Las operaciones de centros de datos e infraestructura energética europeos superan a las de las acciones de inteligencia artificial y al Nasdaq 100

Las empresas europeas de centros de datos e infraestructura están ganando terreno frente a las tecnológicas tradicionales en el mercado bursátil. El entusiasmo por la IA se reavivó esta semana tras las alianzas globales con Nvidia Corp., que impulsaron el índice MSCI All-Country World a un máximo histórico. 

Doce empresas, entre ellas Accelleron Industries AG, Arcadis NV, Legrand SA, National Grid Plc, Nokia Oyj, Orange SA, OVH Groupe SA, Prysmian SpA, Siemens Energy AG y Veolia Environnement SA, han superado a empresas tecnológicas tradicionales como Nvidia, Microsoft y Apple en ganancias porcentuales este año. 

El auge del comercio de infraestructuras de IA en Europa 

Una canasta personalizada de diez operadores de centros de datos, proveedores de redes y empresas de infraestructura europeos ha aumentado un 23% este año, superando el aumento del 12% del índice Stoxx Europe 600 y el Nasdaq 100. El índice tecnológico Stoxx 600 ha ganado solo un 6,7% este año.

Sin embargo, el aumento del 23% sigue siendo significativamente menor que el incremento del 69% registrado en las acciones del sector eléctrico estadounidense. La cesta incluye importantes actores como Accelleron Industries AG, Arcadis NV, Legrand SA, National Grid Plc, Nokia Oyj, Orange SA, OVH Groupe SA, Prysmian SpA, Siemens Energy AG y Veolia Environnement SA. 

«Hablar de infraestructuras no resulta tan atractivo como hablar de algunas de las grandes empresas tecnológicas estadounidenses», afirmó. «Pero estamos, literalmente, solo al principio. Infraestructuras eléctricas, estabilidad de la red, eficiencia energética: esa es la clave de la IA en Europa, más allá del ámbito del software».

Los inversores se entusiasman con las acciones que impulsan la IA

A medida que los modelos de inteligencia artificial se vuelven más complejos, demandan vastos recursos energéticos, lo que resulta ventajoso para las empresas de energía e infraestructura.

Siemens Energy AG, por ejemplo, ha visto sus acciones dispararse un 111% este año, lo que la convierte en una de las principales opciones del fondo de acciones europeo de Ninety One, que gestiona 192.000 millones de dólares en activos. 

"Es absolutamente fundamental llevar energía de la red a los centros de datos", dijo Ben Lambert, administrador de fondos de Ninety One. 

A pesar de las ganancias, Siemens Energy todavía cotiza con un descuento del 60% respecto de su par estadounidense GE Vernova Inc., según la relación precio-beneficio.

Las perspectivas de la empresa energética mejoraron en enero cuando eldent Donald Trump anunció una empresa conjunta entre SoftBank Group, OpenAI y Oracle Corp. para financiar miles de millones de dólares en infraestructura de IA. Siemens, GE Vernova y Mitsubishi Heavy Industries representan en conjunto más del 70 % de la capacidad de producción mundial de turbinas de gas.

El fabricante italiano de cables Prysmian SpA también se ha beneficiado de la demanda de infraestructura impulsada por la IA. Sus acciones se han disparado un 41% en 2025, cotizando a 20 veces sus beneficios previstos, lo que supone un descuento significativo frente al líder en equipos de chips ASML Holding NV, que cotiza a 35 veces. Los cables de Prysmian son clave para la transmisión de electricidad y datos a través de las crecientes redes de IA.

Legrand SA, fabricante francés de infraestructura eléctrica y digital, ha visto sus acciones subir un 52% este año tras elevar sus previsiones de ventas para todo el año en julio. Alrededor del 20% de sus ingresos provienen actualmente de centros de datos. 

"Estamos viendo que las empresas industriales europeas realmente se benefician del aumento en el crecimiento de los centros de datos impulsado por la IA", dijo Alexandra Sentuc, gerente de cartera de acciones europeas de JPMorgan Asset Management.

Empresas de telecomunicaciones como Orange SA, el mayor operador de telecomunicaciones de Francia, gestionan más de 70 centros de datos y planean ampliar su capacidad de IA. De igual manera, Nokia Oyj es una parte crucial de la infraestructura de IA europea gracias a la tecnología de conmutación de red que utiliza en sus centros de datos. Los analistas de Morgan Stanley estiman que los ingresos de Nokia en 2026 podrían aumentar en 300 millones de euros si las ventas vinculadas a hiperescaladores siguen creciendo.

"Sigue siendo una jugada tangible desde el punto de vista geopolítico", afirmó Xiadong Bao, cogestor de Big Data del Fondo Edmond de Rothschild. Señaló que los gobiernos europeos prefieren a los proveedores locales a los fabricantes de conmutadores estadounidenses o chinos.

A pesar del optimismo, desafíos como la escasa liquidez y la limitada exposición de la inversión pasiva a temas de IA centrados en infraestructuras preocupan a los inversores. Además, el escrutinio regulatorio en torno a la IA y el uso de energía podría frenar el crecimiento.

Sin embargo, tanto las inversiones públicas como las privadas se están acelerando. Nvidia está expandiendo su presencia europea con nuevos centros tecnológicos en el Reino Unido, Francia, España y Suecia. 

“El mundo de la IA es un poco como la Guerra Fría, donde todos querían llegar a la Luna”, dijo Bao. “Pero para nosotros, especialmente para los inversores europeos, es mejor ver la carrera de la IA como un maratón: la monetización aumentará progresivamente”