BCE diz que o rápido crescimento das stablecoins complicará a política monetária da Europa

Falando em uma entrevista ao Financial Times na manhã de segunda-feira, o governador do banco central holandês do Banco Central Europeu (BCE), Olaf Sleijpen, disse que a ascensão das stablecoins vinculadas ao dólar é suficiente para abalar o sistema monetário da Europa se algo der errado.

Ele explicou que o BCE pode em breve precisar lidar com esses ativos como possíveis fontes de choques macroeconômicos, não apenas como mais um problema do cripto.

Sleijpen disse que a preocupação vem do que acontece quando essas moedas perdem seu lastro. Ele disse que uma agitação poderia empurrar os emissores a despejar os ativos que detêm para lastrear os tokens. Ele disse que esse tipo de venda rápida poderia atingir os mercados duramente.

Ele disse que esse risco importa porque o BCE pode então precisar

Acompanhando a pressão crescente do cripto

Sleijpen apontou que o USDt (USDT) da Tether passou de $127 bilhões em novembro de 2024 para $183 bilhões este ano, um aumento de 44%, enquanto o USDC dobrou de $37 bilhões para $74 bilhões. Dados da CoinGecko corroboram suas afirmações.

Sleijpen também menciona como o Tesouro dos EUA espera que os tokens estáveis cresçam ainda mais rápido nos próximos cinco a dez anos. O Tesouro de Trump havia de fato dito em abril que as stablecoins poderiam atingir $2 trilhões até 2028 se o mercado continuar se movendo nesse ritmo.

Ele disse que, se as stablecoins lastreadas no dólar continuarem se expandindo, as oscilações de preço no setor podem se tornar grandes o suficiente para influenciar a perspectiva econômica mais ampla da Europa.

Ele disse que inclui o risco de mudanças na inflação e na estabilidade financeira geral. Ele disse que isso poderia forçar o BCE a reagir em tempo real em vez de tratar o cripto como algo distante da política.

Ele não está sozinho. Em abril, Piero Cipollone, do Conselho Executivo do BCE, escreveu que a maneira mais segura de proteger o controle monetário da Europa é lançar uma CBDC.

Ele disse que um euro digital ajudaria a impedir que stablecoins estrangeiras se tornassem uma forma comum de pagamento na região. Ele alertou que o uso excessivo de tokens lastreados em dólar poderia colocar o euro em risco.

O ministro da Economia da Itália, Giancarlo Giorgetti, disse algo semelhante por volta dessa época. Ele disse que as stablecoins em dólar dos EUA são um perigo maior para o sistema financeiro da Europa do que as tarifas comerciais. Ele disse que o tamanho do mercado significa que qualquer problema poderia transbordar para os bancos e mercados rapidamente.

Sleijpen levou então o ponto mais longe, acrescentando que a maior ameaça é a forma como os grandes emissores poderiam agir sob pressão. Ele mencionou que, se os principais jogadores venderem reservas em bloco, o impacto poderia espalhar-se para a liquidez, os preços dos ativos e até a inflação. Sleijpen disse que o perigo aumenta com o tamanho.

E, em setembro, o ganhador do Prêmio Nobel Jean Tirole alertou que os governos podem enfrentar demandas de resgate da ordem de bilhões se os principais stablecoins entrarem em colapso.