A economia global enfrenta uma ameaça do isolacionismo retrógrado americano

A economia global está à beira do caos, e os Estados Unidos estão no centro dele. A China acaba de deixar sua moeda, o yuan, despencar para além de um nível que havia defendido com unhas e dentes durante semanas.

A decisão é um tiro disparado no que pode se tornar uma guerra econômica em grande escala, e Washington não está parado. O presidentedent Trump, que passou anos acusando a China e outros países de usarem moedas desvalorizadas para prejudicar as empresas americanas, está de volta e pronto para causar polêmica.

Trump sempre teve problemas com as taxas de câmbio. Em junho passado, ele criticou a China e o Japão, acusando-os de manipular suas moedas para impor "um fardo enorme" às ​​empresas americanas.

Sua arma preferida? Tarifas. Ele passou seu primeiro mandato ameaçando e impondo tarifas para forçar a valorização de moedas estrangeiras. Com o yuan agora mais fraco do que nunca, este é o primeiro ato do que poderá defi2025.

Guerras cambiais não são novidade, mas são sempre más notícias

As guerras cambiais são um tema tão antigo quanto o tempo, e não costumam terminar bem. A década de 1930 é um exemplo disso. Naquela época, as nações jogavam sujo, desvalorizando suas moedas e aumentando as tarifas alfandegárias. Isso ficou conhecido como economia do "empobrecer o vizinho", e destruiu o comércio global.

Um estudo dos economistas Kris Mitchener e Kirsten Wandschneider mostrou que essas táticas reduziram o comércio em 18%. Os países começaram a olhar para dentro, concentrando-se em seus próprios problemas e deixando o sistema global se deteriorar.

Franklin D. Roosevelt deixou isso bem claro em 1933, quando faltou a uma conferência econômica global em Londres e, em vez disso, foi velejar. Isso desencadeou um efeito dominó: mais de 70 países desvalorizaram suas moedas, causando um caos no comércio internacional.

As consequências não pararam por aí. O mundo aprendeu a lição da maneira mais difícil e, após a Segunda Guerra Mundial, os EUA mudaram de postura. Lideraram a iniciativa de construir instituições como o Fundo Monetário Internacional, fomentando a cooperação e o comércio.

Mesmo em 2008, quando o sistema financeiro global estava à beira do colapso, os EUA trabalharam com as nações do G20 para evitar repetir os erros do passado. Mas Trump? Ele está resgatando as estratégias da década de 1930, e as consequências não poderiam ser mais graves.

As ameaças de Trump em relação às tarifas são uma bomba-relógio para a economia

Durante sua campanha, ele propôs uma tarifa universal de 20% e uma tarifa de 60% sobre a China. Esses números não se sustentaram, mas a postura sim. Economistas preveem que Trump e odent chinês Xi Jinping podem chegar a um acordo para manter as tarifas e os controles de exportação em níveis administráveis.

Mas eis a questão: os acordos só funcionam se ambos os lados cooperarem. Se Washington ou Pequim errarem nos cálculos, as consequências podem escalar rapidamente. E a história já nos mostrou o que acontece quando as tensões econômicas saem do controle.

A desvalorização do yuan é uma declaração política. A demanda interna da China está estagnada e suas taxas de juros estão em níveis mínimos históricos. Deixar o yuan se desvalorizar faz sentido para Pequim, mas é um sinal de alerta para Trump. Ele não se importa com o "porquê". Ele está focado no "o quê", e o que ele vê é uma moeda que prejudica a competitividade dos EUA.

Os efeitos desse impasse já estão sendo sentidos. O Goldman Sachs prevê que o crescimento global se manterá estável em 2,7% em 2025, semelhante ao de 2024. A expectativa é de que a economia dos EUA cresça 2,5%, bem acima dos 0,8% da zona do euro.

A inflação está diminuindo, caindo de 6,8% em 2023 para 4,5% em 2025. Isso está dando aos bancos centrais espaço para cortar as taxas de juros, com o Fed visando uma taxa entre 3,25% e 3,5%. Os mercados emergentes não têm a mesma sorte. O crescimento está desacelerando para 4,2%, afetado por tensões comerciais e problemas estruturais.

A zona do euro também enfrenta dificuldades, pressionada por novas tarifas e uma perspectiva econômica instável. E tudo isso ocorre em meio a um potencial impasse entre os EUA e a China.