- VanEck, 21Shares и Canary Capital призвали SEC утверждать заявки на ETF в порядке их поступления.
- Эмитенты предупреждают, что пакетное одобрение помогает крупным компаниям копировать и опережать более мелкие.
- В письме говорится, что отмена правила «первым подал — первым получил» подрывает справедливость, стимулирование новых идей и выбор инвесторов.
VanEck, 21Shares и Canary Capital обратились к Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) с просьбой вернуться к принципу «первым подал заявку» для одобрения биржевых фондов (ETF). Компании утверждают, что текущий метод благоприятствует крупным фирмам и вредит справедливой конкуренции.
Три организации направили официальное письмо председателю SEC Полу Аткинсу, заявив, что пренебрежение методом «первым подал заявку» ослабляет защиту инвесторов, ограничивает инновации и создает неравные условия.
VanEck опубликовала письмо в посте в X. Эмитенты ETF заявляют, что восстановление правила подтвердит приверженность SEC «развитию динамичной и конкурентной финансовой среды».
Фаворитизм SEC подрывает инновации на рынке ETF. pic.twitter.com/HM7P2Dm0XP
— VanEck (@vaneck_us) Июнь 6, 2025
Эмитенты ETF говорят, что одновременное одобрение блокирует возможность для малых фирм лидировать
Правило «первым подал заявку» обеспечивало, что SEC одобряет заявки на запуск ETF в том порядке, в котором они были получены. Эта процедура позволяла меньшим фирмам конкурировать, будучи первыми на рынке.
Если компания создавала новый продукт, подавала документы заранее и следовала всем правилам, она обычно получала одобрение первой. Это стимулировало бы инновации и конкуренцию, вознаграждая тех, кто работал быстро и креативно, вместо того чтобы ждать, чтобы скопировать других.
Старая система помогла небольшим или средним эмитентам ETF завоевать доверие инвесторов. Они получали видимость, собирали активы под управлением (AUM), опережая более крупные компании.
Однако SEC отказалась от этого процесса и начала одобрять заявки одновременно, даже когда некоторые компании подавали их гораздо раньше других.
В январе 2024 SEC одобрила несколько спотовых биткоин-ETF, все в один и тот же день. Они проигнорировали компании, такие как VanEck, которые уже подали заявки много лет назад и должны были получить приоритет. VanEck была сгруппирована с более поздними заявками, такими как BlackRock, которая получила наибольшую долю рынка биткоин-ETF благодаря своему сильному бренду и широкой базе инвесторов.
Когда каждый фонд запускается в один и тот же день, меньшие фирмы не получают выгоды от того, чтобы быть первыми на рынке, что затрудняет конкуренцию и рост их фондов.
VanEck, 21Shares и Canary Capital направили письмо в SEC, утверждая, что изменение позволяет крупным фирмам сидеть сложа руки и позволять меньшим фирмам делать всю тяжелую работу. Они утверждают, что крупные фирмы могут копировать эти идеи и запускать продукты одновременно, создавая несправедливый рынок.
Они добавили, что изменение политики подрывает миссию SEC по защите инвесторов и поддержанию справедливых и эффективных рынков, ослабляя финансовую систему.
Спонсоры ETF предупреждают SEC, что их действия могут ограничить выбор инвесторов и ослабить инновации в США
В письме эмитенты упомянули биткоин-фьючерсные ETF 2021 года в качестве примера, где SEC дала ProShares всего трехдневное преимущество, что позволило компании захватить более 90% доли рынка.
Другим примером стало одобрение спотовых Ethereum ETF, где SEC снова одобрила все заявки одновременно. Это казалось несправедливым, поскольку некоторые компании подали свои заявки гораздо раньше и вложили больше времени и ресурсов в их разработку.
Это поведение продолжается и сегодня с текущими задержками в принятии решений по альткоин-ETF, таким как связанные с Solana, XRP и Sui. Это делает более вероятным, что опоздавшие получат выгоду от процесса группового одобрения.
Эмитенты ETF также признали, как сотрудники SEC должны справляться с тяжелой рабочей нагрузкой, включающей детальный обзор каждой заявки, поскольку количество подач недавно возросло.
Однако они сказали, что SEC не должна отказываться от правила «первым подал заявку» только потому, что сотрудники заняты. Они предложили, чтобы агентство могло ускорить процесс обзора, используя четкие стандартные шаги, при этом соблюдая точные даты первой подачи заявки каждой компанией.
В письме также указывалось на поток заявок на крипто-ETF, начавшийся вскоре после возвращения президента Дональда Трампа к власти. Связывая свою просьбу с этими более широкими событиями, фирмы показали, что проблема заключается в том, как система одобрения относится к инновациям и времени.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Неллиус Ирэн
Неллиус — выпускница программ по управлению бизнесом и информационным технологиям с пятилетним опытом работы в индустрии криптовалют. Она также окончила Bitcoin Dada. Неллиус внесла вклад в ведущие медиа-издания, включая BanklessTimes, Cryptobasic и Riseup Media.
