يضغط المسؤولون التنفيذيون في مجال التكنولوجيا المالية على الكونغرس للترويج للعملات المستقرة في ظل دعم ترامب للتنظيم

يستعد المسؤولون التنفيذيون في مجال التكنولوجيا المالية للدعوة إلى استخدام العملات المستقرة المدعومة بالدولار لخفض تكاليف المعاملات للمستهلكين والشركات الأمريكية. ومن المقرر أيضاً أن يدلوا بشهادتهم في جلسة استماع محورية في الكونغرس يوم الثلاثاء، في ظل تزايد الزخم السياسي لتشريع تنظيمي من شأنه أن يرسم صورة أوضح لمستقبل هذه الأصول الرقمية.

تشارلز كاسكاريلا، الرئيس التنفيذي لشركة Paxos Inc.، وهي واحدة من أكبر مصدري العملات المستقرة، قال في شهادة معدة مسبقاً: "يمكن تحويل الدولار على البلوك تشين على الفور، بتكلفة شبه معدومة، ويمكن لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت وهاتف ذكي الاحتفاظ به". 

يشير منتقدو النظام المالي الحالي أيضاً إلى ارتفاع رسوم الخدمات المصرفية، مثل أجهزة الصراف الآلي والسحب على المكشوف ورسوم التحويلات البنكية، مما يجعلها باهظة الثمن للغاية بالنسبة للأفراد ذوي الدخل المحدود. وقد وصف كاسكاريلا هذا النظام بأنه "ضريبة تنازلية" تُفاقم التفاوتات المالية.

يجادل مؤيدو العملات المستقرة بأن هذه الرموز الرقمية يمكنها القضاء على تلك الخسائر، وجعل المعاملات أرخص، وفتح الوصول لملايين الأشخاص الذين لا يستوفون متطلبات الانضمام إلى نظام الدفع التقليدي.

مع ذلك، ورغم مزاياها، لا توفر العملات المستقرة نفس الحماية التنظيمية التي تتمتع بها المؤسسات المصرفية التقليدية. فعلى عكس الودائع المصرفية، لا تتمتع العملات المستقرة بحماية المؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع (FDIC)، مما قد يعرض المستهلكين لخسائر فادحة في حال إفلاس الجهة المصدرة.

أثار هذا القلق تكهنات بأن الحكومة الفيدرالية قد تضطر في نهاية المطاف إلى التدخل لتنظيف آثار كارثة كبيرة في مجال العملات المستقرة - ربما بتكلفة باهظة على دافعي الضرائب.

يحظى الاهتمام بتنظيم العملات المستقرة بدعم من كلا جانبي الكونجرس

يتزايد الاهتمام بتنظيم العملات المستقرة في الكونغرس، مع ميلٍ من الحزبين نحو سنّ تشريعات جديدة. حتىdent دونالد ترامب يدعم هذه الخطوة، إذ أبدى تفاؤله بالجهود المبذولة لتوضيح الإطار التنظيمي لهذا القطاع، كما هو الحال في قمة العملات المشفرة التي عُقدت في البيت الأبيض مطلع هذا الشهر.

أيد وزير الخزانة، سكوت بيسنت، العملات المستقرة وقال إنها يمكن أن تساعد في ضمان بقاء الدولار الأمريكي العملة "المهيمنة" في الاقتصاد العالمي.

مقارنةً بتحركات سوق العملات الرقمية بشكل عام، شهدت العملات المستقرة ارتفاعًا سريعًا نسبيًا لفترة من الزمن. ووفقًا لشركة ARK Invest، وهي شركة استثمارية بقيادة كاثي وود، تُظهر البيانات أن حجم المعاملات العالمية تجاوز 15 تريليون دولار أمريكي في عام 2024. ولا يستخدم معظم المستهلكين الأمريكيين، الذين يعتمدون بشكل كبير على البطاقات في مجموعة واسعة من عمليات الشراء بالتجزئة، العملات المستقرة بالضرورة. 

ومع ذلك، فهي تستخدم على نطاق واسع في المعاملات الرقمية والعابرة للحدود؛ وسيستمر تطور النظام المالي بأكمله في أن يصبح أكثرtrac.

تعد العملات المستقرة بأن تكون مدعومة باحتياطيات تعادل عملة مستقرة واحدة لكل دولار، وأن تعمل كضمانة للدولار باعتباره العملة الاحتياطية الأولى في العالم. وقد دفع هذا صانعي السياسات إلى التفكير في أفضل السبل لتنظيم هذا القطاع لحماية الاستقرار المالي مع دعم الابتكار.

تشترك مشاريع القوانين المقدمة إلى مجلسي الشيوخ والنواب في هدف واحد هو تنظيم العملات المستقرة. وبموجب النموذج المقترح، ستكون الجهات المصدرة مسؤولة أمام الجهات التنظيمية الفيدرالية أو الولائية. وسيُلزمون بالاحتفاظ باحتياطيات كافية لتغطية جميع العملات المشفرة القابلة للاسترداد مقابل النقود، والامتثال لأنظمة مكافحة غسل الأموال وغيرها من التقارير المالية. ومع ذلك، فإن الهدف هو وضع لوائح تحمي المستهلكين دون إعاقة نمو هذا القطاع.

سينضمّ مسؤولون تنفيذيون ماليون وطنيون، مثل باتريك كوليسون، الرئيس التنفيذي لشركة سترايب، وكارولين بتلر، رئيسة قسم الأصول الرقمية في بنك نيويورك ميلون، إلى تشارلز كاسكاريلا. وسيمثلون جميعًا أمام جلسة استماع لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، التي تُراجع مشاريع قوانين العملات المستقرة، والتي تملك صلاحية تحديد مستقبل المدفوعات الرقمية.

وقد ازداد هذا التدقيق التنظيمي بشكل ملحوظ، ويعود ذلك جزئياً إلى مشاركة بعض أكبر الشركات في هذا القطاع، مثل Tether وCircle، المعروفتين بإدارة مليارات الدولارات من المعاملات يومياً. ورغم أن العملات المستقرة لم تحل محل المتاجر التقليدية كوسيلة الدفع الرئيسية للسلع والخدمات، حيث لا تزال العملات الورقية هي الأكثر قبولاً، إلا أن التجارة الإلكترونية والتحويلات المالية وتداول الأصول الرقمية اعتمدتها على نطاق واسع.

من بين النقاط الخلافية العديدة في المحادثات التشريعية مسألة إلزام مُصدري العملات المستقرة بالتسجيل في الولايات المتحدة. قد يُلحق هذا الإلزام ضرراً بالمُصدرين الخارجيين، مثل شركة Tether التي تتخذ من السلفادور مقراً لها، بينما يُفيد المنافسين المقيمين في الولايات المتحدة، مثل شركة Circle. 

كما ينظر صناع السياسات في فرض متطلبات رأسمالية أعلى لضمان بقاء الاحتياطيات التي تدعم العملات المستقرة قويةtronالأزمات المالية .

يدرس الكونغرس تنظيم العملات المستقرة وسط مخاوف مصرفية وردود فعل سلبية من القطاع

لطالما احتكرت البنوك المعاملات المالية، بما في ذلك الودائع والقروض وتسوية المدفوعات. ومع ظهور العملات المستقرة، تشعر البنوك بالتهديد، وقد أعربت عن معارضتها لها باعتبارها منافسة على الودائع وخدمات معالجة المدفوعات.

إذا استحوذت العملات المستقرة على حصة سوقية، فقد تستنزف الإيرادات من البنوك التيdent على رسوم المعاملات والودائع التي تحمل فوائد.

ومن التحديات الأخرى غياب آلية دعم مركزية للعملات المستقرة. فإذا نما هذا القطاع ليصبح ذا أهمية نظامية، فإن أي فشل كبير قد ripple على النظام المالي.

اقترح بعض صناع السياسات أن العملة الرقمية الصادرة عن البنك المركزي (CBDC) من قبل الاحتياطي الفيدرالي ستوفر بديلاً أكثر أماناً للعملات المستقرة الصادرة عن القطاع الخاص. إلا أن قطاع العملات المشفرة ومؤيديه في الكونغرس عارضوا هذا الاقتراح بشدة، بحجة أن الدولار الرقمي المدعوم من قبل الاحتياطي الفيدرالي سيقضي على المنافسة ويدمر الابتكار. وقد قدموا مشروع قانون يمنع الاحتياطي الفيدرالي من إصدار عملة رقمية صادرة عن البنك المركزي.

أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب ورئيسها باتريك ماكهنري، ركزت اللجنة على تشريعات تتعلق بالعملات المستقرة، ولا سيما تشريع لوميس-غيليبراند، الذي حظي بدعم من الحزبين، من السيناتورين سينثيا لوميس (جمهورية - وايومنغ) وبيل هاغرتي (جمهوري - تينيسي). وأفاد أحد مساعدي مجلس الشيوخ بأن لجنة الشؤون المصرفية في المجلس ستجتمع لمناقشة التشريع المتعلق بالعملات المستقرة والتصويت عليه، وربما في أقرب وقت يوم الخميس.

مع اتضاح معالم النظام البيئي للعملات الرقمية بشكل عام، ستتضح الأطر التنظيمية التي تسمح للمؤسسات المالية الكبرى والرئيسية بالانضمام إلى عالم العملات الرقمية. وهذا بدوره سيشجع المزيد من المستهلكين والمؤسسات على فعل ذلك. من جهة أخرى، قد يؤدي الإفراط في التنظيم إلى خنق المنافسة وإعاقة الفوائد المحتملة التي يمكن أن تقدمها العملات المستقرة.

ستُمثل جلسة الاستماع في الكونغرس يوم الثلاثاء منصةً رئيسيةً لقادة صناعة التكنولوجيا للظهور والدفاع عن مواقفهم والرد على شكاوى المشرعين. وستُساهم نتائج هذه المناقشات في تحديد ملامح النظام المالي الأمريكي لسنوات عديدة، وما إذا كانت العملات المستقرة ستظل البديل الأمثل للدفع الذي لطالما سعت إليه.