- La Cina ha indebolito lo yuan, e la squadra di Trump lo vede come una minaccia diretta, alimentando le paure di una nuova guerra valutaria.
- Le guerre valutarie hanno devastato il commercio globale negli anni '30, e l'approccio isolazionista di Trump rischia di ripetere la storia.
- L'economia degli Stati Uniti è in crescita, ma i mercati globali sono instabili, con le economie emergenti e la zona euro che faticano.
L'economia globale si trova sul bordo del caos e l'America è al centro di tutto. La Cina ha appena lasciato che la sua valuta, lo yuan, scendesse sotto un livello che aveva difeso ferocemente per settimane.
Il decisione È un colpo sparato in quello che potrebbe diventare una guerra economica su larga scala, e Washington non sta restando con le mani in mano. Il presidente Donald Trump, che ha passato anni accusando la Cina e altri di utilizzare valute a basso costo per schiacciare le imprese statunitensi, è tornato e pronto a creare polemiche.
Trump ha sempre avuto un conto in sospeso con i tassi di cambio. Lo scorso giugno, ha preso di mira Cina e Giappone, accusandoli di manipolare le loro valute per imporre un «enorme onere» alle aziende americane.
La sua arma scelta? I dazi. Ha passato la sua prima amministrazione a minacciare e applicare dazi per costringere le valute estere ad apprezzarsi. Con lo yuan ora più debole che mai, questo è l'atto iniziale di ciò che potrebbe definire il 2025.
Le guerre valutarie non sono nulla di nuovo, ma sono sempre cattive notizie
Le guerre valutarie sono una storia vecchia come il mondo e non finiscono bene. Gli anni '30 ne sono un esempio. All'epoca, le nazioni giocavano sporco, svalutando le loro valute e aumentando i dazi. Era chiamata economia «di beggar-thy-neighbor» (che impoverisce il vicino), e ha devastato il commercio globale.
deposito complementare studio da parte degli economisti Kris Mitchener e Kirsten Wandschneider ha dimostrato che quelle tattiche hanno ridotto il commercio del 18%. I paesi hanno iniziato a guardare verso l'interno, concentrandosi sui propri problemi e lasciando marcire il sistema globale.
Franklin D. Roosevelt ha portato il punto all'estremo nel 1933 quando ha saltato una conferenza economica globale a Londra per andare a vela. Questo ha innescato un effetto domino: oltre 70 paesi hanno svalutato le loro valute, gettando nel caos il commercio internazionale.
Le conseguenze non si sono fermate lì. Il mondo ha imparato la lezione sul campo e, dopo la Seconda Guerra Mondiale, gli Stati Uniti hanno cambiato tono. Hanno guidato la carica per costruire istituzioni come il Fondo Monetario Internazionale, favorendo la cooperazione e il commercio.
Anche nel 2008, quando il sistema finanziario globale era sull'orlo del collasso, gli Stati Uniti hanno lavorato con le nazioni del G20 per evitare di ripetere gli errori del passato. Ma Trump? Sta riportando il manuale agli anni '30, e le puntate non potrebbero essere più alte.
Le minacce ai dazi di Trump sono una bomba a orologeria per l'economia
Durante la sua campagna, ha proposto un dazio universale del 20% e un dazio del 60% sulla Cina. Quei numeri non si sono consolidati, ma l'atteggiamento sì. Gli economisti prevedono che Trump e il presidente cinese Xi Jinping potrebbero raggiungere un accordo per mantenere i dazi e i controlli all'esportazione a livelli gestibili.
Ma ecco la cosa: gli accordi funzionano solo se entrambe le parti si comportano bene. Se Washington o Pechino commettono un errore di calcolo, le conseguenze potrebbero escalare rapidamente. E la storia ci ha mostrato cosa succede quando le tensioni economiche sfuggono di mano.
Il declino dello yuan è una dichiarazione politica. La domanda interna della Cina è stagnante e i suoi tassi di interesse sono ai minimi storici. Lasciare indebolire lo yuan ha senso per Pechino, ma è un campanello d'allarme per Trump. A lui non importa il «perché». Si concentra sul «cosa», e ciò che vede è una valuta che mina la competitività degli Stati Uniti.
Gli effetti di questo scontro si stanno già facendo sentire. Goldman Sachs prevede che la crescita globale si manterrà stabile al 2,7% nel 2025, specchiando il 2024. Si prevede che l'economia statunitense crescerà del 2,5%, ben avanti rispetto allo 0,8% della zona euro.
L'inflazione si sta attenuando, scendendo dal 6,8% del 2023 al 4,5% previsto per il 2025. Questo sta dando alle banche centrali spazio per tagliare i tassi, con il Fed obiettivo di raggiungere il 3,25%-3,5%. I mercati emergenti non hanno la stessa fortuna. La crescita sta rallentando al 4,2%, colpita dalle tensioni commerciali e da problemi strutturali.
Anche la zona euro sta lottando, appesantita da nuovi dazi e da un'economic outlook incerto. E tutto questo sta avvenendo sullo sfondo di un potenziale stallo tra Stati Uniti e Cina.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
