La Bundesbank prévoit un rebond de l’économie allemande au T4 après une décennie de stagnation
Deutsche Bundesbank (photo Frank Rumpenhorst) via Flickr.
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Selon la Bundesbank, l’Allemagne pourrait repartir à la croissance au T4 alors que les pressions tarifaires américaines s’atténuent.
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Les exportations et l’industrie se stabilisent, tandis que le secteur des services contribue à cette dynamique, bien que pas celui de la consommation.
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Le marché du travail reste faible ; si l’industrie manufacturière a réduit ses effectifs, les secteurs liés à l’énergie et au vieillissement démographique recrutent.
L’Allemagne entre dans le dernier trimestre de l’année avec un signe de vie, bien que faible mais clair, la Bundesbank indiquant que l’économie pourrait retrouver la croissance une fois l’impact des tarifs douaniers américains atténué.
La banque centrale a publié son rapport mensuel mercredi, affirmant que les exportations et l’industrie devraient « se stabiliser au quatrième trimestre » après un début d’année 2025 chaotique, où un bond initial des exportations s’est transformé en frein.
Elle a ajouté que les services soutiendront l’activité, mais « pas nécessairement dans les secteurs liés à la consommation », et que la production globale pourrait finalement « augmenter légèrement ».
L’Allemagne a connu une nouvelle stagnation au troisième trimestre. La production n’a pas bougé. Cela fait suite à deux années consécutives de contraction en 2023 et 2024.
Avec les États-Unis qui augmentent les tarifs douaniers et la Chine qui pousse encore plus fort sur les marchés mondiaux, le chancelier Friedrich Merz tente de redresser l’économie en injectant des centaines de milliards d’euros dans la défense et les infrastructures.
La Bundesbank a déclaré que ces projets ne se concrétiseraient pas par des activités de construction ou d'investissement avant l'année prochaine. Elle a également indiqué que la faible compétitivité du pays signifie que l'Allemagne tire à peine profit de la croissance mondiale.
La Bundesbank suit les signaux du marché du travail en Allemagne
La consommation privée reste lente car le marché du travail n’offre pas beaucoup de marge de manœuvre aux ménages. Les fabricants ont réduit leurs effectifs de manière significative cette année.
Le rapport de la Bundesbank a indiqué que cela a été quelque peu atténué par les embauches dans les secteurs « bénéficiant du changement démographique et de la transition énergétique », mais la tendance globale reste faible.
Les responsables de la Banque centrale européenne surveillent ces changements de près pour déterminer comment les tendances salariales influenceront l’inflation. De nouvelles données sur les négociations collectives pour le troisième trimestre seront publiées vendredi.
La Bundesbank a déclaré que les salaires négociés en Allemagne ont légèrement baissé par rapport à l'année précédente en raison d'un paiement unique de compensation de l'inflation en 2024. Sans ce paiement spécial, les salaires ont tout de même augmenté de 5 %, mais cela était plus lent qu'au trimestre précédent.
Le rapport indique que « les anciens accords collectifs avec des augmentations de salaire plus élevées expirent progressivement » et ajoute que « en raison de l’environnement macroéconomique plus faible et de l’inflation en baisse, de nouveaux accords plus modestes sont susceptibles de continuer ».
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
