Les dirigeants de la fintech plaident pour les stablecoins devant le Congrès alors que Trump soutient la réglementation

Les dirigeants de la technologie financière se préparent à plaider en faveur de l'utilisation de stablecoins adossés au dollar pour réduire les coûts de transaction pour les consommateurs et les entreprises américains. Ils sont également prévus pour témoigner lors d'une audition congressionnelle cruciale mardi, alors que l'élan politique s'intensifie pour une législation réglementaire qui pourrait offrir un cadre plus clair pour l'avenir de ces actifs numériques.

Charles Cascarilla, le directeur général de Paxos Inc., l'un des plus grands émetteurs de stablecoins, a déclaré dans un témoignage préparé, « Un dollar sur la blockchain pourrait être transféré instantanément, à des coûts quasi nuls, et pourrait être détenu par quiconque avait une connexion Internet et un smartphone. » 

Les critiques du système financier actuel soulignent également les services à frais élevés comme les guichets automatiques, les découverts et les frais de virement, qui rendent le système incroyablement coûteux pour les personnes à faible revenu. Cascarilla a qualifié ce système de « taxe régressive », qui crée des disparités financières.

Les partisans des stablecoins soutiennent que ces jetons numériques peuvent éliminer ces pertes, rendre les transactions moins chères et ouvrir l'accès à des millions de personnes qui ne répondent pas aux exigences du système de paiement traditionnel.

Cependant, malgré leurs avantages, les stablecoins n'offrent pas les mêmes protections réglementaires que celles trouvées dans les institutions bancaires traditionnelles. Contrairement aux dépôts bancaires, ils ne bénéficient pas de la protection de l'assurance du Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), de sorte que les consommateurs pourraient subir des pertes importantes en cas de faillite d'un émetteur.

Cette préoccupation a suscité des spéculations selon lesquelles le gouvernement fédéral pourrait finalement devoir intervenir pour nettoyer après un désastre majeur de stablecoin – possiblement au coût élevé pour les contribuables.

L'intérêt pour la réglementation des stablecoins reçoit le soutien des deux côtés du Congrès

L'intérêt pour la réglementation des stablecoins grandit au Congrès, avec une orientation bipartite vers une nouvelle législation. Même le président Donald Trump soutient cette démarche. Il est positif quant aux efforts visant à clarifier la réglementation de l'industrie, tels que ceux lors d'un sommet sur la crypto à la Maison Blanche plus tôt ce mois-ci.

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a soutenu les stablecoins et a déclaré qu'ils pourraient aider à garantir que le dollar américain reste la devise « dominante » dans l'économie mondiale.

Par rapport aux mouvements sur le marché crypto plus large, les stablecoins ont connu une augmentation assez rapide depuis un certain temps. Selon à ARK Invest, une société d'investissement dirigée par Cathie Wood, les données montrent que les volumes de transactions mondiaux ont dépassé 15 billions de dollars en 2024. La plupart des consommateurs américains qui dépendent fortement des cartes pour une large gamme d'achats de détail n'utilisent pas intrinsèquement les stablecoins. 

Cependant, ils sont largement utilisés dans les transactions numériques et transfrontalières ; l'évolution de l'ensemble de l'écosystème financier continuera de devenir de plus en plus attrayante.

Les stablecoins promettent d'être adossés un pour un au dollar sur des réserves et de servir de verrouillage au dollar en tant que principale devise de réserve mondiale. Cela a conduit les décideurs politiques à réfléchir à la meilleure façon de réglementer l'industrie pour protéger la stabilité financière tout en soutenant l'innovation.

Les projets de loi du Sénat et de la Chambre des représentants ont pour objectif commun de réglementer les stablecoins. Dans le modèle introduit, les émetteurs seraient responsables devant les régulateurs fédéraux ou étatiques. Ils seraient tenus de détenir des réserves suffisantes pour couvrir toute la cryptomonnaie remboursable en monnaie et de se conformer aux réglementations contre le blanchiment d'argent et autres rapports financiers. L'objectif est toutefois d'élaborer des réglementations qui protègent les consommateurs sans entraver la croissance de l'industrie.

Les dirigeants de la finance nationale, comme le PDG de Stripe Patrick Collison et la responsable des actifs numériques de The Bank of New York Mellon Corp Caroline Butler, se joindront également à Charles Cascarilla. Tous comparaîtront devant la Commission des services financiers de la Chambre, qui examine les projets de loi sur les stablecoins et a le pouvoir de déterminer l'avenir des paiements numériques.

Cette augmentation de la surveillance réglementaire est devenue plus prononcée en partie en raison de l'implication de certains des plus grands acteurs de l'industrie, y compris Tether et Circle, connus pour gérer des milliards de dollars de transactions quotidiennes. Les stablecoins n'ont peut-être pas pris le contrôle des commerçants physiques en tant que méthode de paiement principale pour les biens et services, la monnaie fiduciaire restant la plus couramment acceptée, mais le commerce en ligne, les envois de fonds et le trading d'actifs numériques les ont largement adoptés.

L'un des nombreux points de contentieux dans les discussions législatives est de savoir si les émetteurs de stablecoins seraient tenus de s'enregistrer aux États-Unis. Un tel mandat pourrait désavantager les émetteurs offshore, tels que Tether basé au Salvador, tout en aidant les concurrents basés sur le sol américain, tels que Circle. 

Les décideurs politiques envisagent également d'imposer des exigences de capital plus élevées pour s'assurer que les réserves adossant les stablecoins restent solides pendant les tensions financières.

Le Congrès pèse les réglementations sur les stablecoins au milieu des préoccupations bancaires et de la résistance de l'industrie

Les banques ont traditionnellement détenu un monopole sur les transactions financières, y compris les dépôts, les prêts et les règlements de paiement. Avec l'émergence des stablecoins, les banques se sentent menacées et se sont exprimées contre elles en tant que concurrence pour les dépôts et les services de traitement des paiements.

Si les stablecoins capturent une part de marché, ils pourraient drainer les revenus des banques dépendant des frais de transaction et des dépôts rapportant des intérêts.

Un autre problème est l'absence de filet de sécurité central pour les stablecoins. Si l'industrie devient suffisamment grande pour devenir systémiquement importante, un gros échec pourrait se répercuter dans tout le système financier.

Certains décideurs politiques ont proposé qu'une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) émise par la Réserve fédérale offrirait une alternative plus sûre aux stablecoins émis par le secteur privé. Cependant, l'industrie de la cryptomonnaie et ses défenseurs au Capitole ont combattu cette proposition, arguant qu'un dollar numérique soutenu par la Fed étoufferait la concurrence et détruirait l'innovation. Ils ont introduit un projet de loi qui interdirait à la Réserve fédérale d'émettre une CBDC.

Tetheré devant la Commission des services financiers de la Chambre et son président Patrick McHenry, l'accent principal a été mis sur la législation autour des stablecoins, notamment le projet de loi Lummis-Gillibrand, contrasté par un soutien bipartite des sénateurs Cynthia Lummis (R-WY) et Bill Hagerty (R-TN). Un aide du Sénat a déclaré que la Commission bancaire du Sénat se réunirait pour discuter et voter sur une législation couvrant les stablecoins, potentiellement dès jeudi.

À mesure que l'écosystème crypto plus large se clarifie, les cadres réglementaires qui permettront aux entités financières plus grandes et plus grand public d'embrasser le monde crypto se clarifieront également. Cela encouragera naturellement plus de consommateurs et d'institutions à le faire. D'un autre côté, une réglementation excessive pourrait étouffer la concurrence et entraver les avantages potentiels que les stablecoins peuvent offrir.

L'audience congressionnelle de mardi sera une scène majeure pour que ces leaders de l'industrie technologique montent au créneau, défendent leurs positions et répondent aux plaintes des législateurs. La façon dont ces débats se dérouleront aidera à déterminer la forme du système financier américain pour de nombreuses années et si les stablecoins peuvent continuer à être l'alternative de paiement manifeste à laquelle ils ont toujours aspiré.