I dirigenti della tecnologia finanziaria promuovono le stablecoin al Congresso mentre Trump sostiene la regolamentazione

I dirigenti del settore della tecnologia finanziaria si stanno preparando a sostenere l'utilizzo di stablecoin garantite dal dollaro per ridurre i costi di transazione per consumatori e aziende americane. Martedì sono inoltre previsti per testimoniare in un'udienza cruciale del Congresso, mentre si rafforza lo slancio politico per una legislazione normativa che potrebbe delineare più chiaramente il futuro di questi asset digitali.

Charles Cascarilla, amministratore delegato di Paxos Inc., uno dei maggiori emittenti di stablecoin, ha dichiarato in una testimonianza preparata: "Un dollaro sulla blockchain potrebbe essere trasferito istantaneamente, praticamente a costo zero, e potrebbe essere detenuto da chiunque abbia una connessione internet e uno smartphone". 

I critici dell'attuale sistema finanziario sottolineano anche le commissioni elevate per servizi come sportelli bancomat, scoperti di conto e commissioni per bonifici bancari, che lo rendono incredibilmente costoso per le persone a basso reddito. Cascarilla ha definito questo sistema una "tassa regressiva", che crea disparità finanziarie.

I sostenitori delle stablecoin sostengono che questi token digitali possono eliminare tali perdite, rendere le transazioni più economiche e aprire l'accesso a milioni di persone che non soddisfano i requisiti per far parte del sistema di pagamento tradizionale.

Tuttavia, nonostante i loro vantaggi, le stablecoin non offrono le stesse tutele normative presenti negli istituti bancari tradizionali. A differenza dei depositi bancari, non sono coperte dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), quindi i consumatori potrebbero subire perdite considerevoli in caso di fallimento dell'emittente.

Questa preoccupazione ha scatenato speculazioni sul fatto che il governo federale potrebbe alla fine dover intervenire per porre rimedio a un grave disastro legato alle stablecoin, probabilmente a un costo elevato per i contribuenti.

L'interesse per la regolamentazione delle stablecoin sta ricevendo sostegno da entrambe le parti del Congresso

L'interesse per la regolamentazione delle stablecoin sta crescendo al Congresso, con un orientamento bipartisan verso una nuova legislazione. Persino ildent Donald Trump sostiene la mossa. È positivo riguardo agli sforzi per ottenere chiarezza normativa per il settore, come quelli in occasione del summit sulle criptovalute alla Casa Bianca all'inizio di questo mese.

Il Segretario del Tesoro, Scott Bessent, ha sostenuto le stablecoin e ha affermato che potrebbero contribuire a garantire che il dollaro statunitense rimanga la valuta "dominante" nell'economia mondiale.

Rispetto ai movimenti del mercato delle criptovalute in generale, le stablecoin hanno registrato un'impennata piuttosto rapida negli ultimi tempi. Secondo una ARK Investsocietà di investimento guidata da Cathie Wood, i dati mostrano che i volumi di transazioni globali hanno superato i 15.000 miliardi di dollari nel 2024. La maggior parte dei consumatori statunitensi che fanno ampio affidamento sulle carte per un'ampia gamma di acquisti al dettaglio non utilizza di per sé le stablecoin. 

Tuttavia, sono ampiamente utilizzati nelle transazioni digitali e transfrontaliere; l'evoluzione dell'intero ecosistema finanziario continuerà a diventare sempre piùtrac.

Le stablecoin promettono di essere garantite da un rapporto di una stablecoin per un dollaro sulle riserve e di fungere da vincolo al dollaro come valuta di riserva numero uno al mondo. Questo ha portato i decisori politici a riflettere su come regolamentare al meglio il settore per proteggere la stabilità finanziaria e al contempo supportare l'innovazione.

I progetti di legge del Senato e della Camera dei Rappresentanti hanno l'obiettivo comune di regolamentare le stablecoin. Nel modello introdotto, gli emittenti sarebbero responsabili nei confronti delle autorità di regolamentazione federali o statali. Avrebbero l'obbligo di detenere riserve sufficientemente grandi da coprire tutte le criptovalute convertibili in denaro e di rispettare le normative antiriciclaggio e altri rendiconti finanziari. L'obiettivo, tuttavia, è quello di emanare normative che proteggano i consumatori senza inibire la crescita del settore.

Insieme a Charles Cascarilla, si uniranno anche dirigenti finanziari nazionali come l'amministratore delegato di Stripe, Patrick Collison, e la responsabile delle risorse digitali di The Bank of New York Mellon Corp, Caroline Butler. Tutti loro parteciperanno all'audizione della Commissione per i Servizi Finanziari della Camera, che ha esaminato le proposte di legge sulle stablecoin e ha il potere di determinare il futuro dei pagamenti digitali.

Questo aumento del controllo normativo è diventato più pronunciato in parte a causa del coinvolgimento di alcuni dei principali attori del settore, tra cui Tether e Circle, noti per gestire miliardi di dollari di transazioni giornaliere. Le stablecoin potrebbero non aver preso il sopravvento sui commercianti fisici come metodo di pagamento principale per beni e servizi, con la valuta fiat ancora la più comunemente accettata, ma il commercio online, le rimesse e il trading di asset digitali le hanno ampiamente adottate.

Uno dei tanti punti controversi nei negoziati legislativi riguarda l'obbligo per gli emittenti di stablecoin di registrarsi negli Stati Uniti. Un tale obbligo potrebbe svantaggiare gli emittenti offshore, come Tether, con sede a El Salvador, e favorire i concorrenti con sede negli Stati Uniti, come Circle. 

I responsabili politici stanno anche valutando l’imposizione di requisiti patrimoniali più elevati per garantire che le riserve a sostegno delle stablecoin rimangano solidetronfinanziario .

Il Congresso valuta le normative sulle stablecoin tra preoccupazioni bancarie e resistenza del settore

Tradizionalmente, le banche detenevano il monopolio sulle transazioni finanziarie, inclusi depositi, prestiti e pagamenti. Con l'avvento delle stablecoin, le banche si sono sentite minacciate e si sono espresse contro di esse, definendole concorrenti per i servizi di deposito e di elaborazione dei pagamenti.

Se le stablecoin conquistassero quote di mercato, potrebbero prosciugare i ricavi delle banchedent dalle commissioni di transazione e dai depositi fruttiferi.

Un altro problema è la mancanza di un sistema di supporto centrale per le stablecoin. Se il settore dovesse crescere abbastanza da diventare sistemicamente importante, un fallimento di vasta portata potrebbe ripple sull'intero sistema finanziario.

Alcuni decisori politici hanno proposto che una valuta digitale della banca centrale (CBDC) emessa dalla Federal Reserve offrirebbe un'alternativa più sicura alle stablecoin emesse privatamente. Tuttavia, l'industria delle criptovalute e i suoi sostenitori a Capitol Hill si sono opposti alla proposta, sostenendo che un dollaro digitale supportato dalla Fed eliminerebbe la concorrenza e distruggerebbe l'innovazione. Hanno quindi presentato un disegno di legge che vieterebbe alla Federal Reserve di emettere una CBDC.

Legato alla Commissione Servizi Finanziari della Camera e al suo Presidente Patrick McHenry, il pilastro si è concentrato sulla legislazione relativa alle stablecoin, in particolare la legge Lummis-Gillibrand, contrastata dal sostegno bipartisan dei senatori Cynthia Lummis (R-WY) e Bill Hagerty (R-TN). Un assistente del Senato ha affermato che la Commissione Bancaria del Senato si riunirà per discutere e votare la legislazione relativa alle stablecoin, potenzialmente già giovedì.

Con la definizione dell'ecosistema crypto più ampio, si svilupperanno anche quadri normativi che consentiranno a entità finanziarie più grandi e tradizionali di abbracciare il mondo delle criptovalute. Ciò incoraggerà naturalmente un numero maggiore di consumatori e istituzioni a farlo. D'altro canto, un'eccessiva regolamentazione potrebbe soffocare la concorrenza e ostacolare i potenziali benefici offerti dalle stablecoin.

L'udienza del Congresso di martedì sarà un palcoscenico importante per i leader del settore tecnologico, che potranno farsi avanti, difendere le proprie posizioni e rispondere alle lamentele dei legislatori. L'evoluzione di questi dibattiti contribuirà a determinare la forma del sistema finanziario statunitense per molti anni e se le stablecoin potranno continuare a essere l'alternativa di pagamento a cui hanno sempre aspirato.