독일 연방은행, 둔화된 10년 만에 4분기 독일 경제 반등 전망

독일은 작은 생명 징후를 보이며 연도의 마지막 분기에 접어들고 있습니다. 독일 연방은행은 미국 관세의 충격이 사라지면 경제가 성장으로 돌아갈 수 있다고 밝혔기 때문입니다.

중앙은행은 수요일 월간 보고서를 발표하며, 2025년 초 수출 급증이 부진으로 전환되는 등 격변의 시작을 보인 후 수출과 산업 부문이 4분기에 "안정화"될 것이라고 밝혔습니다.

보고서는 서비스 부문이 경제 활동을 지원하겠지만 "소비자 관련 부문에서 비롯된 것은 아닐 것"이며, 전체 생산량은 "소폭 증가"할 수 있다고 덧붙였습니다.

독일은 3분기에 또 다른 횡보 국면에 접어들었습니다. 생산량은 변동이 없었으며, 이는 2023년과 2024년 두 해 연속 위축된 후의 결과입니다.

미국이 관세를 인상하고 중국이 글로벌 시장으로 더욱 적극적으로 진출함에 따라, 프리드리히 메르츠 총리는 방위와 인프라에 수천억 유로를 투입하여 경제를 다시 끌어올리려 노력하고 있습니다.

독일 연방은행(Bundesbank)은 이러한 프로젝트들이 내년이 되어야 건설 또는 투자 활동에 착수하지 못할 것이라고 밝혔습니다. 또한 이 나라의 낮은 경쟁력은 독일이 글로벌 성장으로부터 거의 혜택을 받지 못한다는 것을 의미한다고 덧붙였습니다.

독일 연방은행, 독일 노동시장 신호 추적

노동시장이 가계에 충분한 여지를 제공하지 못해 민간 소비는 여전히 부진합니다. 제조업은 올해 인력을 크게 감축했습니다.

독일 연방은행의 보고서는 인구 구조 변화와 에너지 전환에서 혜택을 받는 섹터의 고용 증가로 인해 이 점이 다소 완화되었지만, 전체적인 추세는 여전히 약하다고 밝혔습니다.

유럽중앙은행(ECB) 관계자들은 임금 추세가 인플레이션에 어떻게 영향을 미칠지 파악하기 위해 이러한 변화를 면밀히 주시하고 있습니다. 3분기 단체협상 관련 최신 데이터는 금요일에 공개됩니다.

독일 연방은행은 2024년 일회성 인플레이션 보상 지급으로 인해 독일의 협상급이 전년 대비 약간 하락했다고 밝혔습니다. 특별한 지급금이 없었다면 임금은 여전히 5% 상승했지만, 이는 전분기보다 느린 속도였습니다.

보고서는 "임금 인상률이 높은 기존 단체협정이 점차 만료되고 있다"며 "약한 거시경제 환경과 하락하는 인플레이션으로 인해 새로운 협상에서 낮은 임금 인상이 계속될 가능성이 높다"고 덧붙였습니다.