Fintech-Manager drängen im Kongress auf Stablecoins, während Trump die Regulierung unterstützt

Führungskräfte aus der Finanztechnologiebranche bereiten sich darauf vor, sich für den Einsatz von dollarbasierten Stablecoins einzusetzen, um die Transaktionskosten für amerikanische Verbraucher und Unternehmen zu senken. Sie werden am Dienstag außerdem in einer wichtigen Anhörung des Kongresses aussagen, da der politische Druck für eine Regulierungsgesetzgebung zunimmt, die eine klarere Richtung für die Zukunft dieser digitalen Vermögenswerte bieten könnte.

Charles Cascarilla, der Vorstandsvorsitzende von Paxos Inc., einem der größten Emittenten von Stablecoins, sagte in einer vorbereiteten Aussage: „Ein Dollar auf der Blockchain könnte sofort und praktisch kostenlos übertragen werden und von jedem gehalten werden, der über einen Internetanschluss und ein Smartphone verfügt.“ 

Kritiker des aktuellen Finanzsystems verweisen zudem auf hohe Gebühren für Dienstleistungen wie Geldautomaten, Dispokredite und Überweisungen, die für Geringverdiener extrem teuer sind. Cascarilla bezeichnete dieses System als „regressive Steuer“, die finanzielle Ungleichheiten schafft.

Die Befürworter von Stablecoins argumentieren, dass diese digitalen Token diese Verluste eliminieren, Transaktionen verbilligen und Millionen von Menschen, die die Voraussetzungen für die Teilnahme am traditionellen Zahlungssystem nicht erfüllen, den Zugang ermöglichen können.

Trotz ihrer Vorteile bieten Stablecoins jedoch nicht denselben regulatorischen Schutz wie traditionelle Banken. Im Gegensatz zu Bankeinlagen sind sie nicht durch die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) abgesichert, sodass Verbraucher im Falle einer Insolvenz des Emittenten erhebliche Verluste erleiden könnten.

Diese Befürchtung hat Spekulationen darüber ausgelöst, dass die Bundesregierung nach einem größeren Stablecoin-Desaster letztendlich eingreifen und die Folgen beseitigen müsste – möglicherweise zu hohen Kosten für die Steuerzahler.

Das Interesse an einer Regulierung von Stablecoins findet Unterstützung auf beiden Seiten des Kongresses

Das Interesse an der Regulierung von Stablecoins wächst im Kongress, und es gibt parteiübergreifende Unterstützung für neue Gesetze. Selbstdent Donald Trump befürwortet dieses Vorhaben. Er begrüßt die Bemühungen um regulatorische Klarheit für die Branche, wie sie beispielsweise auf dem Krypto-Gipfel im Weißen Haus Anfang des Monats stattfanden.

Der US-Finanzminister Scott Bessent sprach sich für Stablecoins aus und sagte, sie könnten dazu beitragen, dass der US-Dollar die „dominante“ Währung in der Weltwirtschaft bleibe.

Vergleich zu den Entwicklungen auf dem breiteren Kryptomarkt haben Stablecoins seit einiger Zeit einen recht rasanten Aufschwung erlebt. Laut Im ARK Invest, einer von Cathie Wood geleiteten Investmentfirma, zeigen Daten, dass das weltweite Transaktionsvolumen im Jahr 2024 die Marke von 15 Billionen US-Dollar überschritten hat. Die meisten US-Verbraucher, die für eine Vielzahl von Einkäufen im Einzelhandel stark auf Kartenzahlungen angewiesen sind, nutzen Stablecoins nicht von Natur aus. 

Allerdings werden sie in digitalen und grenzüberschreitenden Transaktionen weit verbreitet eingesetzt; die Entwicklung des gesamten Finanzökosystems wird dadurch immertrac.

Stablecoins versprechen eine Deckung durch Reserven im Verhältnis 1:1 und sichern so den Dollar als wichtigste Reservewährung der Welt. Dies hat politische Entscheidungsträger dazu veranlasst, zu prüfen, wie die Branche am besten reguliert werden sollte, um die Finanzstabilität zu schützen und gleichzeitig Innovationen zu fördern.

Die Gesetzesentwürfe des Senats und des Repräsentantenhauses verfolgen das gemeinsame Ziel, Stablecoins zu regulieren. Die Emittenten des vorgestellten Modells wären gegenüber Bundes- oder Landesbehörden rechenschaftspflichtig. Sie wären verpflichtet, ausreichende Reserven zu halten, um alle gegen Geld einlösbaren Kryptowährungen abzudecken, und die Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche sowie weitere Berichtspflichten einzuhalten. Ziel ist es jedoch, Regulierungen zu schaffen, die Verbraucher schützen, ohne das Wachstum der Branche zu hemmen.

Führende Persönlichkeiten aus dem nationalen Finanzsektor, wie Patrick Collison, CEO von Stripe, und Caroline Butler, Leiterin des Bereichs Digitale Vermögenswerte bei der Bank of New York Mellon Corp., werden sich ebenfalls Charles Cascarilla anschließen. Sie alle werden an der Anhörung des Finanzausschusses des Repräsentantenhauses teilnehmen, der Gesetzesentwürfe zu Stablecoins prüft und die Zukunft des digitalen Zahlungsverkehrs maßgeblich beeinflussen kann.

Diese verstärkte regulatorische Überwachung ist unter anderem auf das Engagement einiger der größten Akteure der Branche zurückzuführen, darunter Tether und Circle, die täglich Transaktionen in Milliardenhöhe abwickeln. Stablecoins haben den stationären Handel zwar noch nicht als primäres Zahlungsmittel für Waren und Dienstleistungen abgelöst – Fiatwährungen sind nach wie vor das gängigste Zahlungsmittel –, aber im Online-Handel, bei Geldtransfers und im Handel mit digitalen Vermögenswerten werden sie in großem Umfang eingesetzt.

Einer der vielen Streitpunkte in den Gesetzesverhandlungen ist die Frage, ob Emittenten von Stablecoins sich in den USA registrieren lassen müssen. Eine solche Pflicht könnte Offshore-Emittenten wie das in El Salvador ansässige Unternehmen Tether benachteiligen, während sie in den USA ansässigen Konkurrenten wie Circle zugutekommt. 

Die politischen Entscheidungsträger erwägen außerdem die Einführung höherer Kapitalanforderungen, um sicherzustellen, dass die Reserven, die Stablecoins decken, auchtronin Zeiten finanzieller .

Der Kongress prüft angesichts von Bedenken im Bankensektor und Widerstand aus der Branche die Regulierung von Stablecoins

Banken hatten traditionell ein Monopol auf Finanztransaktionen, darunter Einlagen, Kredite und Zahlungsabwicklung. Mit dem Aufkommen von Stablecoins fühlen sie sich bedroht und haben sich gegen diese als Konkurrenz um Einlagen und Zahlungsdienstleistungen ausgesprochen.

Wenn Stablecoins Marktanteile gewinnen, könnten sie die Einnahmen der Banken schmälern, die von Transaktionsgebühren und verzinsten Einlagendent sind.

Ein weiteres Problem ist das Fehlen einer zentralen Absicherung für Stablecoins. Sollte die Branche so groß werden, dass sie systemrelevant wird, könnte ein schwerwiegendes Versagen das gesamte Finanzsystem ripple .

Einige Politiker haben vorgeschlagen, dass eine von der US-Notenbank (Federal Reserve) ausgegebene digitale Zentralbankwährung (CBDC) eine sicherere Alternative zu privat emittierten Stablecoins darstellen würde. Die Kryptowährungsbranche und ihre Befürworter im US-Kongress haben diesen Vorschlag jedoch bekämpft. Sie argumentieren, dass ein von der Fed unterstützter digitaler Dollar den Wettbewerb ersticken und Innovationen zerstören würde. Sie haben einen Gesetzentwurf eingebracht, der der Federal Reserve die Ausgabe einer CBDC untersagen würde.

Der Ausschuss für Finanzdienstleistungen des Repräsentantenhauses unter Vorsitz von Patrick McHenry befasst sich seit Langem mit Gesetzesvorhaben zu Stablecoins, insbesondere mit dem Gesetzesentwurf von Lummis und Gillibrand, der parteiübergreifende Unterstützung von den Senatoren Cynthia Lummis (Republikanerin aus Wyoming) und Bill Hagerty (Republikaner aus Tennessee) genießt. Ein Senatsmitarbeiter gab bekannt, dass der Bankenausschuss des Senats voraussichtlich bereits am Donnerstag zusammentreten wird, um über ein Gesetz zu Stablecoins zu beraten und abzustimmen.

Mit zunehmender Klarheit des Krypto-Ökosystems werden auch die regulatorischen Rahmenbedingungen es größeren und etablierteren Finanzinstituten ermöglichen, sich der Kryptowelt zu öffnen. Dies wird naturgemäß mehr Verbraucher und Institutionen dazu anregen, diesem Beispiel zu folgen. Andererseits könnte übermäßige Regulierung den Wettbewerb hemmen und die potenziellen Vorteile von Stablecoins beeinträchtigen.

Die Anhörung im Kongress am Dienstag bietet den führenden Köpfen der Technologiebranche eine wichtige Bühne, um ihre Positionen zu verteidigen und auf die Kritik der Abgeordneten zu reagieren. Der Ausgang dieser Debatten wird die Struktur des US-Finanzsystems für viele Jahre prägen und darüber entscheiden, ob Stablecoins weiterhin die angestrebte, etablierte Zahlungsalternative darstellen können.