Bundesbank vê economia da Alemanha se recuperando no Q4 após década de estagnação
Deutsche Bundesbank (foto de Frank Rumpenhorst) via Flickr.
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A Alemanha pode retornar ao crescimento no Q4, à medida que as pressões tarifárias dos EUA diminuem, segundo a Bundesbank.
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As exportações e a indústria estão se estabilizando, enquanto os serviços ajudam, embora não provenientes do setor de consumo.
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O mercado de trabalho permanece fraco; a manufatura cortou empregos, mas os setores relacionados à energia e ao envelhecimento estão contratando.
A Alemanha está entrando no último trimestre do ano com um sinal pequeno, mas claro de vida, já que o Bundesbank disse que a economia pode retornar ao crescimento assim que o choque das tarifas dos EUA se dissipar.
O banco central publicou seu relatório mensal na quarta-feira e afirmou que as exportações e a indústria devem “se estabilizar no quarto trimestre” após um início turbulento de 2025, quando um salto inicial nas exportações se transformou em um arrasto.
Acrescentou que os serviços apoiarão a atividade, mas “não necessariamente de setores relacionados ao consumo”, e que a produção total pode acabar “aumentando ligeiramente.”
A Alemanha atingiu outra linha plana no terceiro trimestre. A produção não se moveu. Isso seguiu dois anos consecutivos de contração em 2023 e 2024.
Com os EUA aumentando as tarifas e a China pressionando ainda mais os mercados globais, o chanceler Friedrich Merz está tentando puxar a economia para cima, injetando centenas de bilhões de euros em defesa e infraestrutura.
O Bundesbank disse que esses projetos não alcançarão a construção ou atividade de investimento até o próximo ano. Também disse que a fraca competitividade do país significa que Alemanha está colhendo benefícios mínimos do crescimento global.
Bundesbank acompanha os sinais do mercado de trabalho da Alemanha
O consumo privado ainda está lento porque o mercado de trabalho não está dando muita folga às famílias. Os fabricantes cortaram a mão de obra drasticamente este ano.
O relatório do Bundesbank disse que isso foi suavizado um pouco pelo emprego em setores “que se beneficiam da mudança demográfica e da transição energética”, mas a tendência geral permanece fraca.
Funcionários do Banco Central Europeu estão observando essas mudanças de perto para entender como as tendências salariais alimentarão a inflação. Novos dados sobre negociações coletivas para o terceiro trimestre serão divulgados na sexta-feira.
O Bundesbank disse que os salários negociados na Alemanha caíram ligeiramente em relação ao ano anterior devido a um pagamento único de compensação inflacionária em 2024. Sem esse pagamento especial, os salários ainda subiram 5%, mas isso foi mais lento do que no trimestre anterior.
O relatório disse que “acordos coletivos antigos com aumentos salariais mais altos estão gradualmente expirando” e acrescentou que “devido ao ambiente macroeconômico mais fraco e à inflação em declínio, novos acordos mais baixos provavelmente continuarão.”
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
