От данных к ценности: понимание финансового влияния ведущих крипто-платформ

Оценка рыночной капитализации и виртуальной стоимости ведущих криптобирж

Задумывались ли вы когда-нибудь, сколько на самом деле стоит ваша любимая криптобиржа?

Большинство крипто-платформ работают как частные компании и не торгуются публично. Однако Coinbase выделяется как исключение, с его чистой стоимостью, доступной в публичном пространстве.

Это естественно поднимает вопрос: можно ли оценить стоимость других криптобирж, сравнивая их с Coinbase, учитывая ее известную оценку?

Впервые этот анализ исследует методы, используемые для ответа на этот вопрос, применяя точные математические расчеты и всестороннюю оценку как материальных, так и нематериальных факторов.

Отказ от ответственности: статья представляет возможную логику, которая может или не может использоваться при расчете виртуальных капитализаций бирж. Хотя основана на проверенных данных, Coinbase обсуждается и сравнивается с производительностью непубличных бирж, с обширными рыночными спекуляциями на протяжении всего текста, поэтому результаты расчета не представляют фактическую рыночную капитализацию и стоимость бирж. 

Примечание: данные ниже, а также основа для Индекса доверия и ценности бирж, актуальны по состоянию на 20 ноября 2024 года.

Оценка виртуальной капитализации криптобирж на основе соотношений

По состоянию на 20 ноября 2024 года рыночная капитализация Coinbase составляла 81,26 млрд долларов.

Адриан Баркли из СryptoDaily представил методологию для оценки метрики, известной как Виртуальная капитализация криптобирж. Этот подход использует соотношения, основанные на ключевых метриках, которые наиболее точно отражают чистую стоимость биржи по отношению к Coinbase. Основные метрики включают:

• Средний дневной торговый объем
• Веб-трафик
• Количество пользователей
• Рыночная капитализация токена биржи

Чтобы применить эту формулу, исследование оценивает семь ведущих криптобирж разного размера и потенциальной стоимости:

• Binance
• Bybit
• OKX
• Kraken
• WhiteBIT
• Gate.io

Данные и выводы были собраны из таких источников, как CoinGecko, CoinGlass, SimilarWeb и официальные заявления бирж, чтобы составить следующую статистику:

Стоимость каждой биржи будет оцениваться индивидуально с использованием одной из выбранных метрик для установления оценочного диапазона.

Окончательные расчеты дают следующие результаты:

Индекс доверия и ценности бирж

Хотя числовые метрики могут помочь оценить виртуальную стоимость биржи, истинная мера заключается в доверии и общей ценности.

Для получения более полного понимания рыночной позиции биржи был введен Индекс доверия и ценности бирж.

Эта аналитическая рамка оценивает как финансовую стабильность, так и надежность биржи. Индекс использует числовую шкалу от 1 до 10, где 10 представляет наивысший балл, а 1 — наименьший.

Оценка основана на шести ключевых метриках: прозрачность, активность, капитал, безопасность, соответствие и доказательство резервов.

Метрика Прозрачность в «Индексе доверия и ценности бирж» оценивает, насколько открыто работает биржа, особенно в отношении раскрытия своего финансового положения, операций и процессов принятия решений.

Активность оценивает органический трафик и пользовательскую базу криптобиржи, предоставляя ключевые выводы о ее операционной эффективности. Эта метрика определяется с использованием данных об аудитории, сообщаемых самостоятельно, и аналитики веб-трафика.

Метрика Капитал измеряет финансовую силу и ликвидность криптобиржи, рассчитывается на основе общего торгового объема и открытого интереса фьючерсной торговли (OI).

Безопасность оценивает, насколько эффективно биржа защищает средства пользователей, данные и целостность платформы в целом. Она изучает практики противодействия отмыванию денег (AML), соответствие Стандарту безопасности криптовалют (CCSS), историю инцидентов безопасности биржи и протоколы хранения активов.

Соответствие оценивает, насколько хорошо криптобиржа соблюдает юридические и регуляторные требования, включая законность ее операций, соблюдение санкций и интеграцию рамок Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF).

Результаты: 

При оценке криптобирж с использованием Индекса становятся очевидными различия.

Что касается прозрачности, такие биржи, как Binance, Coinbase и Kraken, делают свое высшее руководство и доказательство резервов общедоступными. Другие, такие как OKX, обеспечивают прозрачность через сторонние аудиты или стратегические партнерства.

Для активности Binance выделяется более чем 200 миллионами активных пользователей и значительным веб-трафиком. Coinbase следует за ней с 73 миллионами пользователей, в то время как Bybit отстает с 10 миллионами. WhiteBIT, хотя и меньше, сообщает о достойных 5 миллионах пользователей.

Капитал, удерживаемый и торгуемый на этих платформах, существенно различается. Coinbase (6 млрд долларов), OKX (5,4 млрд долларов) и WhiteBIT (5,1 млрд долларов) сообщают о практически идентичных дневных объемах торгов. В то же время Binance и Bybit доминируют с дневными объемами торгов в 31 млрд и 7 млрд долларов соответственно.

Соответствие нормативным требованиям — еще одно ключевое различие. OKX, Coinbase и Bybit придерживаются стандартов FATF, при этом Coinbase выделяется благодаря строгому соблюдению нормативных требований США.

Что касается подтверждения резервов, WhiteBIT полагается на сторонние аудиты, но сохраняет конфиденциальность своих резервов в целях безопасности. Binance, OKX и другие биржи поддерживают публичную прозрачность, тогда как Bybit, Kraken и Coinbase предлагают персонализированный доступ к своим резервам.

Что означает Индекс доверия и ценности бирж для стоимости криптобирж

Результаты Индекса доверия и ценности бирж демонстрируют, что стоимость криптобиржи выходит за рамки базовых расчетных коэффициентов.

Доверие играет критическую роль наряду с ликвидностью, что означает, что данный индекс оценивает не только финансовую стоимость биржи, но и ее долгосрочную устойчивость, а также уровень доверия пользователей, который она формирует.

В конечном счете, истинная стоимость биржи определяется не только цифрами. Она зависит как от ее текущего положения, так и от потенциала будущего успеха или неудачи.