من البيانات إلى القيمة: فهم الأثر المالي لأبرز منصات العملات المشفرة

تقدير القيمة السوقية والقيمة الافتراضية لأبرز بورصات العملات المشفرة

هل تساءلت يوماً عن القيمة الحقيقية لبورصة العملات المشفرة المفضلة لديك؟

تعمل معظم منصات العملات المشفرة كشركات خاصة وليست مدرجة في البورصات العامة. ومع ذلك، تبرز Coinbase كاستثناء، حيث يتوفر صافي قيمتها في المجال العام.

هذا يثير السؤال بشكل طبيعي: هل يمكن تقدير قيمة بورصات العملات المشفرة الأخرى من خلال مقارنتها بـ Coinbase، نظراً لقيمتها المعروفة؟

لأول مرة، يستكشف هذا التحليل الأساليب المستخدمة للإجابة على هذا السؤال، باستخدام حسابات رياضية دقيقة وتقييم شامل لكل من العوامل الملموسة وغير الملموسة.

إخلاء مسؤولية: يقدم المقال منطقاً محتملاً قد يتم استخدامه أو لا يتم استخدامه في حسابات القيمة السوقية الافتراضية للبورصات. وعلى الرغم من استنادها إلى بيانات موثقة، يتم مناقشة Coinbase ومقارنتها بأداء البورصات غير العامة، مع تكهنات واسعة في السوق، وبالتالي، لا تمثل نتائج الحساب القيمة السوقية الفعلية وقيمة البورصات. 

ملاحظة: البيانات أدناه، وكذلك أساس مؤشر الثقة والقيمة للبورصات، ذات صلة اعتباراً من 20 نوفمبر 2024.

تقييم القيمة السوقية الافتراضية لبورصات العملات المشفرة بناءً على النسب

اعتباراً من 20 نوفمبر 2024، كانت القيمة السوقية لـ Coinbase 81.26 مليار دولار.

قدم أدريان باركلي من СryptoDaily منهجية لتقدير مقياس يُعرف باسم القيمة السوقية الافتراضية لبورصات العملات المشفرة. يستخدم هذا النهج نسباً تعتمد على مقاييس رئيسية تعكس بدقة أكبر صافي قيمة البورصة مقارنة بـ Coinbase. تشمل المقاييس الرئيسية:

• متوسط حجم التداول اليومي
• حركة مرور الويب
• عدد المستخدمين
• القيمة السوقية لرمز البورصة

لتطبيق هذه الصيغة، تقيم البحث سبع بورصات عملات مشفرة رائدة بأحجام وقيم محتملة مختلفة:

• Binance
• Bybit
• OKX
• كريكن (Kraken)
• WhiteBIT
• Gate.io

تم جمع البيانات والرؤى من مصادر مثل CoinGecko وCoinGlass وSimilarWeb والبيانات الرسمية من البورصات لتجميع الإحصائيات التالية:

سيتم تقييم قيمة كل بورصة بشكل فردي باستخدام أحد المقاييس المختارة لتحديد نطاق تقديري.

تنتج الحسابات النهائية النتائج التالية:

مؤشر الثقة والقيمة للبورصات

بينما قد تساعد المقاييس الرقمية في تقدير القيمة الافتراضية للبورصة، فإن المقياس الحقيقي يكمن في الثقة والقيمة الإجمالية.

للحصول على فهم أكثر شاملة لموضع البورصة في السوق، تم إدخال مؤشر الثقة والقيمة للبورصات.

تقيم هذه الإطار التحليلي كل من الاستقرار المالي وموثوقية البورصة. يستخدم المؤشر مقياساً رقمياً من 1 إلى 10، حيث يمثل 10 أعلى درجة و1 أقل درجة.

يعتمد التقييم على ستة مقاييس رئيسية: الشفافية، والنشاط، ورأس المال، والأمان، والامتثال، وإثبات الاحتياطيات.

يقيس مقياس الشفافية في "مؤشر الثقة والقيمة للبورصات" مدى انفتاح البورصة في عملياتها، خاصة فيما يتعلق بالإفصاح عن وضعها المالي وعملياتها وعمليات صنع القرار.

يقيّم النشاط حركة المرور العضوية وقاعدة مستخدمي بورصة العملات المشفرة، مما يوفر رؤى رئيسية حول أدائها التشغيلي. يتم تحديد هذا المقياس باستخدام بيانات الجمهور المُبلغ عنها ذاتياً وتحليلات حركة مرور الويب.

يقيس مقياس رأس المال القوة المالية وسيولة بورصة العملات المشفرة، ويتم حسابه بناءً على إجمالي حجم التداول واهتمام التداول الآجل المفتوح (OI).

يقيّم الأمان مدى فعالية حماية البورصة لأموال المستخدمين والبيانات وسلامة المنصة بشكل عام. إنه يفحص ممارسات مكافحة غسل الأموال (AML)، والامتثال لمعيار أمان العملات المشفرة (CCSS)، وسجل البورصة من الحوادث الأمنية، وبروتوكولات حيازة الأصول.

يقيّم الامتثال مدى التزام بورصة العملات المشفرة بالمتطلبات القانونية والتنظيمية، بما في ذلك شرعية عملياتها، والامتثال للعقوبات، ودمج أطر عمل مجموعة العمل المالي (FATF).

النتائج: 

عند تقييم بورصات العملات المشفرة باستخدام المؤشر، تظهر اختلافات واضحة.

من حيث الشفافية، تجعل بورصات مثل Binance وCoinbase وKraken إدارة المستوى الأول وإثبات الاحتياطيات متاحين للعامة. ومن ناحية أخرى، تضمن بورصات أخرى مثل OKX الشفافية من خلال عمليات التدقيق الخارجية أو الشراكات الاستراتيجية.

بالنسبة للنشاط، تبرز Binance بأكثر من 200 مليون مستخدم نشط وحركة مرور ويب كبيرة. وتأتي Coinbase في المرتبة الثانية بـ 73 مليون مستخدم، بينما تتخلف Bybit بـ 10 ملايين. وتبلغ WhiteBIT، رغم صغر حجمها، 5 ملايين مستخدم بشكل لائق.

تختلف رؤوس الأموال المحتفظ بها والمتداولة عبر هذه المنصات بشكل كبير. حيث تبلغ أحجام التداول اليومية لـ Coinbase (6 مليارات دولار)، وOKX (5.4 مليارات دولار)، وWhiteBIT (5.1 مليارات دولار) مستويات متطابقة تقريباً. وعلى النقيض من ذلك، تهيمن Binance وBybit بحجم تداول يومي يبلغ 31 مليار دولار و7 مليارات دولار على التوالي.

يُعد الامتثال التنظيمي عاملاً مميزاً رئيسياً آخر. تلتزم OKX وCoinbase وBybit بمعايير مجموعة العمل المالي (FATF)، مع تميز Coinbase بسبب امتثالها الصارم للوائح الولايات المتحدة.

بالنسبة لإثبات الاحتياطيات، تعتمد WhiteBIT على تدقيقات من طرف ثالث لكنها تحتفظ باحتياطياتها سرية لأغراض أمنية. بينما تحافظ Binance وOKX وتبادر الأخرى على الشفافية العامة، وتقدم Bybit وKraken وCoinbase وصولاً مخصصاً إلى احتياطياتها.

ماذا يعني مؤشر الثقة والقيمة لتبادل العملات المشفرة لقيمة منصات التبادل؟

تُظهر نتائج مؤشر الثقة والقيمة لتبادل العملات المشفرة أن قيمة منصة التبادل تتجاوز مجرد الحسابات النسبية الأساسية.

يلعب الثقة دوراً حاسماً إلى جانب السيولة، مما يعني أن هذا المؤشر لا يقيم فقط القيمة المالية لمنصة التبادل، بل أيضاً استدامتها طويلة الأمد ومستوى ثقة المستخدمين التي تبنيها.

في النهاية، لا تتحدد القيمة الحقيقية لمنصة التبادل بالأرقام فحسب. بل تعتمد على كل من وضعها الحالي وإمكاناتها للنجاح أو الفشل في المستقبل.