유럽의 데이터 센터 및 인프라 기업들이 주식 시장에서 전통적인 기술 기업들을 제치고 선두를 달리고 있습니다. 엔비디아(Nvidia Corp.)가 참여한 글로벌 파트너십 발표 이후 인공지능(AI)에 대한 관심이 다시 높아지면서 MSCI 전 세계 지수는 사상 최고치를 경신했습니다.
Accelleron Industries AG, Arcadis NV, Legrand SA, National Grid Plc, Nokia Oyj, Orange SA, OVH Groupe SA, Prysmian SpA, Siemens Energy AG, Veolia Environnement SA를 포함한 12개 기업이 올해 엔비디아, 마이크로소프트, 애플과 같은 전통적인 기술 기업들을 제치고 주가 상승률을 높였습니다.
유럽에서 AI 인프라 거래가 호황을 누리고 있습니다
데이터센터 운영업체 10곳으로 구성된 맞춤형 포트폴리오가 올해 23% 급등하여 Stoxx Europe 600 지수(12%)와 Nasdaq 100 지수(10%)를 모두 앞질렀습니다. Stoxx 600 기술 지수는 올해 6.7% 상승에 그쳤습니다.
하지만 23% 상승률은 미국 전력주가 69% 급등한 것에 비하면 여전히 상당히 낮은 수치입니다. 해당 포트폴리오에는 Accelleron Industries AG, Arcadis NV, Legrand SA, National Grid Plc, Nokia Oyj, Orange SA, OVH Groupe SA, Prysmian SpA, Siemens Energy AG, Veolia Environnement SA 등 주요 기업들이 포함되어 있습니다.
블랙록의 EMEA 지역 펀더멘털 주식 투자 책임자인 헬렌 주얼은 "인프라에 대해 이야기하는 것은 미국의 대형 기술 기업에 대해 이야기하는 것만큼 매력적이지는 않지만, 우리는 이제 막 시작점에 서 있습니다. 전력 인프라, 전력망 안정성, 에너지 효율성은 소프트웨어 측면보다는 유럽에서 인공지능이 이끌어갈 핵심 과제입니다." 라고 말했습니다
투자자들이 인공지능(AI) 관련 주식에 관심을 보이고 있다
인공지능 모델이 더욱 복잡해질수록 막대한 에너지 자원이 , 이는 전력 및 인프라 기업에 유리한 점입니다.
예를 들어 지멘스 에너지(Siemens Energy AG)의 주가는 올해 111% 급등하여 1,920억 달러 규모의 자산을 운용하는 나인티 원(Ninety One)의 유럽 주식 펀드에서 최고의 추천 종목으로 선정되었습니다.
나인티원 펀드매니저인 벤 램버트는 "전력망에서 데이터센터로 전력을 공급하는 것은 절대적으로 중요한 과제입니다."라고 말했습니다.
이러한 성과에도 불구하고, 지멘스 에너지는 주가수익비율 기준으로 미국 동종업체인 GE 버노바에 비해 여전히 60% 할인된 가격에 거래되고 있습니다.
도널드 트럼프 대통령이 소프트뱅크 그룹, 오픈AI, 오라클이 공동으로 수십억 달러 규모의 AI 인프라 구축에 투자한다고 발표하면서 dent 졌습니다 . 지멘스, GE 버노바, 미쓰비시 중공업은 전 세계 가스 터빈 생산 능력의 70% 이상을 차지하고 있습니다.
이탈리아 케이블 제조업체인 프리스미안(Prysmian SpA) 역시 AI 기반 인프라 수요 증가의 수혜를 입었습니다. 이 회사의 주가는 2025년까지 41% 급등하여 주가수익비율(PER)이 20배에 달하는데, 이는 반도체 장비 업계 선두 기업인 ASML 홀딩(ASML Holding NV)의 PER 35배에 비해 상당히 저평가된 수치입니다. 프리스미안의 케이블은 성장하는 AI 네트워크 전반에 걸쳐 전력과 데이터를 전송하는 데 핵심적인 역할을 합니다.
프랑스의 전기 및 디지털 인프라 제조업체인 르그랑(Legrand SA)은 지난 7월 연간 매출 전망치를 상향 조정한 후 주가가 올해 들어 52% 상승했습니다. 현재 이 회사의 매출 중 약 20%는 데이터 센터에서 발생합니다.
"우리는 유럽 산업주들이 AI에 의해 주도되는 데이터 센터 성장의 급증으로부터 실질적인 혜택을 보고 있습니다."라고 JP모건 자산운용의 유럽 주식 포트폴리오 매니저인 알렉산드라 센투크는 말했다.
프랑스 최대 통신 사업자인 오렌지(Orange SA)와 같은 통신 회사들은 70개 이상의 데이터 센터를 운영하고 있으며, AI 지원 용량 확대를 계획하고 있습니다. 마찬가지로, 노키아(Nokia Oyj)는 데이터 센터에 사용되는 네트워크 스위치 기술 덕분에 유럽 AI 인프라에서 중요한 역할을 담당하고 있습니다. 모건 스탠리(Morgan Stanley) 분석가들은 하이퍼스케일러 관련 매출이 지속적으로 증가할 경우 노키아의 2026년 매출이 3억 유로 증가할 것으로 예상합니다.
에드몽 드 로스차일드 빅데이터 펀드의 공동 운용자인 샤둥 바오는 "지정학적 관점에서 여전히 중요한 의미를 지닌다"고 말했다. 그는 유럽 정부들이 미국이나 중국산 스위치 제조업체보다 현지 공급업체를 선호한다는 점을 지적했다.
낙관적인 전망에도 불구하고, 유동성 부족과 인프라 중심의 AI 테마에 대한 제한적인 패시브 투자 노출과 같은 문제점들이 투자자들의 우려를 낳고 있습니다. 또한 AI와 에너지 사용에 대한 규제 당국의 감시 강화 역시 성장을 저해할 수 있는 요인입니다.
하지만 공공 및 민간 투자 모두 가속화되고 있습니다. 엔비디아는 영국, 프랑스, 스페인, 스웨덴에 새로운 기술 센터를 설립하며 유럽에서의 입지를 확대하고 있습니다.
바오 교수는 "인공지능 세계는 마치 냉전 시대처럼 모두가 달에 가고 싶어 하는 것과 같다"며, "하지만 우리, 특히 유럽 투자자들에게는 인공지능 경쟁을 마라톤으로 보는 것이 더 나을 것이다. 수익 창출은 점진적으로 증가할 것"이라고 말했다
