لا تزال ألمانيا تحمل لقب "رجل أوروبا المريض" مع استمرار تعثر الانتعاش الاقتصادي

لا تزال ألمانيا عاجزة عن تحقيق التوازن. فرغم الوعود الاستثمارية الضخمة والتغييرات المالية الكبيرة التي أثارت حماس صانعي السياسات الأوروبيين، لم يتحقق أي تقدم يُذكر.

لا يزال اقتصاد البلاد يعاني من الركود، وتتلاشى بسرعة الآمال في أن تتمكن ألمانيا من انتشال منطقة اليورو من ركودها.

بحسب شبكة سي إن بي سي، فإن الخطط الكبرى التي تم الإعلان عنها في وقت سابق من هذا العام تخضع الآن للتدقيق، حيث يتساءل الاقتصاديون عما حدث خطأً... وما إذا كان أي شيء سيتغير قريباً.

بدأت الضجة عندما خففت برلين من قيودها الصارمة على الديون. كان هذا القانون يحدد سقفاً لحجم الدين الذي يمكن للحكومة الفيدرالية تحمله سنوياً. وبموجب النظام الجديد، ألمانيا لنفسها هامشاً أكبر للمناورة، لا سيما فيما يتعلق بالإنفاق الدفاعي والأمني.

علاوة على ذلك، أطلقت الحكومة صندوقاً بقيمة 500 مليار يورو (592 مليار دولار) مخصصاً لمشاريع البنية التحتية والمناخ. بدا الأمر ضخماً، لكن النتائج على أرض الواقع لا تزال غائبة.

وعود الحكومة لا تترجم إلى نمو فعلي

ارتفع الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا بنسبة 0.3% فقط في الربع الأول من عام 2025، ثم انكمش بنسبة 0.3% في الربع الثاني. ويأتي ذلك بعدtracسنوية كاملة في كل من عامي 2023 و2024.

لم يكن أداء منطقة اليورو أفضل حالاً، إذ انخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي في جميع أنحاء التكتل من 0.6% في الربع الأول إلى 0.1% في الربع الثاني. يشهد الاقتصاد تباطؤاً شاملاً. وكان من المفترض أن تقود ألمانيا عملية التعافي، لكن هذا لم يحدث.

صرح مارتينز كازاكس، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، لقناة سي إن بي سي في وقت سابق من هذا الشهر، بأن "الأمل الكبير معقود على ألمانيا" فيما يتعلق بالإنفاق المالي الذي من شأنه أن يعزز نمو المنطقة العام المقبل. إلا أن هذا التفاؤل لا تدعمه النتائج، إذ لم تحقق ألمانيا النتائج المرجوة.

قال هولجر شميدينغ، كبير الاقتصاديين في بيرنبيرغ، إن "ارتفاعاً كبيراً" في طلبات الدفاع ونشاط البنية التحتية قد بدأ من الناحية الفنية. لكنه أضاف: "لا نرى ذلكtronفي بيانات الإنتاج الفعلية حتى الآن"

وأضاف هولجر أن الأمور تسير كما هو متوقع بعد تغيير قاعدة كبح الدين، لكنه حذر من أن الإنفاق العام ينطلق بوتيرة أبطأ مما توقعه الكثيرون. وقال: "في ألمانيا، يستغرق إنفاق المال وقتاً".

بينما يرتبط جزء من الاستثمار بمشاريع طويلة الأجل، فإن خيارات الإنفاق الأخرى تثير المزيد من التساؤلات. وأشارت فرانزيسكا بالماس، كبيرة الاقتصاديين الأوروبيين في كابيتال إيكونوميكس، إلى أن برلين لا تكتفي بتعزيز الدفاع والبنية التحتية، بل تنفق أيضاً في مجالات أخرى.

فرانزيسكا: "إن الحكومة لا تكتفي بزيادة الإنفاق على الدفاع والبنية التحتية فحسب، بل وقالتتستخدم أيضاً بعض المساحة المالية الإضافية لتمويل نفقات أخرى".

defiإضافي، نتائج ضئيلة، وتأثير إقليمي

أشارت فرانزيسكا إلى أن جزءًا من ذلك يشمل تخفيضات في ضرائب الكهرباء للشركات، وهو ما قد يُسهم قليلاً في التخفيف من حدة الأزمة. لكن معظم المبلغ المتبقي، كزيادة المعاشات التقاعدية والرعاية الصحية والمزايا الاجتماعية، يُخصص لتغطية التكاليف المتزايدة.

وقالت: "إن الإنفاق الإضافي على الرعاية الصحية والمعاشات التقاعدية لن يعزز الاقتصاد، لأنه يعكس بشكل رئيسي ارتفاع التكاليف بسبب التغيرات الديموغرافية"

لا توجد مؤشرات حقيقية على أن هذا الإنفاق سيؤدي إلى انتعاش اقتصادي ملموس في أي وقت قريب. وقد خفضت المؤسسات الاقتصادية الألمانية توقعاتها للنمو إلى ما يزيد قليلاً عن 1% لعام 2026. ويتوقع البنك المركزي الأوروبي أن ينمو اقتصاد منطقة اليورو ككل بنسبة 1% في ذلك العام.

لا يتوقع هولجر تأثيراً كبيراً يتجاوز ذلك. فقد حسب أن حزمة التحفيز الألمانية قد ترفع ناتجها المحلي الإجمالي بنسبة 0.3 نقطة مئوية، وهو ما قد يترجم إلى زيادة بنسبة 0.1% لمنطقة اليورو ككل. أما توقعات فرانزيسكا فكانت أقل من ذلك، إذ تتوقع أن تساهم ألمانيا بنسبة 0.2% فقط في نمو منطقة اليورو عام 2026.

في غضون ذلك، تتجه جهات فاعلة أخرى في التكتل نحو مسارات مختلفة. وقالت فرانزيسكا إن اقتصاد إسبانيا ينمو بوتيرة أسرع، مدعوماً بالهجرة وتوفير المزيد من فرص العمل.

قد تُسهم تخفيضات أسعار الفائدة من قِبل البنك المركزي الأوروبي في تحفيز النمو في جميع أنحاء أوروبا. لكن ثمة عوامل أخرى تُعيق هذا النمو. فقد حذّرت فرانزيسكا من أن الرسوم الجمركية الأمريكية الأخيرة قد تُؤدي إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.2%، وأن تخفيضات الميزانية الفرنسية قد تُؤثر سلبًا على النمو أيضًا.

قال هولجر إن تعافي ألمانيا في نهاية المطاف قد يُحسّن أوضاع دول أخرى قليلاً. ويتوقع "أثراً إيجابياً طفيفاً على الثقة" نتيجة تحوّل ألمانيا "من ركودها المحدود حتى منتصف عام 2024 إلى نمو ملحوظ بدءاً من أواخر عام 2025". وقد يكون لهذا الأمر أهمية لجيرانها، لا سيما وأن ألمانيا عادةً ما تكون شريكهم التجاري الأهم.