La BCE afferma che la rapida crescita delle stablecoin complicherà la politica monetaria europea

Parlando in un'intervista con il Financial Times lunedì mattina, il governatore della banca centrale olandese della Banca Centrale Europea (BCE), Olaf Sleijpen, ha affermato che l'ascesa delle stablecoin legate al dollaro è sufficiente a scuotere il sistema monetario europeo se qualcosa dovesse andare storto.

Ha spiegato che la BCE potrebbe presto dover affrontare queste attività come possibili fonti di shock macroeconomici, non solo come un altro problema legato alle criptovalute.

Sleijpen ha detto che la preoccupazione deriva da ciò che accade quando queste monete perdono il loro ancoraggio. Ha affermato che un'instabilità potrebbe spingere gli emittenti a svendere le attività che detengono per garantire i token. Ha detto che questo tipo di vendita rapida potrebbe colpire duramente i mercati.

Ha affermato che questo rischio è importante perché la BCE potrebbe poi dover "rivedere la politica monetaria", anche se non è chiaro se ciò significhi aumentare o ridurre i tassi. Ha sottolineato l'entità del settore oggi. Ha detto che i numeri di CoinGecko mostrano le stablecoin in aumento di quasi il 50% quest'anno, con l'intero mercato ora intorno ai 310 miliardi di dollari.

Monitoraggio della crescente pressione delle criptovalute

Sleijpen ha sottolineato che l'USDt di Tether (USDT) è passato da 127 miliardi di dollari a novembre 2024 a 183 miliardi di dollari quest'anno, un aumento del 44%, mentre USDC è raddoppiato da 37 miliardi a 74 miliardi. I dati di CoinGecko confermano le sue affermazioni.

Sleijpen menziona anche come il Tesoro degli Stati Uniti si aspetta che i token stabili crescano ancora più velocemente nei prossimi cinque-dieci anni. Il Tesoro di Trump aveva infatti affermato ad aprile che le stablecoin potrebbero raggiungere i 2 trilioni di dollari entro il 2028 se il mercato continua a muoversi a questo ritmo.

Ha detto che se le stablecoin ancorate al dollaro continuano ad espandersi, le oscillazioni di prezzo nel settore potrebbero diventare abbastanza ampie da influenzare le prospettive economiche più ampie dell'Europa.

Lui ha dichiarato che ciò include il rischio di cambiamenti nell'inflazione e nella stabilità finanziaria generale. Ha affermato che ciò potrebbe costringere la BCE a reagire in tempo reale invece di trattare le criptovalute come qualcosa di lontano dalla politica.

Non è solo. Ad aprile, Piero Cipollone del Consiglio Esecutivo della BCE ha scritto che il modo più sicuro per proteggere il controllo monetario dell'Europa è lanciare una CBDC.

Ha affermato che un euro digitale aiuterebbe a impedire alle stablecoin straniere di diventare un metodo di pagamento comune nella regione. Ha avvertito che un uso eccessivo di token garantiti dal dollaro potrebbe mettere a rischio l'euro.

Il ministro dell'economia italiano Giancarlo Giorgetti ha detto qualcosa di simile in quel periodo. Ha affermato che le stablecoin in dollari rappresentano un pericolo maggiore per il sistema finanziario europeo rispetto ai dazi commerciali. Ha detto che l'entità del mercato significa che eventuali problemi potrebbero riversarsi rapidamente su banche e mercati.

Sleijpen ha poi spinto oltre il punto, aggiungendo che la minaccia più grande è il modo in cui i grandi emittenti potrebbero agire sotto pressione. Ha menzionato che se i principali attori vendono le riserve in blocco, l'impatto potrebbe diffondersi nella liquidità, nei prezzi delle attività e persino nell'inflazione. Sleijpen ha detto che il pericolo cresce con l'entità.

E a settembre, il premio Nobel Jean Tirole ha avvertito che i governi potrebbero affrontare richieste di salvataggio del valore di miliardi se le principali stablecoin dovessero crollare.