德国联邦银行预计，德国经济在经历了十年低迷后，将在第四季度出现反弹。

德国进入今年最后一个季度时，出现了一个虽小但明显的复苏迹象。德国联邦银行表示，一旦美国关税带来的冲击消退，德国经济可能会恢复增长。

央行周三发布了月度报告，称在经历了2025年开局的剧烈波动（当时出口早期出现大幅增长，随后转为疲软）之后，出口和工业“将在第四季度趋于稳定”。

报告还指出，服务业将支持经济活动，但“不一定来自与消费相关的行业”，总体产出最终可能会“略有增长”。

德国第三季度经济再次陷入停滞，产出没有变化。此前，德国经济在2023年和2024年连续两年出现trac。

随着美国提高关税，中国加大力度进军全球市场，德国总理弗里德里希·默茨正试图通过向国防和基础设施投入数千亿欧元来提振经济。

德国联邦银行表示，这些项目要到明年才会对建筑或投资活动产生影响。该行还表示，德国竞争力薄弱， 几乎 没有从全球经济增长中获益。

德国联邦银行 trac德国劳动力市场信号

由于劳动力市场供不应求，私人消费依然低迷。今年制造商大幅裁员。

德国联邦银行的 报告 称，受“人口结构变化和能源转型”影响的行业的招聘有所缓和，但总体趋势依然疲软。

欧洲央行官员正密切关注这些变化，以判断工资趋势将如何影响通胀。第三季度集体谈判的最新数据将于周五公布。

联邦 银行 表示，由于2024年将发放一次性通胀补偿金，德国的协商工资较上年同期略有下降。即使不计入这笔特殊款项，工资仍上涨了5%，但增速低于上一季度。

报告称“工资涨幅较高的旧集体协议正在逐步到期”，并补充说“由于宏观经济环境疲软和通货膨胀下降，工资涨幅较低的新协议可能会继续出台”。