Globale Wirtschaft steht vor Bedrohung durch amerikanischen retro-isolationistischen Ansatz
- China hat den Yuan abgewertet, und Trumps Team sieht darin eine direkte Bedrohung, was die Befürchtungen eines neuen Währungskriegs schürt.
- Währungskriege haben den globalen Handel in den 1930er Jahren zerstört, und Trumps isolationistische Herangehensweise riskiert, die Geschichte zu wiederholen.
- Die US-Wirtschaft wächst, aber die globalen Märkte sind wackelig, wobei Schwellenländer und die Eurozone mit Schwierigkeiten kämpfen.
Die globale Wirtschaft steht am Rande des Chaos, und Amerika steht im Mittelpunkt davon. China hat gerade seine Währung, den Yuan, unter ein Niveau sinken lassen, das es wochenlang heftig geschützt hatte.
Die Entscheidung ist ein Schuss, der in einen möglicherweise eskalierenden Wirtschaftskrieg abgegeben wurde, und Washington rührt sich nicht. Präsident Donald Trump, der jahrelang China und andere beschuldigt hat, billige Währungen zu nutzen, um US-Unternehmen zu zerstören, ist zurück und bereit, Drama zu starten.
Trump hatte schon immer ein Hühnchen mit Wechselkursen zu rupfen. Im letzten Juni kritisierte er China und Japan und beschuldigte sie, ihre Währungen zu manipulieren, um „eine enorme Last“ auf amerikanische Unternehmen zu laden.
Seine Waffe der Wahl? Zölle. Er verbrachte seine erste Amtszeit damit, mit Zöllen zu drohen und sie zu verhängen, um ausländische Währungen aufzuwerten. Da der Yuan jetzt schwächer ist als je zuvor, ist dies der Auftakt zu dem, was 2025 definieren könnte.
Währungskriege sind nichts Neues, aber sie sind immer schlechte Nachrichten
Währungskriege sind eine so alte Geschichte wie die Zeit selbst, und sie enden nicht gut. Die 1930er Jahre sind ein Fallbeispiel. Damals spielten die Nationen schmutzig, werteten ihre Währungen ab und schossen Zölle in die Höhe. Es wurde als „Beggars-neighbor“-Ökonomie bezeichnet, und es zerstörte den globalen Handel.
Ein Studie von den Ökonomen Kris Mitchener und Kirsten Wandschneider zeigte, dass diese Taktiken den Handel um 18 % reduzierten. Die Länder fingen an, nach innen zu schauen, sich auf ihre eigenen Probleme zu konzentrieren und das globale System verrotten zu lassen.
Franklin D. Roosevelt brachte den Punkt 1933 auf den Punkt, als er eine globale Wirtschaftskonferenz in London übersprang und stattdessen segelte. Das löste einen Dominoeffekt aus – über 70 Länder werteten ihre Währungen ab und warfen den internationalen Handel durcheinander.
Die Folgen hörten dort nicht auf. Die Welt lernte ihre Lektion auf die harte Tour, und nach dem Zweiten Weltkrieg änderte die USA ihre Tonart. Sie führte den Anstoß, Institutionen wie den Internationalen Währungsfonds aufzubauen, förderte Zusammenarbeit und Handel.
Selbst 2008, als das globale Finanzsystem am Rande stand, arbeitete die USA mit den G20-Nationen zusammen, um die Fehler der Vergangenheit nicht zu wiederholen. Aber Trump? Er zieht das Spielbuch zurück in die 1930er Jahre, und die Einsätze könnten nicht höher sein.
Trump’s Zoll-Drohungen sind eine tickende Wirtschaftsbombe
Während seines Kampfes schwebte er einen universellen Zoll von 20 % und einen Zoll von 60 % auf China vor. Diese Zahlen hielten nicht, aber die Einstellung tat. Ökonomen sagen voraus, dass Trump und Chinas Präsident Xi Jinping einen Deal aushandeln könnten, um Zölle und Exportkontrollen auf einem handhabbaren Niveau zu halten.
Aber hier ist die Sache – Deals funktionieren nur, wenn beide Seiten nett spielen. Wenn entweder Washington oder Peking falsch kalkuliert, könnte die Fallout schnell eskalieren. Und die Geschichte hat uns gezeigt, was passiert, wenn wirtschaftliche Spannungen außer Kontrolle geraten.
Der Rückgang des Yuan ist eine politische Aussage. Chinas Inlandsnachfrage ist stagnierend, und seine Zinssätze liegen am Boden. Den Yuan schwächen zu lassen, macht für Peking Sinn, aber es ist eine rote Fahne für Trump. Ihm ist das „Warum“ egal. Er konzentriert sich auf das „Was“, und was er sieht, ist eine Währung, die die Wettbewerbsfähigkeit der USA untergräbt.
Die Auswirkungen dieses Showdowns sind bereits spürbar. Goldman Sachs prognostiziert, dass das globale Wachstum 2025 bei 2,7 % stabil bleibt und 2024 widerspiegelt. Die US-Wirtschaft wird voraussichtlich um 2,5 % wachsen, weit vor der Eurozone mit 0,8 %.
Die Inflation lockert sich, sinkt von 6,8 % im Jahr 2023 auf 4,5 % bis 2025. Das gibt den Zentralbanken Raum, die Zinssätze zu senken, mit dem Fed Ziel, 3,25 %-3,5 % zu erreichen. Schwellenmärkte haben es nicht so gut. Das Wachstum verlangsamt sich auf 4,2 %, getroffen von Handelsspannungen und strukturellen Problemen.
Die Eurozone kämpft ebenfalls, belastet von neuen Zöllen und einer wackeligen wirtschaftlichen Aussicht. Und all dies geschieht vor dem Hintergrund eines potenziellen US-China-Standoffs.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
