Ejecutivos de fintech impulsan las monedas estables ante el Congreso mientras Trump respalda la regulación

Los ejecutivos de tecnología financiera se preparan para abogar por el uso de monedas estables respaldadas en dólares con el fin de reducir los costos de transacción para consumidores y empresas estadounidenses. También están programados para testificar en una audiencia crucial del Congreso este martes, a medida que crece el impulso político para una legislación regulatoria que podría ofrecer un panorama más claro sobre el futuro de estos activos digitales.

Charles Cascarilla, director ejecutivo de Paxos Inc., uno de los mayores emisores de monedas estables, dijo en su testimonio escrito: “Un dólar en la blockchain podría transferirse instantáneamente, con un coste prácticamente nulo, y podría ser poseído por cualquiera que tuviera una conexión a internet y un smartphone.” 

Los críticos del sistema financiero actual también señalan servicios con altas tarifas, como los cajeros automáticos, los sobregiros y las comisiones por transferencias bancarias, lo que hace que sea increíblemente costoso para las personas de bajos ingresos. Cascarilla caracterizó este sistema como un «impuesto regresivo», que genera disparidades financieras.

Los defensores de las monedas estables argumentan que estos tokens digitales pueden eliminar esas pérdidas, hacer que las transacciones sean más baratas y abrir el acceso a millones de personas que no cumplen los requisitos para formar parte del sistema de pago tradicional.

Sin embargo, a pesar de sus ventajas, las monedas estables no ofrecen las mismas protecciones regulatorias que se encuentran en las instituciones bancarias tradicionales. A diferencia de los depósitos bancarios, no cuentan con la cobertura de protección de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), por lo que los consumidores podrían sufrir pérdidas considerables si un emisor quiebra.

Esa preocupación ha generado especulaciones de que el gobierno federal podría tener que intervenir finalmente para limpiar después de un gran desastre de moneda estable, posiblemente a un costo elevado para los contribuyentes.

El interés en la regulación de las monedas estables recibe apoyo de ambos lados del Congreso

El interés en la regulación de las stablecoins está creciendo en el Congreso, con un enfoque bipartidista hacia nueva legislación. Incluso el presidente Donald Trump apoya este movimiento. Se muestra positivo respecto a los esfuerzos por establecer claridad regulatoria para la industria, como los realizados en una cumbre sobre criptoactivos en la Casa Blanca a principios de este mes.

El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, respaldó las stablecoins y señaló que podrían ayudar a garantizar que el dólar estadounidense siga siendo la moneda 'dominante' en la economía mundial.

En comparación con los movimientos del mercado cripto en general, las stablecoins han experimentado un aumento bastante rápido durante algún tiempo. Según para ARK Invest, una firma de inversión dirigida por Cathie Wood, los datos muestran que los volúmenes globales de transacciones superaron los 15 billones de dólares en 2024. La mayoría de los consumidores estadounidenses que dependen en gran medida de las tarjetas para una amplia gama de compras minoristas no utilizan inherentemente stablecoins. 

Sin embargo, son ampliamente utilizadas en transacciones digitales y transfronterizas; la evolución de todo el ecosistema financiero seguirá volviéndose cada vez más atractiva.

Las stablecoins prometen estar respaldadas una a una con dólares en reservas y servir como un mecanismo de vinculación al dólar, la principal moneda de reserva del mundo. Esto ha llevado a los responsables políticos a considerar cómo regular mejor el sector para proteger la estabilidad financiera sin frenar la innovación.

Los proyectos de ley presentados en el Senado y la Cámara de Representantes tienen como objetivo común regular las stablecoins. Los emisores según el modelo propuesto deberán rendir cuentas ante reguladores federales o estatales. Estarán obligados a mantener reservas suficientes para cubrir todo el criptoactivo canjeable por dinero y cumplir con las normativas contra el lavado de dinero y otros informes financieros. Sin embargo, el objetivo es establecer regulaciones que protejan a los consumidores sin obstaculizar el crecimiento del sector.

Ejecutivos nacionales de finanzas, como Patrick Collison, director ejecutivo de Stripe, y Caroline Butler, responsable de activos digitales de The Bank of New York Mellon Corp., también se unirán a Charles Cascarilla. Todos ellos comparecerán en la audiencia del Comité de Servicios Financieros de la Cámara, que está revisando los proyectos de ley sobre stablecoins y tiene la potestad de determinar el futuro de los pagos digitales.

Este aumento en el escrutinio regulatorio se ha vuelto más pronunciado, en parte debido a la participación de algunos de los actores más grandes de la industria, incluidos Tether y Circle, conocidos por gestionar miles de millones de dólares en transacciones diarias. Las stablecoins pueden no haber reemplazado a los comercios físicos como método de pago principal para bienes y servicios, ya que la moneda fiduciaria sigue siendo la más aceptada, pero el comercio electrónico, las remesas y el intercambio de activos digitales las han adoptado ampliamente.

Uno de los muchos puntos de controversia en las negociaciones legislativas es si los emisores de stablecoins estarán obligados a registrarse en EE. UU. Tal mandato podría desfavorecer a los emisores offshore, como Tether con sede en El Salvador, mientras beneficia a competidores con base en territorio estadounidense, como Circle. 

Los responsables políticos también consideran imponer requisitos de capital más altos para garantizar que las reservas que respaldan las stablecoins permanezcan sólidas durante crisis financieras y tensiones económicas.

El Congreso sopesa la regulación de las stablecoins ante preocupaciones bancarias y la resistencia de la industria

Los bancos han mantenido tradicionalmente un monopolio sobre las transacciones financieras, incluidos los depósitos, los préstamos y los liquidaciones de pagos. Con la aparición de las stablecoins, los bancos se sienten amenazados y se han pronunciado en contra de ellas como competencia por los depósitos y los servicios de procesamiento de pagos.

Si las stablecoins capturan cuota de mercado, podrían drenar los ingresos de los bancos que dependen de las comisiones por transacción y de los depósitos con intereses.

Otro problema es la falta de un respaldo central para las stablecoins. Si la industria crece lo suficiente para volverse sistémicamente importante, un gran fallo podría repercutir en todo el sistema financiero.

Algunos responsables políticos han propuesto que una moneda digital emitida por un banco central (CBDC) del Banco de la Reserva Federal ofrecería una alternativa más segura a las stablecoins emitidas por entidades privadas. Sin embargo, la industria de las criptomonedas y sus defensores en Capitol Hill han combatido la propuesta, argumentando que un dólar digital respaldado por la Fed eliminaría la competencia y destruiría la innovación. Han presentado un proyecto de ley que prohibiría al Banco de la Reserva Federal emitir una CBDC.

Ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes y su presidente Patrick McHenry, el principal ha centrado la legislación en torno a las stablecoins, notablemente la legislación Lummis-Gillibrand, contrastada por el apoyo bipartidista de los senadores Cynthia Lummis (R-WY) y Bill Hagerty (R-TN). Un asistente del Senado indicó que el Comité Bancario del Senado se reuniría para debatir y votar sobre una legislación relativa a las stablecoins, posiblemente tan pronto como el jueves.

A medida que se aclare el ecosistema cripto más amplio, también lo harán los marcos regulatorios que permitan a entidades financieras más grandes y mainstream adoptar el mundo cripto. Esto naturalmente alentará a más consumidores e instituciones a hacerlo. Por otro lado, una regulación excesiva podría sofocar la competencia y obstaculizar los beneficios potenciales que las stablecoins pueden ofrecer.

La audiencia del martes en el Congreso será un escenario importante para que los líderes de la industria tecnológica se presenten, defiendan sus posiciones y respondan a las quejas de los legisladores. Cómo se desarrollen estos debates ayudará a determinar la forma del sistema financiero estadounidense durante muchos años y si las stablecoins podrán seguir siendo la alternativa de pago manifiesta a la que siempre aspiraron.