Бундесбанк видит восстановление экономики Германии в четвертом квартале после вялого десятилетия

Германия входит в последний квартал года с небольшим, но четким признаком жизни, так как Бундесбанк заявил, что экономика может вернуться к росту, как только спадет шок от тарифов США.

Центральный банк выпустил свой ежемесячный отчет в среду и заявил, что экспорт и промышленность должны «стабилизироваться в четвертом квартале» после бурного начала 2025 года, когда ранний скачок экспорта сменился негативным влиянием.

Он добавил, что услуги будут поддерживать активность, но «не обязательно в секторах, связанных с потреблением», и что общий объем производства может в конечном итоге «незначительно увеличиться».

Германия снова достигла нулевой отметки в третьем квартале. Объем производства не изменился. Это последовало за двумя прямыми годами сокращения в 2023 и 2024 годах.

Поскольку США повышают тарифы, а Китай все активнее выходит на глобальные рынки, канцлер Фридрих Мерц пытается вернуть экономику в рост, направляя сотни миллиардов евро на оборону и инфраструктуру.

Бундесбанк заявил, что эти проекты не выйдут на стадию строительства или инвестиционной активности до следующего года. Также было сказано, что слабая конкурентоспособность страны означает, что Германия едва получает какую-либо выгоду от глобального роста.

Бундесбанк отслеживает сигналы рынка труда Германии

Частное потребление все еще медленное, потому что рынок труда не дает домохозяйствам особой свободы. Производители резко сократили штат в этом году.

Отчет Бундесбанка указал, что эта ситуация немного смягчается за счет найма в секторах, « benefiting from demographic change and the energy transition», но общий тренд остается слабым.

Чиновники Европейского центрального банка внимательно следят за этими изменениями, чтобы понять, как тенденции в оплате труда повлияют на инфляцию. Свежие данные о коллективных переговорах за третий квартал будут опубликованы в пятницу.

Бундесбанк заявил, что согласованная заработная плата в Германии немного снизилась по сравнению с предыдущим годом из-за разового платежа по компенсации инфляции в 2024 году. Без этого специального платежа зарплаты все равно выросли на 5%, но это было медленнее, чем в предыдущем квартале.

В отчете сказано, что «старые коллективные соглашения с более высокими повышениями заработной платы постепенно истекают», и добавлено, что «из-за более слабой макроэкономической среды и снижения инфляции, более низкие новые соглашения, вероятно, будут продолжаться».