La BCE voit les stablecoins comme le moteur d'une nouvelle ère pour les paiements numériques et la banque
- Le membre du conseil de la BCE, Piero Cipollone, a mis en garde contre le risque que les stablecoins détournent les dépôts de détail des banques européennes, augmentant ainsi les coûts de financement et menaçant les établissements plus petits.
- La BCE positionne l'euro numérique comme sa réponse, arguant qu'il préserverait la monnaie publique tout en maintenant les banques impliquées dans le système de paiement.
- La stratégie plus large de l'Europe privilégie la monnaie de banque centrale, les dépôts tokenisés et une infrastructure de paiement réglementée plutôt que les stablecoins privés comme fondement de la finance numérique.
Piero Cipollone, membre du conseil exécutif de la Banque centrale européenne (BCE), a averti vendredi que la popularité croissante des stablecoins menace le système bancaire européen car les dépôts de détail seront détachés des banques commerciales. S'exprimant lors d'une réunion des banques coopératives italiennes à Rome le 17 juillet, il a déclaré que cette tendance s'ajoute à la pression que les prêteurs subissent déjà de la part des plateformes de paiement mobile qui grignotent les revenus des paiements et les données clients.
Selon Cipollone, l'idée de la BCE concernant l' euro numérique est la solution. L'avertissement revêt une importance particulière pour les petites banques, qui dépendent des dépôts des particuliers pour financer des prêts locaux. Si les clients commencent à conserver leur argent dans des stablecoins détenus dans des portefeuilles numériques plutôt que dans leurs comptes bancaires, les banques devront remplacer cette source de revenus par des emprunts de gros plus coûteux, ce qui pourrait entraîner une augmentation des taux de prêt dans l'économie.
Selon lui, le risque de dépôt n'est que la dernière étape du processus continu de détachement par rapport à la banque traditionnelle. Il a déclaré que les paiements mobiles couvrent déjà plus de 10 % des transactions au point de vente en Irlande, aux Pays-Bas et en Finlande. Les banques reçoivent généralement des frais plus élevés pour les paiements mobiles que pour les cartes de débit, mais elles perdent également l'accès aux précieuses données de transaction des clients associées à ces paiements.
Selon Cipollone : « Si l'utilisation des stablecoins augmente à l'avenir, les banques perdront également les dépôts de détail. »
La BCE souligne la dépendance de l'Europe envers les infrastructures de paiement étrangères. Environ les deux tiers des transactions par carte de la zone euro sont traités à l'aide de réseaux non européens. De plus, 13 pays sur 21 de la zone euro ne disposent pas d'infrastructures de cartes nationales, prouvant ainsi la nécessité d'un système de paiement contrôlé par l'Europe.
Qu'est-ce que sont les stablecoins, et pourquoi ceux en dollar inquiètent la BCE
Les stablecoins sont des cryptomonnaies liées aux devises fiduciaires, le dollar américain étant le plus courant. La majeure partie du marché repose sur les stablecoins USDT de Tether et USDC de Circle, tous deux émis en dehors de l'UE, ce qui contribue aux inquiétudes de la BCE.
La législation de l'UE réglemente les stablecoins libellés en euros dans le cadre de Markets in Crypto-Assets (MiCA) mais laisse les stablecoins adossés au dollar américain principalement en dehors de la supervision directe du cadre. Il convient de noter que les émetteurs de stablecoins en euros doivent, conformément à MiCA, conserver au moins 30 % de leurs actifs de réserve sous forme de dépôts bancaires, ce chiffre passant à 60 % pour les émetteurs considérés comme « significatifs ». Ces exigences, bien qu'elles aident les banques à fonctionner dans des conditions normales, pourraient entraîner des sorties de fonds bancaires soudaines lors d'activités de rachat massif.
Plusieurs responsables de la BCE ont exprimé des inquiétudes similaires à celles de Cipollone, y compris la membre du conseil Isabel Schnabel, qui a déclaré en juin que les stablecoins présentent un risque pour la stabilité financière et la souveraineté monétaire, et a comparé leur émergence à l'utilisation de fonds du marché monétaire qui ont détourné les dépôts bancaires dans les années 1970.
L'euro numérique comme contre-mesure de la BCE
La BCE souligne que l'euro numérique protégera les fonds publics dans une économie de plus en plus numérique tout en évitant tout danger pour les banques commerciales. La monnaie numérique de banque centrale (CBDC) proposée ne paiera pas d'intérêts et limitera le montant d'argent que chaque individu peut conserver sur un compte afin d'éviter les retraits massifs, tandis que les banques continueront de fournir ce service au lieu que les clients ne le fassent directement avec la BCE. Dit Cipollone :
L'euro numérique préserverait le rôle de l'argent public et garantirait que les banques restent impliquées dans l'écosystème des paiements tout en continuant à répondre aux besoins de leurs clients.
La BCE a récemment effectué de nombreux mouvements remarquables pour mettre en œuvre le plan en sélectionnant 36 prestataires de services de paiement, dont Deutsche Bank, UniCredit et Revolut, pour un pilote de 12 mois impliquant 19 banques centrales nationales. Le pilote bêta est prévu pour le lancement au deuxième semestre 2027, et le Parlement européen a voté pour le lancement de processus législatifs formels. Néanmoins, la banque ne s'attend pas à un lancement complet avant 2029.
Ce que cela signifie pour le marché crypto
Selon la dernière déclaration de la BCE, l'Europe préfère les dépôts bancaires tokenisés et l'euro numérique aux stablecoins émis par des entreprises privées comme fondement des paiements numériques à l'avenir.
Ce changement pourrait limiter l'utilisation des stablecoins, même ceux qui se conforment aux exigences de MiCA. Circle a investi beaucoup de fonds pour se conformer aux exigences européennes, mais les représentants de la BCE estiment que la réglementation ne peut pas résoudre tous les problèmes concernant la souveraineté monétaire et le mouvement des dépôts. Circle a obtenu la conformité avec la réglementation sur les actifs crypto (MiCA), la loi phare de l'UE en matière de crypto. Sur les dix plus gros stablecoins par capitalisation boursière, seul l'USDC est conforme aux nouvelles règles de l'UE, et bien que de plus petite taille, l'EURC est également conforme à MiCA. L'USDC et l'EURC sont particulièrement bien placés pour fournir des solutions aux 450 millions de résidents de l'Union européenne.
La stratégie va au-delà des paiements de détail. La Banque centrale européenne travaille sur Project Pontes, qui vise à liquider les actifs tokenisés en utilisant de l'argent de banque centrale. La banque travaille également sur le projet Appia, qui vise à créer un marché public-privé pour les finances tokenisées, soulignant l'effort de la banque pour maintenir le rôle central des banques commerciales et de l'argent de banque centrale dans le système financier numérique européen.
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FAQ
Qui a mis en garde contre le risque que les stablecoins vident les dépôts bancaires, et où ?
Piero Cipollone, membre du directoire de la BCE, a émis cet avertissement le 17 juillet 2026 lors d'un rassemblement de la Fédération des banques coopératives italiennes à Rome.
Pourquoi la BCE estime-t-elle que les stablecoins menacent les banques ?
Si les clients placent leurs euros dans des stablecoins émis par des acteurs privés, ces fonds quittent le système bancaire, obligeant les banques à remplacer un financement par dépôt peu coûteux par un financement de gros plus onéreux, rendant ainsi le crédit plus cher, selon Crypto Briefing.
Quand l'euro numérique sera-t-il lancé ?
Un pilote de 12 mois impliquant 36 prestataires de services de paiement doit débuter au second semestre 2027, mais la BCE ne prévoit pas d'émettre un euro numérique avant 2029 au plus tôt.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun met à profit son Master en Ingénierie et Gestion de l'Environnement (MSc) à l'Université de Technologie de Tallinn (TalTech) pour peaufiner ses articles sur les prévisions de prix et l'actualité à Cryptopolitan. Fort de sept années d'expérience dans les médias cryptographiques, il couvre les principales cryptomonnaies, les altcoins, la finance décentralisée (DeFi), les stablecoins, les tendances macroéconomiques et les technologies émergentes.
