Глобальная экономика сталкивается с угрозой со стороны американского ретро-изоляционизма

Глобальная экономика стоит на краю хаоса, и Америка находится в самом центре событий. Китай только что позволил своей валюте, юаню, опуститься ниже уровня, который он яростно защищал в течение нескольких недель.

Корпоративные решение Это выстрел в то, что может перерасти в полномасштабную экономическую войну, и Вашингтон не сидит сложа руки. Президент Дональд Трамп, который годами обвинял Китай и других в использовании дешевых валют для уничтожения американского бизнеса, вернулся и готов начать драму.

Трамп всегда был недоволен обменными курсами. В июне прошлого года он обвинил Китай и Японию в манипулировании своими валютами, чтобы возложить «чудовищное бремя» на американские компании.

Его главное оружие? Тарифы. В ходе своего первого президентского срока он угрожал введением и наложением тарифов, чтобы заставить иностранные валюты укрепиться. Учитывая, что юань сейчас слабее, чем когда-либо, это лишь начало того, что может определить 2025 год.

Валютные войны — явление не новое, но они всегда несут плохие новости

Валютные войны — история, старая как мир, и заканчиваются они плохо. Яркий пример — 1930-е годы. Тогда страны играли по-черному, обесценивая свои валюты и завышая тарифы. Это называлось «экономикой нищего соседа», и она разрушила мировую торговлю.

ополнительная заявка исследовании Исследование экономистов Криса Митченера и Кирстен Вандшнайдер показало, что эти тактики сократили торговлю на 18%. Страны начали смотреть внутрь себя, сосредотачиваясь на своих проблемах и оставляя глобальную систему гнить.

Франклин Делано Рузвельт наглядно продемонстрировал это в 1933 году, когда он пропустил глобальную экономическую конференцию в Лондоне и отправился парусное путешествие. Это вызвало эффект домино — более 70 стран обесценили свои валюты, погрузив международную торговлю в хаос.

Последствия не остановились на этом. Мир усвоил урок тяжелым путем, и после Второй мировой войны США изменили тон. Они возглавили усилия по созданию таких институтов, как Международный валютный фонд, способствуя сотрудничеству и торговле.

Даже в 2008 году, когда глобальная финансовая система была на грани краха, США сотрудничали со странами G20, чтобы избежать повторения ошибок прошлого. Но Трамп? Он возвращает эту книгу правил в 1930-е годы, и ставки никогда не были такими высокими.

Тарифные угрозы Трампа — это бомба замедленного действия для экономики

Во время своей кампании он выдвинул идею универсального тарифа в 20% и тарифа в 60% на товары из Китая. Эти цифры не прижились, но отношение осталось. Экономисты прогнозируют, что Трамп и председатель КНР Си Цзиньпин могут достичь соглашения о сохранении тарифов и экспортного контроля на управляемом уровне.

Но вот в чем дело — сделки работают только в том случае, если обе стороны соблюдают правила. Если Вашингтон или Пекин допустят ошибку в расчетах, последствия могут быстро эскалировать. А история показала нам, что происходит, когда экономическое напряжение выходит из-под контроля.

Снижение юаня — это политический жест. Внутренний спрос в Китае стагнирует, а процентные ставки находятся на историческом минимуме. Ослабление юаня имеет смысл для Пекина, но это красный флаг для Трампа. Его не волнует «почему». Он сосредоточен на «что», и то, что он видит, — это валюта, подрывающая конкурентоспособность США.

Последствия этого противостояния уже ощущаются. Goldman Sachs прогнозирует, что мировой рост сохранится на уровне 2,7% в 2025 году, что соответствует показателям 2024 года. Ожидается, что экономика США вырастет на 2,5%, что значительно опережает еврозону с ростом 0,8%.

Инфляция замедляется, снизившись с 6,8% в 2023 году до 4,5% к 2025 году. Это дает центральным банкам пространство для снижения ставок, при этом Фед целью является 3,25%-3,5%. Развивающимся рынкам повезло меньше. Рост замедляется до 4,2% из-за торговых напряжений и структурных проблем.

Еврозона также испытывает трудности, отягощенная новыми тарифами и неустойчивым экономическим прогнозом. И все это происходит на фоне потенциального противостояния между США и Китаем.