الاقتصاد العالمي يواجه تهديدًا من العزلة الرجعية الأمريكية

يقف الاقتصاد العالمي على حافة الفوضى، وأمريكا في مركزها. سمحت الصين مؤخرًا بعملتها، اليوان، بالهبوط إلى مستوى كانت تحميه بشدة لأسابيع.

ال قراره هي طلقة نارية في ما قد يصبح حربًا اقتصادية شاملة، وواشنطن لا تجلس مكتوفة الأيدي. الرئيس دونالد ترامب، الذي قضى سنوات يتهم الصين والآخرين باستخدام عملات رخيصة لإغراق الشركات الأمريكية، عاد وجاهز لبدء الدراما.

دائمًا ما كان لدى ترامب عظم مع أسعار الصرف. في يونيو الماضي، انتقد الصين واليابان، متهمًا إياهما بتزوير عملاتهما لوضع "عبء هائل" على الشركات الأمريكية.

سلاحه المفضل؟ التعريفات الجمركية. أمضى إدارته الأولى يهدد بفرض تعريفات جمركية ويضعها لفرض ارتفاع العملات الأجنبية. مع ضعف اليوان أكثر من أي وقت مضى، هذا هو الافتتاح لما قد يحدد عام 2025.

حروب العملات ليست جديدة، لكنها دائمًا أخبار سيئة

حروب العملات قصة قديمة قدم الزمن، ولا تنتهي بشكل جيد. ثلاثينيات القرن الماضي حالة نموذجية. في ذلك الوقت، لعبت الدول بألاعيب، وخفضت عملاتها ورفعت التعريفات. كان يُسمى اقتصاد "إفقار الجار"، ودمر التجارة العالمية.

تغطية الدراسة من قبل الاقتصاديين كريس ميتشنر وكيرستن واندشنايدر أظهرت أن تلك التكتيكات خفضت التجارة بنسبة 18٪. بدأت الدول تنظر إلى الداخل، تركز على مشاكلها الخاصة وتترك النظام العالمي ليتعفن.

فرانكلين دي روزفلت لخص النقطة في عام 1933 عندما تخطى مؤتمرًا اقتصاديًا عالميًا في لندن وذهب للإبحار بدلاً من ذلك. هذا أطلق سلسلة من التأثيرات — أكثر من 70 دولة خفضت عملاتها، مما ألقى بالتجارة الدولية في الفوضى.

لم تتوقف العواقب هناك. تعلم العالم درسه بصعوبة، وبعد الحرب العالمية الثانية، غيّرت أمريكا نبرتها. قادت الجهود لبناء مؤسسات مثل صندوق النقد الدولي، لتعزيز التعاون والتجارة.

حتى في عام 2008، عندما كان النظام المالي العالمي على حافة الانهيار، عملت الولايات المتحدة مع دول مجموعة العشرين لتجنب تكرار أخطاء الماضي. ولكن ترامب؟ يسحب الدليل مرة أخرى إلى ثلاثينيات القرن الماضي، والرهانات لا يمكن أن تكون أعلى.

تهديدات ترامب بالتعريفات الجمركية قنبلة موقوتة للاقتصاد

خلال حملته، طرح تعريفات جمركية عالمية بنسبة 20٪ وتعريفات بنسبة 60٪ على الصين. لم تثبت هذه الأرقام، لكن الموقف ثبت. يتوقع الاقتصاديون أن يتوصل ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ إلى اتفاق للحفاظ على التعريفات والرقابة على الصادرات عند مستويات قابلة للإدارة.

ولكن هنا تكمن المشكلة — الاتفاقيات تعمل فقط إذا لعب الجانبان بنزاهة. إذا أخطأت واشنطن أو بكijing في الحساب، فقد تتصاعد العواقب بسرعة. وقد أظهر لنا التاريخ ما يحدث عندما تخرج التوترات الاقتصادية عن السيطرة.

انخفاض اليوان هو بيان سياسي. الطلب المحلي في الصين راكد، وأسعار الفائدة في أدنى مستوياتها. جعل اليوان أضعف منطقي لبكين، لكنه علم أحمر لترامب. لا يهتم بـ "لماذا". يركز على "ماذا"، وما يراه هو عملة تقوض القدرة التنافسية الأمريكية.

آثار هذا المواجهة تُشعر بها بالفعل. تتوقع غولدمان ساكس أن ينمو الاقتصاد العالمي بشكل ثابت عند 2.7٪ في عام 2025، مما يعكس عام 2024. من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة 2.5٪، متقدمًا بشكل كبير على منطقة اليورو التي تبلغ 0.8٪.

التضخم يتخفف، هبط من 6.8٪ في عام 2023 إلى 4.5٪ بحلول عام 2025. هذا يمنح البنوك المركزية مجالًا لخفض الأسعار، مع الاحتياطي الفيدرالي الهدف من 3.25٪-3.5٪. الأسواق الناشئة ليست محظوظة بنفس القدر. النمو يتباطأ إلى 4.2٪، متأثرًا بتوترات التجارة والمشاكل الهيكلية.

منطقة اليورو أيضًا تكافح، مثقلة بالتعريفات الجديدة والتوقعات الاقتصادية الهشة. وكل هذا يحدث في ظل خلفية مواجهة محتملة بين الولايات المتحدة والصين.