ETF 발행사들이 SEC에 '선출원 우선' 규칙 복원을 촉구

VanEck, 21Shares, 그리고 Canary Capital은 미국 증권거래위원회(SEC)에 상장지수펀드(ETF) 승인에 있어 '선발주자 우선' 원칙을 다시 적용해 줄 것을 요청했습니다. 이들 기업은 현행 방식이 대형 기업에 유리하고 공정한 경쟁을 저해한다고 주장합니다.

세 단체는 공식 서한을 "선출원 우선" 원칙을 무시하는 것은 투자자 보호를 약화시키고 혁신을 저해하며 불공정한 경쟁 환경을 조성한다고 밝혔습니다.

VanEck은 X 게시물에 서한을 공유했습니다. ETF 발행사들은 해당 규정을 복원하는 것이 "활기차고 경쟁력 있는 금융 시장을 육성"하려는 SEC의 의지를 재확인하는 것이라고 밝혔습니다.

SEC의 편파적인 행태는 ETF 시장의 혁신을 저해합니다. pic.twitter.com/HM7P2Dm0XP

— VanEck (@vaneck_us) 2025년 6월 6일

ETF 발행사들은 일괄 승인이 소규모 기업의 시장 주도권을 가로막는다고 주장합니다

'선발 승인' 규칙은 SEC가 ETF 출시 신청서를 접수된 순서대로 승인하도록 보장했습니다. 이 절차 덕분에 소규모 회사들도 시장에 먼저 진출하여 경쟁할 수 있었습니다.

만약 어떤 회사가 신제품을 개발하고, 필요한 서류를 미리 제출하고, 모든 규정을 준수한다면, 일반적으로 가장 먼저 승인을 받을 수 있을 것입니다. 이는 남의 것을 모방하기 위해 기다리는 대신, 신속하고 창의적으로 개발하는 기업에게 보상을 제공함으로써 혁신과 경쟁을 촉진할 것입니다.

기존 시스템은 중소형 ETF 발행사들이 투자자들의 신뢰를 구축하는 데 도움이 되었습니다. 그들은 인지도를 높이고 운용자산(AUM)을 늘려 대형 회사들보다 앞서 나갈 수 있었습니다. 

그러나 SEC는 해당 절차를 폐지하고 일부 기업이 다른 기업보다 훨씬 일찍 신청했더라도 신청서를 동시에 승인하기 시작했습니다. 

2024년 1월, 미국 증권거래위원회(SEC)는 여러 비트 Bitcoin ​​ETF를같은 날 승인했습니다. 하지만 SEC는 이미 몇 년 전에 신청서를 제출했던 VanEck과 같은 회사를 간과했고, VanEck은 우선권을 부여받았어야 했습니다. VanEck은 Bitcoin 덕분에tron. 

모든 펀드가 같은 날 출시되면 소규모 회사는 시장 선점의 이점을 누릴 수 없어 경쟁하고 펀드를 성장시키는 데 어려움을 겪게 됩니다. 

그들은 정책 변경이 투자자를 보호하고 공정하고 효율적인 시장을 유지하려는 SEC의 사명을 훼손하고 금융 시스템을 약화시킨다고 덧붙였습니다. 

ETF 운용사들은 SEC의 이번 조치가 투자자 선택권을 제한하고 미국의 혁신을 저해할 수 있다고 경고했습니다

해당 서한에서 발행인들은 Bitcoin 코인 ​​선물 ETF를 예로 들면서, SEC가 프로쉐어즈에 단 3일의 우선권만 주자 회사가 시장 점유율.

또 다른 예로, SEC가 모든 신청서를 한꺼번에 승인한 이더 Ethereum ETF 승인 사례를 들 수 있습니다. 일부 기업은 훨씬 일찍 신청서를 제출했고 개발에 더 많은 시간과 자원을 투자했기 때문에 이는 불공평해 보였습니다.

이러한 행태는 Solana, XRP, 수이와 관련된 알트코인 ETF 승인 절차 지연 등 오늘날에도 계속되고 있습니다. 따라서 후발주자들이 통합 승인 절차를 통해 혜택을 볼 가능성이 더 높습니다.

ETF 발행사들은 또한 최근 제출 건수가 증가함에 따라 SEC 직원들이 각 신청서를 자세히 검토해야 하는 과중한 업무량을 처리해야 한다는 점을 인정했습니다.

그러나 그들은 SEC 직원들이 바쁘다는 이유만으로 최초 제출 원칙을 중단해서는 안 된다고 말했습니다. 그들은 SEC가 각 회사가 최초로 신청서를 제출한 정확한 날짜를 존중하면서도 명확하고 표준적인 절차를 사용하여 검토 과정을 더 빠르게 진행할 수 있다고 제안했습니다.

이 서한은 또한 도널드 트럼프 대통령의 재dent 직후 쏟아져 나온 암호화폐 ETF 신청 건들을 지적했습니다. 해당 기업들은 자신들의 요청을 이러한 광범위한 흐름과 연결함으로써, 승인 체계가 혁신과 시기를 어떻게 다루는지에 문제가 있음을 보여주었습니다.