Los centros de datos europeos y las inversiones en infraestructura energética superan a las acciones de IA, Nasdaq 100

Las empresas de centros de datos e infraestructura europeas están ganando ventaja sobre las empresas tecnológicas tradicionales en el mercado de valores. El entusiasmo por la IA se reavivó esta semana tras las asociaciones globales que involucran a Nvidia Corp., lo que empujó al Índice MSCI All-Country World a un máximo histórico. 

Doce empresas, incluidas Accelleron Industries AG, Arcadis NV, Legrand SA, National Grid Plc, Nokia Oyj, Orange SA, OVH Groupe SA, Prysmian SpA, Siemens Energy AG y Veolia Environnement SA, han superado a las empresas tecnológicas tradicionales como Nvidia, Microsoft y Apple en ganancias porcentuales este año. 

Boom de las inversiones en infraestructura de IA en Europa 

Una cesta personalizada de diez empresas europeas operadores de centros de datos, proveedores de red y empresas de infraestructura ha aumentado un 23 % este año, superando tanto el aumento del 12 % en el Índice Stoxx Europe 600 como el del Nasdaq 100. El Índice de Tecnología Stoxx 600 solo ha aumentado un 6,7 % este año.

Sin embargo, el aumento del 23 % sigue siendo significativamente inferior al salto del 69 % en las acciones de energía de EE. UU. La cesta incluye grandes jugadores como Accelleron Industries AG, Arcadis NV, Legrand SA, National Grid Plc, Nokia Oyj, Orange SA, OVH Groupe SA, Prysmian SpA, Siemens Energy AG y Veolia Environnement SA. 

«No es tan atractivo hablar de infraestructura como de algunos de los grandes nombres tecnológicos de EE. UU.», dijo Helen Jewell, directora de inversión de acciones fundamentales para EMEA en BlackRock, dijo. «Pero estamos literalmente solo al principio. Infraestructura eléctrica, estabilidad de la red, eficiencia energética: esa es la historia de la IA en Europa, menos en el lado del software.»

Los inversores impulsan las acciones que alimentan la IA

A medida que los modelos de inteligencia artificial se vuelven más complejos, demandan vastos recursos energéticos, lo cual es ventajoso para las empresas de energía e infraestructura.

Siemens Energy AG, por ejemplo, ha visto cómo sus acciones se disparan un 111 % este año, convirtiéndola en una opción destacada en el fondo de acciones europeas de Ninety One, que gestiona 192.000 millones de dólares en activos. 

«Es absolutamente crítico para llevar la energía desde la red a los centros de datos», dijo Ben Lambert, gestor de fondos en Ninety One. 

A pesar de las ganancias, Siemens Energy sigue cotizando con un descuento del 60 % respecto a su homólogo estadounidense GE Vernova Inc., basado en los ratios precio-beneficio.

Las perspectivas de la empresa energética se vieron impulsadas en enero cuando el presidente Donald Trump anunció una joint venture entre SoftBank Group, OpenAI y Oracle Corp. para financiar miles de millones de dólares en infraestructura de IA. Siemens, GE Vernova y Mitsubishi Heavy Industries juntos representan más del 70 % de la capacidad de producción global de turbinas de gas.

El fabricante italiano de cables Prysmian SpA también se ha beneficiado de la demanda de infraestructura impulsada por la IA. Sus acciones han aumentado un 41 % en 2025, cotizando a 20 veces los beneficios futuros, lo que supone un descuento significativo frente al líder en equipos de chips ASML Holding NV, que cotiza a 35 veces. Los cables de Prysmian son clave para transmitir electricidad y datos a través de las redes de IA en crecimiento.

Legrand SA, un productor francés de infraestructura eléctrica y digital, ha visto cómo sus acciones suben un 52 % este año tras aumentar sus previsiones de ventas anuales en julio. Aproximadamente el 20 % de sus ingresos ahora provienen de centros de datos. 

«Estamos viendo que los industriales europeos se benefician realmente del aumento del crecimiento de los centros de datos impulsado por la IA», dijo Alexandra Sentuc, gestora de carteras de acciones europeas en JPMorgan Asset Management.

Empresas de telecomunicaciones como Orange SA, el mayor operador de telecomunicaciones de Francia, gestiona más de 70 centros de datos y planea expandir su capacidad preparada para IA. De manera similar, Nokia Oyj es una parte crítica de la infraestructura de IA de Europa debido a su tecnología de conmutación de red utilizada en centros de datos. Los analistas de Morgan Stanley estiman que los ingresos de Nokia en 2026 podrían aumentar en 300 millones de euros si las ventas vinculadas a los hiperscaladores continúan creciendo.

«Sigue siendo una apuesta tangible desde el punto de vista geopolítico», dijo Xiadong Bao, cogestor del Fondo Big Data de Edmond de Rothschild. Señaló que los gobiernos europeos prefieren proveedores locales a fabricantes de conmutadores estadounidenses o chinos.

A pesar del optimismo, desafíos como la liquidez escasa y la limitada exposición de la inversión pasiva a temas de IA centrados en la infraestructura plantean preocupaciones a los inversores. También existe un escrutinio regulatorio en torno a la IA y el uso de energía que podría moderar el crecimiento.

Sin embargo, tanto las inversiones públicas como las privadas se están acelerando. Nvidia está expandiendo su presencia europea con nuevos centros tecnológicos en el Reino Unido, Francia, España y Suecia. 

«El mundo de la IA es un poco como la Guerra Fría, donde todos quieren llegar a la luna», dijo Bao. «Pero para nosotros, especialmente los inversores europeos, es mejor ver la carrera de la IA como una maratón: la monetización aumentará progresivamente.»