeuille de prêts, Goldfinch a opéré un virage stratégique. Le protocole s'est détourné des emprunteurs des marchés émergents pour se concentrer sur les fonds de crédit institutionnels gérés par des sociétés comme Ares et Apollo. Les références aux emprunteurs africains et à des projets tels que l'accès à l'eau potable pour les écoliers ont également disparu de sa communication.

Cette trajectoire reflète une tendance observée chez les projets crypto qui ont promis de transformer l'accès aux services financiers sur le continent. 

Le projet de ville blockchain d'Akon au Sénégal, d'une valeur de 6$ a été abandonné en 2025 après la chute de 99 % de l'Akoin. Le projet pilote de Cardanovisant à inscrire desdentéthiopiens à la technologie blockchain a stagné après n'avoir attiré que quelques dizaines de milliers d'inscrits à son apogée, bien en deçà de l'objectif de 5 millions.

Ce que surveillent les déposants

Warbler Labs n'a pas commenté publiquement le message de Morra du 19 juin. Le forum de gouvernance du protocole fait état de discussions en cours sur le redressement de Stratos et de Lend East, mais les déposants ayant souscrit au fonds de premier rang en 2021 et 2022 sont confrontés à un portefeuille de prêts où la quasi-totalité des établissements sont soit dépréciés, soit en cours de restructuration.

La chute de valeur du GFI inquiète fortement ses détenteurs, sa capitalisation boursière ayant dégringolé de 390$ à moins de 6$ millions. L'avenir de Goldfinch repose désormais sur la possibilité de récupérer un capital significatif auprès des emprunteurs restants, ou sur le sort réservé à Goldfinch, qui finira par être considéré comme un nouvel échec dans le secteur du prêt crypto.