بنك ألمانيا الاتحادي يرى تعافي اقتصاد ألمانيا في الربع الرابع بعد عقد من الركود

تدخل ألمانيا في الربع الأخير من العام بإشارة صغيرة لكن واضحة للحياة، حيث قال بنك ألمانيا الاتحادي إن الاقتصاد قد يعود إلى النمو بمجرد أن يتلاشى صدمة التعريفات الجمركية الأمريكية.

أصدر البنك المركزي تقريره الشهري يوم الأربعاء وقال إن الصادرات والصناعة يجب أن "تستقر في الربع الرابع" بعد بداية مضطربة لعام 2025، عندما تحولت قفزة الصادرات المبكرة إلى سحب.

وأضافت أن الخدمات ستدعم النشاط، لكن "ليس بالضرورة من القطاعات المرتبطة بالمستهلكين"، وأن الناتج الإجمالي قد ينتهي بـ "الزيادة قليلاً".

ضربت ألمانيا خطاً مستقيماً آخر في الربع الثالث. لم يتحرك الناتج. جاء ذلك بعد عامين متتاليين من الانكماش في عامي 2023 و2024.

مع رفع الولايات المتحدة التعريفات الجمركية ودفع الصين بشكل أكبر نحو الأسواق العالمية، يحاول المستشار فريدريش ميرتس سحب الاقتصاد إلى الأعلى من خلال إنفاق مئات المليارات من اليورو على الدفاع والبنية التحتية.

قالت بنك ألمانيا الاتحادي إن هذه المشاريع لن تصل إلى أنشطة البناء أو الاستثمار حتى العام المقبل. كما قالت إن ضعف القدرة التنافسية للبلاد يعني أن ألمانيا بالكاد تستفيد من النمو العالمي.

بنك ألمانيا الاتحادي يتتبع إشارات سوق العمل في ألمانيا

لا يزال الاستهلاك الخاص بطيئاً لأن سوق العمل لا يمنح الأسر الكثير من الهواء. قطع المصنعون الموظفين بحدة هذا العام.

قال تقرير بنك ألمانيا الاتحادي إن هذا قد خف قليلاً بسبب التوظيف في القطاعات "المستفيدة من التغيير الديموغرافي والانتقال إلى الطاقة"، لكن الاتجاه العام يظل ضعيفاً.

يراقب المسؤولون في البنك المركزي الأوروبي هذه التحولات عن كثب لتحديد كيفية تأثير اتجاهات الأجور على التضخم. وستصدر بيانات جديدة حول التفاوض الجماعي للربع الثالث يوم الجمعة.

قال الـ بنك ألمانيا الاتحادي إن الأجور المتفاوض عليها في ألمانيا انخفضت قليلاً مقارنة بالعام السابق بسبب دفعة تعويض تضخمية لمرة واحدة في عام 2024. بدون هذه الدفعة الخاصة، لا تزال الأجور ترتفع بنسبة 5%، لكن ذلك كان أبطأ من الربع السابق.

أشار التقرير إلى أن "الاتفاقيات الجماعية القديمة ذات زيادات الأجور الأعلى تنتهي تدريجياً"، وأضاف أن "بسبب البيئة الاقتصادية الكلية الأضعف وانخفاض التضخم، من المرجح أن تستمر الاتفاقيات الجديدة الأقل في الوجود".