Руководители финтех-компаний продвигают стейблкоины в Конгрессе, в то время как Трамп поддерживает регулирование

Руководители финансовых технологических компаний готовятся выступать за использование обеспеченных долларом стейблкоинов для снижения транзакционных издержек для американских потребителей и предприятий. Также во вторник они должны выступить на важных слушаниях в Конгрессе, поскольку набирает обороты политическая поддержка законопроекта о регулировании, который мог бы дать более четкое представление о будущем этих цифровых активов.

Чарльз Каскарилла, генеральный директор Paxos Inc., одного из крупнейших эмитентов стейблкоинов, заявил в подготовленном выступлении: «Доллар в блокчейне можно было бы перевести мгновенно, практически бесплатно, и его мог бы хранить любой, у кого есть подключение к интернету и смартфон». 

Критики нынешней финансовой системы также указывают на высокие комиссии за такие услуги, как банкоматы, овердрафты и банковские переводы, что делает их невероятно дорогими для людей с низким доходом. Каскарилья охарактеризовал эту систему как «регрессивный налог», создающий финансовое неравенство.

Сторонники стейблкоинов утверждают, что эти цифровые токены могут устранить подобные потери, сделать транзакции дешевле и открыть доступ миллионам людей, которые не соответствуют требованиям для участия в традиционной платежной системе.

Однако, несмотря на свои преимущества, стейблкоины не обеспечивают той же защиты со стороны регулирующих органов, что и традиционные банковские учреждения. В отличие от банковских депозитов, они не застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC), поэтому потребители могут понести значительные убытки в случае банкротства эмитента.

Эти опасения породили предположения о том, что федеральному правительству в конечном итоге, возможно, придется вмешаться, чтобы устранить последствия крупной катастрофы с стейблкоинами — что, вероятно, обойдется налогоплательщикам в круглую сумму.

Интерес к регулированию стейблкоинов получает поддержку с обеих сторон Конгресса

В Конгрессе растет интерес к регулированию стейблкоинов, и наблюдается двухпартийная поддержка нового законодательства. Дажеdent Дональд Трамп поддерживает этот шаг. Он положительно отзывается об усилиях по обеспечению ясности регулирования для отрасли, таких как те, что были предприняты на криптосаммите в Белом доме в начале этого месяца.

Министр финансов Скотт Бессент поддержал идею стейблкоинов и заявил, что они могут помочь обеспечить сохранение за долларом США статуса «доминирующей» валюты в мировой экономике.

По сравнению с колебаниями на более широком криптовалютном рынке, стейблкоины демонстрируют довольно быстрый рост уже некоторое время. По данным ARK Invest, возглавляемой Кэти Вуд, объем глобальных транзакций в 2024 году превысил 15 триллионов долларов. Большинство американских потребителей, которые активно используют карты для совершения самых разнообразных розничных покупок, не используют стейблкоины. 

Однако они широко используются в цифровых и трансграничных транзакциях; развитие всей финансовой экосистемы будет становиться все болееtrac.

Стейблкоины обещают быть обеспечены резервами в соотношении один стейблкоин к одному доллару и служить своего рода гарантией сохранения доллара в качестве крупнейшей в мире резервной валюты. Это побудило политиков задуматься о том, как лучше регулировать эту отрасль, чтобы защитить финансовую стабильность и одновременно поддержать инновации.

Законопроекты Сената и Палаты представителей преследуют общую цель регулирования стейблкоинов. В предложенной модели эмитенты будут подотчетны федеральным или региональным регуляторам. Они будут обязаны иметь резервы, достаточные для покрытия всей криптовалюты, подлежащей обмену на деньги, а также соблюдать правила борьбы с отмыванием денег и другие требования к финансовой отчетности. Цель, однако, состоит в разработке правил, которые защищают потребителей, не препятствуя росту отрасли.

К Чарльзу Каскарилле присоединятся руководители крупных финансовых компаний, такие как генеральный директор Stripe Патрик Коллисон и глава отдела цифровых активов Bank of New York Mellon Corp Кэролайн Батлер. Все они примут участие в слушаниях Комитета по финансовым услугам Палаты представителей, который рассматривает законопроекты о стейблкоинах и имеет полномочия определять будущее цифровых платежей.

Усиление регуляторного контроля стало более заметным отчасти из-за участия крупнейших игроков отрасли, включая Tether и Circle, известных тем, что ежедневно обрабатывают транзакции на миллиарды долларов. Хотя стейблкоины, возможно, и не вытеснили традиционные магазины в качестве основного способа оплаты товаров и услуг (фиатная валюта по-прежнему остается наиболее распространенным способом), онлайн-торговля, денежные переводы и торговля цифровыми активами широко их используют.

Одним из многочисленных спорных моментов в законодательных переговорах является вопрос о том, потребуется ли регистрация эмитентов стейблкоинов в США. Такое требование может поставить в невыгодное положение офшорных эмитентов, таких как базирующаяся в Сальвадоре компания Tether, и одновременно помочь конкурентам, базирующимся на территории США, таким как Circle. 

Разработчики политики также рассматривают возможность введения более высоких требований к капиталу, чтобы гарантировать, что резервы, обеспечивающие стейблкоины, останутся сильнымиtronусловиях финансового стресса.

Конгресс рассматривает вопрос регулирования стейблкоинов на фоне опасений банковской сферы и противодействия со стороны отрасли

Традиционно банки обладали монополией на финансовые операции, включая депозиты, кредиты и расчеты по платежам. С появлением стейблкоинов банки чувствуют угрозу и выступают против них, рассматривая их как конкурентов в сфере депозитов и услуг по обработке платежей.

Если стейблкоины захватят долю рынка, они могут отвлечь доходы от банков,dent от комиссий за транзакции и процентных депозитов.

Ещё одна проблема — отсутствие централизованной системы поддержки для стейблкоинов. Если отрасль разрастётся до таких масштабов, что станет системно значимой, один крупный сбой может ripple в финансовой системе.

Некоторые политики предложили, чтобы цифровая валюта центрального банка (CBDC), выпускаемая Федеральной резервной системой, стала более безопасной альтернативой частным стейблкоинам. Однако криптовалютная индустрия и её сторонники в Конгрессе выступили против этого предложения, утверждая, что цифровой доллар, поддерживаемый ФРС, подавит конкуренцию и уничтожит инновации. Они внесли законопроект, который запретил бы Федеральной резервной системе выпускать CBDC.

Законопроекты, находящиеся на рассмотрении Комитета по финансовым услугам Палаты представителей и его председателя Патрика МакГенри, в основном касаются стейблкоинов, в частности, законопроекта Ламмис-Гиллибранд, который, однако, получил двухпартийную поддержку со стороны сенаторов Синтии Ламмис (республиканка от Вайоминга) и Билла Хагерти (республиканец от Теннесси). Помощник сенатора сообщил, что Комитет Сената по банковским делам соберется для обсуждения и голосования по законопроектам, касающимся стейблкоинов, возможно, уже в четверг.

По мере того, как будет проясняться общая криптоэкосистема, будут также формироваться нормативные рамки, позволяющие крупным и более традиционным финансовым организациям осваивать мир криптовалют. Это, естественно, будет способствовать увеличению числа потребителей и учреждений, стремящихся к этому. С другой стороны, чрезмерное регулирование может подавить конкуренцию и ограничить потенциальные преимущества, которые могут предложить стейблкоины.

Слушания в Конгрессе во вторник станут важной площадкой для лидеров технологической индустрии, где они смогут заявить о себе, защитить свои позиции и ответить на жалобы законодателей. Исход этих дебатов во многом определит облик финансовой системы США на долгие годы и то, смогут ли стейблкоины и дальше оставаться той очевидной альтернативой платежным средствам, которой они всегда стремились быть.