Vaneck, 21shares e Canary Capital hanno chiesto alla US Securities and Exchange Commission (SEC) di tornare alle approvazioni del Fondo (ETF) "primo a file" per le approvazioni del Fondo per lo scambio. Le aziende affermano che l'attuale metodo favorisce le più grandi aziende e danneggia una concorrenza equa.
Le tre organizzazioni hanno inviato una lettera formale al presidente della SEC Paul Atkins, affermando che ignorare il metodo "prima a file" indebolisce la protezione degli investitori, limita l'innovazione e crea un campo di gioco irregolare.
Vaneck ha condiviso una lettera in un post X. Gli emittenti dell'ETF affermano che il ripristino della regola riaffermerebbe l'impegno della SEC a "coltivare un mercato finanziario vibrante e competitivo.
Il favoritismo della SEC mina l'innovazione nel mercato ETF. pic.twitter.com/hm7p2dm0xp
— VanEck (@vaneck_us) 6 giugno 2025
Gli emittenti dell'ETF affermano che l'approvazione tutte in una volta blocca le piccole aziende di guida
La regola del "primo al file" ha assicurato che la SEC ha approvato le domande per lanciare un ETF nell'ordine esatto in cui sono stati ricevuti. Questa procedura ha permesso alle imprese più piccole di competere essendo le prime al mercato.
Se un'azienda creasse un nuovo prodotto, depositasse le scartoffie in anticipo e seguisse tutte le regole, in genere otterrebbe prima l'approvazione. Ciò aumenterebbe l'innovazione e la concorrenza premiando coloro che lavoravano in modo rapido e creativo invece di aspettare di copiare gli altri.
Il vecchio sistema ha aiutato gli emittenti ETF di piccole dimensioni o di medie dimensioni a creare fiducia con gli investitori. Hanno guadagnato visibilità, raccolto beni sotto gestione (AUM), per andare avanti rispetto alle aziende più grandi.
Tuttavia, la SEC ha abbandonato tale processo e ha iniziato a approvare le applicazioni contemporaneamente, anche quando alcune aziende avevano fatto domanda molto prima di altre.
Nel gennaio 2024, la SEC approvò diversi ETF Bitcoin , tutti nello stesso giorno. Hanno trascurato aziende come Vaneck, che aveva già archiviato anni fa e avrebbero dovuto avere la priorità. Vaneck è stato raggruppato con file successivi come BlackRock, che ha ottenuto la quota più grande del Bitcoin a causa del suo marchio S tron G e dell'ampia base di investitori.
Quando ogni fondo viene lanciato lo stesso giorno, le aziende più piccole non trarranno vantaggio dall'essere le prime al mercato, rendendo più difficile competere e far crescere i loro fondi.
Vaneck, 21shares e Canary Capital hanno inviato una lettera alla SEC sostenendo che il cambiamento consente alle grandi aziende di sedersi e lasciare che le aziende più piccole facciano tutto il duro lavoro. Sostengono che le grandi aziende possono copiare quelle idee e lanciarsi contemporaneamente, creando un mercato ingiusto.
Hanno aggiunto che la modifica della politica mina la missione della SEC per proteggere gli investitori e mantenere mercati equi ed efficienti, indebolendo il sistema finanziario.
Gli sponsor dell'ETF avvertono la mossa della SEC potrebbe limitare le scelte degli investitori e indebolire l'innovazione degli Stati Uniti
Nella lettera, gli emittenti hanno menzionato Bitcoin Futures nel 2021 come esempio, in cui la SEC ha dato a ProShares solo un vantaggio di tre giorni, che ha permesso alla società di ottenere oltre il 90% della quota di mercato .
Un altro esempio è stata l'approvazione degli ETF Spot Ethereum , in cui la SEC ha nuovamente approvato tutte le applicazioni contemporaneamente. Ciò sembrava ingiusto dal momento che alcune aziende avevano presentato la loro molto prima e avevano investito più tempo e risorse nello sviluppo.
Questo comportamento continua oggi con gli attuali ritardi nel processo decisionale per gli ETF altcoin, come quelli legati a Solana, XRPe Sui. Ciò rende più probabile che i ritardatari trarranno beneficio da un processo di approvazione raggruppato.
Gli emittenti dell'ETF hanno anche riconosciuto come il personale della SEC debba gestire un pesante carico di lavoro che prevede la revisione di ciascuna applicazione in dettaglio perché il numero di documenti è aumentato di recente.
Tuttavia, hanno affermato che la SEC non dovrebbe smettere di usare la regola prima a file solo perché il personale è occupato. Hanno suggerito che l'agenzia potrebbe rendere più veloce il processo di revisione utilizzando passaggi standard chiari e rispettando le date esatte che ogni società ha presentato per la prima volta la propria applicazione.
La lettera indicò anche il diluvio di Denioni ETF crittografici che iniziò poco dopo chedent Donald Trump tornò in carica. Collegando la loro richiesta a questi sviluppi più ampi, le aziende hanno dimostrato che il problema sta nel modo in cui il quadro di approvazione tratta l'innovazione e i tempi.
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