Показатели европейских рынков центров обработки данных и энергетической инфраструктуры опережают показатели акций компаний, занимающихся искусственным интеллектом, и индекса Nasdaq 100

Европейские компании, занимающиеся центрами обработки данных и инфраструктурой, опережают традиционные технологические компании на фондовом рынке. Энтузиазм в отношении ИИ вновь вспыхнул на этой неделе после заключения глобальных партнерских соглашений с участием корпорации Nvidia, в результате чего индекс MSCI All-Country World Index достиг исторического максимума. 

Двенадцать компаний, включая Accelleron Industries AG, Arcadis NV, Legrand SA, National Grid Plc, Nokia Oyj, Orange SA, OVH Groupe SA, Prysmian SpA, Siemens Energy AG и Veolia Environnement SA, превзошли традиционные технологические компании, такие как Nvidia, Microsoft и Apple, по процентному росту в этом году. 

В Европе наблюдается бум торговли инфраструктурой для ИИ 

Специально подобранный портфель из десяти европейских операторов центров обработки данных, поставщиков сетевых услуг и инфраструктурных компаний вырос на 23% в этом году, опередив как рост на 12% индекса Stoxx Europe 600, так и индекса Nasdaq 100. Индекс Stoxx 600 Technology за этот год вырос всего на 6,7%.

Однако рост на 23% все еще значительно ниже, чем скачок на 69% в акциях американских энергетических компаний. В этот портфель входят такие крупные игроки, как Accelleron Industries AG, Arcadis NV, Legrand SA, National Grid Plc, Nokia Oyj, Orange SA, OVH Groupe SA, Prysmian SpA, Siemens Energy AG и Veolia Environnement SA. 

«Говорить об инфраструктуре не так привлекательно, как говорить о крупных американских технологических компаниях», — сказала. «Но мы буквально только в начале этого пути. Энергетическая инфраструктура, стабильность энергосетей, энергоэффективность — вот что представляет собой искусственный интеллект в Европе, а не программное обеспечение».

Инвесторы активно покупают акции компаний, занимающихся разработкой искусственного интеллекта

По мере усложнения моделей искусственного интеллекта они требуют огромных энергетических ресурсов, что выгодно для энергетических и инфраструктурных компаний.

Например, акции Siemens Energy AG в этом году взлетели на 111%, что сделало компанию одним из лучших вариантов для европейского фонда акций Ninety One, управляющего активами на сумму 192 миллиарда долларов. 

«Это абсолютно необходимо для обеспечения подачи электроэнергии из сети в центры обработки данных», — сказал Бен Ламберт, управляющий фондом в компании Ninety One. 

Несмотря на рост, акции Siemens Energy по-прежнему торгуются с 60-процентной скидкой по сравнению со своим американским конкурентом GE Vernova Inc., исходя из коэффициента цена/прибыль.

Перспективы энергетической компании улучшились в январе, когда президентdent Трамп объявил о создании совместного предприятия между SoftBank Group, OpenAI и Oracle Corp. для финансирования многомиллиардных инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта. На долю Siemens, GE Vernova и Mitsubishi Heavy Industries приходится более 70% мировых мощностей по производству газовых турбин.

Итальянский производитель кабелей Prysmian SpA также извлек выгоду из спроса на инфраструктуру, обусловленного использованием искусственного интеллекта. Акции компании выросли на 41% к 2025 году, торгуясь по цене, в 20 раз превышающей прогнозируемую прибыль, что является значительным дисконтом по сравнению с лидером в производстве оборудования для микросхем ASML Holding NV, акции которого торгуются по цене, в 35 раз превышающей прогнозируемую прибыль. Кабели Prysmian играют ключевую роль в передаче электроэнергии и данных в растущих сетях, использующих искусственный интеллект.

Французский производитель электротехнической и цифровой инфраструктуры Legrand SA увеличил стоимость своих акций на 52% в этом году после повышения прогноза продаж на весь год в июле. Около 20% выручки компании теперь приходится на центры обработки данных. 

«Мы видим, что европейские промышленные компании действительно выигрывают от резкого роста центров обработки данных, обусловленного развитием искусственного интеллекта», — сказала Александра Сентук, управляющая портфелем европейских акций в JPMorgan Asset Management.

Телекоммуникационные компании, такие как Orange SA, крупнейший оператор связи во Франции, управляют более чем 70 центрами обработки данных и планируют расширить свои мощности, готовые к внедрению ИИ. Аналогичным образом, Nokia Oyj является важной частью европейской инфраструктуры ИИ благодаря своей технологии сетевых коммутаторов, используемой в центрах обработки данных. Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что выручка Nokia в 2026 году может вырасти на 300 миллионов евро, если продажи, связанные с крупными облачными сервисами, продолжат расти.

«С геополитической точки зрения это по-прежнему вполне реальная игра», — сказал Сядун Бао, соуправляющий фондом Edmond de Rothschild Fund Big Data. Он отметил, что европейские правительства предпочитают местных поставщиков американским или китайским производителям коммутаторов.

Несмотря на оптимизм, такие проблемы, как низкая ликвидность и ограниченная доля пассивных инвестиций в инфраструктурные проекты, связанные с ИИ, вызывают опасения у инвесторов. Кроме того, пристальное внимание регулирующих органов к ИИ и использованию энергии также может сдерживать рост.

Однако как государственные, так и частные инвестиции ускоряются. Nvidia расширяет свое присутствие в Европе, открывая новые технологические центры в Великобритании, Франции, Испании и Швеции. 

«Мир ИИ чем-то похож на холодную войну, когда все хотят добраться до Луны», — сказал Бао. «Но для нас, особенно для европейских инвесторов, лучше рассматривать гонку ИИ как марафон — монетизация будет постепенно расти»