ЕЦБ говорит, что быстрый рост стейблкоинов усложнит монетарную политику Европы

Выступая в интервью с Financial Times в понедельник утром, голландский губернатор центрального банка Европейского центрального банка (ЕЦБ) Олаф Слейпен заявил, что рост стейблкоинов, привязанных к доллару, достаточно велик, чтобы потрясти европейскую денежную систему, если что-то пойдёт не так.

Он объяснил, что ЕЦБ, возможно, скоро придётся иметь дело с этими активами как с возможными источниками макроэкономических шоков, а не просто как с ещё одной проблемой криптовалют.

Слейпен сказал, что беспокойство вызывает то, что происходит, когда эти монеты теряют свою привязку. Он сказал, что потрясение может вынудить эмитентов сбросить активы, которые они держат для обеспечения токенов. Он сказал, что такой быстрый распродажа может сильно ударить по рынкам.

Он сказал, что этот риск важен, потому что ЕЦБ тогда может потребоваться «пересмотреть монетарную политику», хотя он не сказал, будет ли это означать повышение или снижение ставок. Он указал на размер сектора сегодня. Он сказал, что данные CoinGecko показывают рост стейблкоинов почти на 50% в этом году, при этом весь рынок теперь составляет около $310 миллиардов.

Отслеживание растущего давления на криптовалюты

Слейпен отметил, что Tether’s USDt (USDT) вырос с $127 миллиардов в ноябре 2024 года до $183 миллиардов в этом году, что составляет скачок на 44%, в то время как USDC удвоился с $37 миллиардов до $74 миллиардов. Данные CoinGecko подтверждают его утверждения.

Слейпен также упоминает, как Министерство финансов США ожидает, что стабильные токены будут расти ещё быстрее в ближайшие пять-десять лет. Казначейство Трампа действительно заявило в апреле, что стейблкоины могут достичь $2 триллионов к 2028 году, если рынок продолжит двигаться в этом темпе.

Он сказал, что если стейблкоины, привязанные к доллару, продолжат расширяться, колебания цен в секторе могут стать достаточно большими, чтобы повлиять на более широкий экономический прогноз Европы.

Он сказал, что включает в себя риск изменений инфляции и общей финансовой стабильности. Он сказал, что это может заставить ЕЦБ реагировать в реальном времени, а не относиться к криптовалюте как к чему-то далёкому от политики.

Он не одинок. В апреле Пьеро Чиполлоне из Исполнительного совета ЕЦБ написал, что самым безопасным способом защиты монетарного контроля Европы является запуск CBDC.

Он сказал, что цифровой евро поможет предотвратить превращение иностранных стейблкоинов в распространённый способ оплаты в регионе. Он предупредил, что чрезмерное использование токенов, обеспеченных долларом, может поставить под угрозу евро.

Министр экономики Италии Джанкарло Джорджетти сказал нечто подобное в то время. Он сказал, что стейблкоины в долларах США представляют большую опасность для финансовой системы Европы, чем торговые тарифы. Он сказал, что размер рынка означает, что любые проблемы могут быстро перерасти в банки и рынки.

Затем Слейпен усилил этот пункт, добавив, что наибольшую угрозу представляет то, как крупные эмитенты могут действовать под давлением. Он упомянул, что если крупные игроки продадут резервы оптом, удар может распространиться на ликвидность, цены на активы и даже инфляцию. Слейпен сказал, что опасность растёт с размером.

А в сентябре лауреат Нобелевской премии Жан Тироль предупредил, что правительства могут столкнуться с требованиями о спасении на сумму в миллиарды долларов, если топ-стейблкоины рухнут.