欧洲数据中心、能源基础设施交易超越AI股票，纳斯达克100

欧洲数据中心和基础设施公司在股市中正在超越传统科技公司。随着本周涉及Nvidia Corp.的全球合作伙伴关系重新点燃了对AI的热情，MSCI All-Country World Index被推至历史新高。 

包括Accelleron Industries AG、Arcadis NV、Legrand SA、National Grid Plc、Nokia Oyj、Orange SA、OVH Groupe SA、Prysmian SpA、Siemens Energy AG和Veolia Environnement SA在内的十二家公司，今年在百分比涨幅上已超越Nvidia、Microsoft和Apple等传统科技公司。 

欧洲AI基础设施交易繁荣 

一篮子由十家欧洲 数据中心运营商、电网提供商和基础设施公司组成的股票今年已飙升23%，超过了Stoxx Europe 600指数12%的涨幅和纳斯达克100指数。Stoxx 600科技指数今年仅上涨6.7%。

然而，23%的涨幅仍显著低于美国电力股票69%的跳跃。该篮子包括Accelleron Industries AG、Arcadis NV、Legrand SA、National Grid Plc、Nokia Oyj、Orange SA、OVH Groupe SA、Prysmian SpA、Siemens Energy AG和Veolia Environnement SA等主要参与者。 

“谈论基础设施不如谈论一些大型美国科技股那么性感，”BlackRock的EMEA基本面股票首席投资官Helen Jewell 表示。“但我们 literally 才刚刚开始。电力基础设施、电网稳定性、能源效率——这就是欧洲的AI故事，较少涉及软件方面。”

投资者看好为AI提供动力的股票

随着人工智能模型变得越来越复杂，它们需要巨大的 能源资源，这对电力和基础设施公司有利。

例如，Siemens Energy AG的股价今年飙升111%，使其成为Ninety One欧洲股票基金的首选，该基金管理着1,920亿美元资产。 

“将电力从电网输送到数据中心绝对是任务关键，”Ninety One的基金经理Ben Lambert说。 

尽管股价上涨，但Siemens Energy的市盈率仍比其美国同行GE Vernova Inc.低60%。

今年1月，当唐纳德·特朗普总统宣布 合资企业 由SoftBank Group、OpenAI和Oracle Corp.资助数十亿美元的AI基础设施时，这家能源公司的前景得到了提升。Siemens、GE Vernova和Mitsubishi Heavy Industries共同占据了全球燃气轮机生产能力的70%以上。

意大利电缆制造商Prysmian SpA也从AI驱动的基础设施需求中受益。其股价在2025年飙升41%，交易市盈率为20倍，这远低于芯片设备领导者ASML Holding NV的35倍。Prysmian的电缆对于在日益增长的AI网络中传输电力和数据至关重要。

法国电气和数字基础设施生产商Legrand SA在7月上调全年销售指引后，其股价今年已上涨52%。其收入的约20%现在来自数据中心。 

“我们看到欧洲工业公司确实从AI驱动的数据中心增长激增中受益，”JPMorgan Asset Management的欧洲股票投资组合经理Alexandra Sentuc说。

电信公司如Orange SA，法国最大的电信运营商，管理着超过70个数据中心，并计划扩大其AI就绪容量。同样，Nokia Oyj因其用于数据中心网络交换机技术而成为欧洲AI基础设施的关键部分。摩根士丹利分析师估计，如果与超大规模客户相关的销售继续增长，Nokia的2026年收入可能会增加3亿欧元。

“从地缘政治角度来看，这仍然是一个切实可行（tangible）的投资，”Edmond de Rothschild Fund Big Data的联合经理Xiadong Bao说。他指出，欧洲政府更喜欢本地供应商，而不是美国或中国的交换机制造商。

尽管存在乐观情绪，但流动性薄弱和对专注于基础设施的AI主题被动投资有限等挑战引发了投资者的担忧。围绕AI和能源使用的监管审查也可能抑制增长。

然而，公共和私人投资都在加速。Nvidia正在扩大其在欧洲的足迹，在英国、法国、西班牙和瑞典建立新的技术中心。 

“AI世界有点像冷战，每个人都想登月，”Bao说。“但对我们来说，尤其是欧洲投资者来说，最好将AI竞赛视为一场马拉松——货币化将逐步增加。”