ЕЦБ видит в стейблкоинах драйвер новой эры цифровых платежей и банкинга

Пьеро Чиполлоне, член исполнительного совета Европейского центрального банка (ЕЦБ), предупредил в пятницу, что растущая популярность стейбкоинов угрожает банковской системе Европы поскольку розничные депозиты будут оторваны от коммерческих банков. Выступая на собрании кооперативных банков Италии в Риме 17 июля, он сказал, что эта тенденция усиливает давление, которому уже подвергаются кредиторы со стороны платформ мобильных платежей, которые откусывают часть доходов от платежей и данных о клиентах.

По словам Чиполлоне, идея ЕЦБ относительно цифрового евро является решением. Это предупреждение имеет особое значение для небольших банков, которые зависят от депозитов населения для финансирования местных кредитов. Если клиенты начнут хранить свои деньги в стейблкоинах, хранящихся в цифровых кошельках, а не на своих банковских счетах, банкам придется заменить этот источник дохода более дорогим оптовым заимствованием, что может привести к повышению ставок по кредитам в экономике.

По его словам, риск депозитов — это просто последний шаг в продолжающемся процессе отхода от традиционного банкинга. Он заявил, что мобильные платежи уже охватывают более 10% транзакций в точках продаж в Ирландии, Нидерландах и Финляндии. Банки обычно получают более высокие комиссии за мобильные платежи, чем за дебетовые карты, но они также обычно теряют доступ к ценным данным транзакций клиентов, которые сопровождают эти платежи.

По словам Чиполлоне: «Если в будущем использование стейбкоинов возрастет, банки также потеряют розничные депозиты».

ЕЦБ подчеркивает зависимость Европы от иностранной платежной инфраструктуры. Примерно две трети транзакций с картами в зоне евро обрабатываются с использованием неевропейских сетей. Кроме того, 13 из 21 страны еврозоны не имеют национальной карточной инфраструктуры, что доказывает необходимость европейской системы платежей под контролем Европы.

Что такое стейблкоины и почему долларовые вызывают опасения у ЕЦБ

Стейблкоины — это криптовалюты, привязанные к фиатным валютам, при этом доллар США является наиболее распространенным. Большая часть рынка укоренена в стейблкоинах USDT от Tether и USDC от Circle, оба из которых выпускаются за пределами ЕС, что способствует опасениям ЕЦБ.

Законодательство ЕС регулирует стейблкоины, номинированные в евро, в рамках рынка криптоактивов (MiCA) , но оставляет стейблкоины, привязанные к доллару США, в основном вне прямого надзора этого регламента. Следует отметить, что эмитенты стейблкоинов в евро должны, согласно MiCA, хранить не менее 30% своих резервных активов в форме банковских депозитов, при этом эта цифра возрастает до 60% для эмитентов, считающихся «значимыми». Эти требования, хотя и помогают банкам функционировать в нормальных условиях, могут привести к внезапным оттокам банковских средств во время массовой активности по выкупу.

Несколько чиновников ЕЦБ высказали опасения, аналогичные опасениям Чиполлоне, включая члена правления Изабель Шнабель, которая заявила в июне, что стейблкоины представляют риск как для финансовой стабильности, так и для монетарного суверенитета, и приравняла их появление к использованию фондов денежного рынка, которые отвлекали банковские депозиты в 1970-х годах.

Цифровой евро как контрмера ЕЦБ

ЕЦБ подчеркивает, что цифровой евро будет защищать государственные средства в все более цифровой экономике, избегая при этом любой опасности для коммерческих банков. Предлагаемая цифровая валюта центрального банка (CBDC) не будет приносить процентный доход и ограничит сумму денег, которую каждый отдельный человек может хранить на счете, чтобы предотвратить крупные снятия средств, в то время как банки по-прежнему будут предоставлять эту услугу вместо того, чтобы клиенты делали это напрямую с ЕЦБ. Чиполлоне говорит:

Цифровой евро сохранит роль общественных денег и обеспечит участие банков в экосистеме платежей, продолжая удовлетворять потребности своих клиентов.

ЕЦБ недавно предпринял много замечательных шагов по реализации плана, выбрав 36 поставщиков платежных услуг, включая Deutsche Bank, UniCredit и Revolut, для 12-месячного пилотного проекта с участием 19 национальных центральных банков. Бета-версия пилотного проекта запланирована на запуск во второй половине 2027 года, и Европейский парламент проголосовал за начало формальных законодательных процессов. Тем не менее, банк не ожидает полного запуска до 2029 года.

Что это сигнализирует для крипторынка

Согласно последнему заявлению ЕЦБ, Европа предпочитает токенизированные банковские депозиты и цифровой евро вместо стейбкоинов, выпущенных частными компаниями, в качестве основы для цифровых платежей в будущем.

Этот сдвиг может ограничить использование стейбкоинов, даже тех, которые соответствуют требованиям MiCA. Circle инвестировала значительные средства для соответствия требованиям Европы, но представители ЕЦБ считают, что регулирование не может решить все проблемы, касающиеся монетарного суверенитета и движения депозитов. Circle достигла соответствия регламенту «Рынки криптоактивов» (MiCA), знаменитому закону ЕС о криптоактивах. Из десяти крупнейших стейбкоинов по рыночной капитализации только USDC соответствует новым правилам ЕС, а хотя EURC и меньше по капитализации, он также соответствует MiCA. USDC и EURC уникально позиционированы для предоставления решений для 450 миллионов жителей Европейского Союза.

Стратегия выходит за рамки розничных платежей также. Европейский центральный банк работает над проектом Pontes, который направлен на расчеты токенизированных активов с использованием денег центрального банка. Банк также работает над проектом Appia, который направлен на создание публично-частной площадки для токенизированных финансов, подчеркивая усилия банка по сохранению центральной роли коммерческих банков и денег центрального банка в цифровой финансовой системе Европы.