欧州のデータセンター、エネルギーインフラの取引がAI関連株やナスダック100を上回る

欧州のデータセンターおよびインフラ企業は、株式市場において従来のテクノロジー企業をリードしつつあります。今週、NVIDIA社を含む世界的な提携によりAIへの熱狂が再燃し、MSCIオールカントリー・ワールド指数は史上最高値に達しました。. 

アクセレロン・インダストリーズAG、アルカディスNV、ルグランSA、ナショナル・グリッドPlc、ノキアOyj、オレンジSA、OVHグループSA、プリスミアンSpA、シーメンス・エナジーAG、ヴェオリア・エンバイロメントSAを含む12社が、今年の上昇率において、NVIDIA、Microsoft、Appleなどの従来のテクノロジー企業を上回りました。. 

欧州でAIインフラ取引が活況 

10社のカスタムバスケットは データセンター運営会社今年23%急騰し、ストックス欧州600指数とナスダック100の12%上昇を上回った。一方、ストックス600テクノロジー指数は今年わずか6.7%しか上昇していない。

しかし、この23%の急騰は、米国の電力株の69%の急騰に比べると依然として大幅に低い。この銘柄には、アクセレロン・インダストリーズAG、アルカディスNV、ルグランSA、ナショナル・グリッドPlc、ノキアOyj、オレンジSA、OVHグループSA、プリスミアンSpA、シーメンス・エナジーAG、ヴェオリア・エンバイロメントSAといった大手企業が含まれている。. 

ブラックロックのEMEA地域ファンダメンタル株式担当最高投資責任者であるヘレン・ジュエル氏は、「インフラについて語ることは、米国の大手テクノロジー企業について語るほど魅力的ではない」 と述べた。「しかし、私たちはまさにその始まりにいるのです。電力インフラ、送電網の安定性、エネルギー効率――これこそがヨーロッパにおけるAIの物語であり、ソフトウェア面はそれほど重要ではありません。」

投資家はAIを支える株に注目

人工知能モデルが複雑になるにつれ、膨大な エネルギー資源、これは電力会社やインフラ会社にとって有利だ。

例えば、シーメンス・エナジーAGの株価は今年111％急騰し、1920億ドルの資産を運用するナインティワンの欧州株式ファンドでトップの銘柄となっている。. 

「送電網からデータセンターに電力を供給することは、極めて重要なミッションだ」とナインティワンのファンドマネージャー、ベン・ランバート氏は語った。. 

株価上昇にもかかわらず、シーメンス・エナジーの株価は、株価収益率でみると、依然として米国の同業GEバーノバより60％割安で取引されている。.

エネルギー企業の将来性は、dent ドナルド・トランプ大統領が1月にソフトバンクグループ、OpenAI、オラクル社による合弁事業を発表し 数 十億ドル規模のAIインフラ整備に資金を提供すると発表したことで、さらに高まった。シーメンス、GE Vernova、三菱重工業の3社で、世界のガスタービン生産能力の70%以上を占めている。

イタリアのケーブルメーカー、プリスミアン社も、AIによるインフラ需要の恩恵を受けています。同社の株価は2025年に41%上昇し、予想利益の20倍で取引されています。これは、半導体製造装置大手のASMLホールディングス（予想利益の35倍）と比べて大幅に割安です。プリスミアン社のケーブルは、拡大するAIネットワークにおける電力とデータの伝送に不可欠な役割を果たしています。.

フランスの電気・デジタルインフラメーカー、ルグランは、7月に通期売上高見通しを引き上げたことを受けて、株価が今年に入って52%上昇した。現在、同社の売上高の約20%はデータセンターから得られている。. 

「欧州の工業株はAIによるデータセンターの成長急増の恩恵を真に受けている」とJPモルガン・アセット・マネジメントの欧州株式ポートフォリオ・マネージャー、アレクサンドラ・センタック氏は述べた。.

フランス最大の通信事業者であるOrange SAのような通信企業は、70以上のデータセンターを管理しており、AI対応のキャパシティ拡大を計画しています。同様に、Nokia Oyjは、データセンターで使用されるネットワークスイッチ技術により、欧州のAIインフラにおいて重要な役割を担っています。モルガン・スタンレーのアナリストは、ハイパースケーラー関連の売上が引き続き増加した場合、Nokiaの2026年の売上高は3億ユーロ増加する可能性があると予測しています。.

「地政学的な観点から見ると、依然として現実的な選択肢だ」と、エドモン・ド・ロスチャイルド・ファンド・ビッグデータの共同マネージャー、シャドン・バオ氏は述べた。同氏は、欧州諸国の政府は米国や中国のスイッチメーカーよりも現地のサプライヤーを優先していると指摘した。.

楽観的な見通しにもかかわらず、流動性の低さや、インフラ重視のAIテーマへのパッシブ投資のエクスポージャーの限定といった課題が投資家の懸念材料となっている。また、AIとエネルギー利用に関する規制の強化も成長を抑制する可能性がある。.

しかし、官民ともに投資は加速しています。NVIDIAは、英国、フランス、スペイン、スウェーデンに新たな技術センターを設立し、欧州での事業展開を拡大しています。. 

「AIの世界は、誰もが月を目指している冷戦時代と似ています」とバオ氏は述べた。「しかし、私たち、特に欧州の投資家にとっては、AIレースをマラソンと捉えた方が良いでしょう。収益化は徐々に進むでしょう。」