Ejecutivos de tecnología financiera se preparan para promover el uso de monedas estables respaldadas por dólares para reducir los costos de transacción para consumidores y empresas estadounidenses. También tienen previsto testificar en una audiencia crucial en el Congreso el martes, a medida que cobra impulso político para una legislación regulatoria que podría ofrecer un panorama más claro del futuro de estos activos digitales.
Charles Cascarilla, director ejecutivo de Paxos Inc., uno de los mayores emisores de monedas estables, dijo en un testimonio preparado: “Un dólar en la cadena de bloques podría transferirse instantáneamente, prácticamente sin costo, y podría estar en poder de cualquiera que tuviera una conexión a Internet y un teléfono inteligente”.
Los críticos del sistema financiero actual también señalan las altas comisiones de servicios como cajeros automáticos, sobregiros y transferencias bancarias, que los encarecen enormemente para las personas de bajos ingresos. Cascarilla calificó este sistema como un "impuesto regresivo" que genera disparidades financieras.
Los defensores de las monedas estables argumentan que estos tokens digitales pueden eliminar esas pérdidas, abaratar las transacciones y abrir el acceso a millones de personas que no cumplen los requisitos para ser parte del sistema de pago tradicional.
Sin embargo, a pesar de sus ventajas, las monedas estables no ofrecen las mismas protecciones regulatorias que las instituciones bancarias tradicionales. A diferencia de los depósitos bancarios, no cuentan con la protección de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC), por lo que los consumidores podrían sufrir pérdidas considerables si un emisor quiebra.
Esa preocupación ha generado especulaciones sobre que el gobierno federal podría finalmente tener que intervenir para limpiar los daños después de un desastre importante de monedas estables, posiblemente con un alto costo para los contribuyentes.
El interés en regular las stablecoins está recibiendo apoyo de ambos partidos del Congreso
El interés por la regulación de las stablecoins está creciendo en el Congreso, con una postura bipartidista a favor de una nueva legislación. Incluso eldent Donald Trump apoya la medida. Se muestra positivo respecto a los esfuerzos por lograr claridad regulatoria para la industria, como los realizados en una cumbre sobre criptomonedas en la Casa Blanca a principios de este mes.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, respaldó las monedas estables y dijo que podrían ayudar a garantizar que el dólar estadounidense siga siendo la moneda “dominante” en la economía mundial.
En comparación con los movimientos del mercado de criptomonedas en general, las monedas estables han experimentado un auge bastante rápido desde hace tiempo. Según ARK Invest , una firma de inversión dirigida por Cathie Wood, los datos muestran que el volumen global de transacciones superó los 15 billones de dólares en 2024. La mayoría de los consumidores estadounidenses que dependen en gran medida de las tarjetas para una amplia gama de compras minoristas no utilizan monedas estables por naturaleza.
Sin embargo, su uso está muy extendido en las transacciones digitales y transfronterizas, por lo que la evolución de todo el ecosistema financiero seguirá volviéndose cada vez mástrac.
Las monedas estables prometen estar respaldadas por una moneda estable por dólar en reservas y sirven como garantía del dólar como la principal moneda de reserva del mundo. Esto ha llevado a los responsables políticos a considerar la mejor manera de regular la industria para proteger la estabilidad financiera y, al mismo tiempo, apoyar la innovación.
Los proyectos de ley del Senado y la Cámara de Representantes tienen el objetivo común de regular las criptomonedas estables. Los emisores, en el modelo introducido, rendirían cuentas a los reguladores federales o estatales. Estarían obligados a mantener reservas suficientes para cubrir todas las criptomonedas canjeables por dinero y a cumplir con las regulaciones contra el lavado de dinero y otros informes financieros. El objetivo, sin embargo, es crear regulaciones que protejan a los consumidores sin inhibir el crecimiento de la industria.
Ejecutivos financieros nacionales, como Patrick Collison, director ejecutivo de Stripe, y Caroline Butler, directora de activos digitales de The Bank of New York Mellon Corp, también se unirán a Charles Cascarilla. Todos ellos comparecerán en la audiencia del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, que ha estado revisando proyectos de ley sobre criptomonedas estables y tiene la facultad de determinar el futuro de los pagos digitales.
Este aumento del escrutinio regulatorio se ha acentuado en parte debido a la participación de algunos de los actores más importantes de la industria, como Tether y Circle, conocidos por gestionar miles de millones de dólares en transacciones diarias. Si bien las monedas estables no han superado a los comercios tradicionales como principal método de pago para bienes y servicios, siendo la moneda fiduciaria la más aceptada, el comercio en línea, las remesas y el comercio de activos digitales las han adoptado ampliamente.
Uno de los muchos puntos de controversia en las negociaciones legislativas es si los emisores de monedas estables estarían obligados a registrarse en EE. UU. Dicho mandato podría perjudicar a los emisores extranjeros, como Tether, con sede en El Salvador, y beneficiar a competidores con sede en EE. UU., como Circle.
Los responsables de las políticas también consideran imponer mayores requisitos de capital para garantizar que las reservas que respaldan a las monedas estables se mantengan tron durante el estrés financiero.
El Congreso evalúa la regulación de las monedas estables en medio de las preocupaciones bancarias y la resistencia de la industria
Tradicionalmente, los bancos han monopolizado las transacciones financieras, incluyendo depósitos, préstamos y liquidación de pagos. Con la aparición de las monedas estables, los bancos se sienten amenazados y se han pronunciado en contra de ellas, considerándolas competencia por los depósitos y los servicios de procesamiento de pagos.
Si las monedas estables capturan participación de mercado, podrían drenar los ingresos de los bancos quedent de las tarifas de transacción y de los depósitos que generan intereses.
Otra es la falta de un respaldo central para las monedas estables. Si la industria crece lo suficiente como para adquirir importancia sistémica, un fallo grave podría ripple en todo el sistema financiero.
Algunos legisladores han propuesto que una moneda digital emitida por un banco central (CBDC) por la Reserva Federal ofrecería una alternativa más segura a las monedas estables emitidas por entidades privadas. Sin embargo, la industria de las criptomonedas y sus defensores en el Capitolio se han opuesto a la propuesta, argumentando que un dólar digital respaldado por la Reserva Federal eliminaría la competencia y destruiría la innovación. Han presentado un proyecto de ley que prohibiría a la Reserva Federal emitir una CBDC.
Ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes y su presidente, Patrick McHenry, este pilar se ha centrado en la legislación sobre las monedas estables, en particular la ley Lummis-Gillibrand , que contrasta con el apoyo bipartidista de los senadores Cynthia Lummis (republicana por Wyoming) y Bill Hagerty (republicano por Tennessee). Un asesor del Senado indicó que el Comité Bancario del Senado se reunirá para debatir y votar la legislación sobre las monedas estables, posiblemente el jueves.
A medida que se clarifique el ecosistema criptográfico en general, también se definirán marcos regulatorios que permitan a entidades financieras más grandes y tradicionales adoptar el mundo cripto. Esto, naturalmente, animará a más consumidores e instituciones a hacerlo. Por otro lado, una regulación excesiva podría sofocar la competencia y obstaculizar los beneficios potenciales que ofrecen las monedas estables.
La audiencia del Congreso del martes será un escenario clave para que los líderes de la industria tecnológica den un paso al frente, defiendan sus posiciones y respondan a las quejas de los legisladores. El desarrollo de estos debates determinará la configuración del sistema financiero estadounidense durante muchos años y si las monedas estables pueden seguir siendo la alternativa de pago evidente que siempre han aspirado a ser.
