ЕЦБ необходимо сбавить обороты и снова нажать на газ. Марио Сентено, член Совета управляющих Европейского центрального банка, заявил газете La Stampa , что экономика еврозоны все еще слишком слаба, чтобы поддерживать текущие процентные ставки, и призвал к «дальнейшим мерам стимулирования».
Сентено заявил: «Уровень процентных ставок должен быть совместим с экономикой, которая генерирует стабильную инфляцию на уровне 2%», но, по его мнению, такой экономики «в еврозоне пока не существует»
Сентено указал на то, что как предложение, так и спрос слишком нестабильны, чтобы вернуть инфляцию к ЕЦБ без дополнительной помощи.
«Сегодня ВВП ниже потенциального уровня, что указывает на отсутствие равновесия в экономике», — сказал он, добавив, что если нейтральная процентная ставка составляет 2%, а объем производства все еще ниже, то процентные ставки должны упасть ниже этого уровня, чтобы сократить разрыв.
Несмотря на восемь снижений тарифов за последний год, Сентено явно не убежден, что работа завершена.
Срок полномочий Сентено истекает, но его послание адресовано июльскому заседанию ЕЦБ
Комментарии Сентену прозвучали всего за несколько недель до следующего решения ЕЦБ по денежно-кредитной политике 24 июля, на котором, как ожидается, будет сделана пауза. Но к этой дате его, возможно, уже и не будет в зале заседаний. Срок его полномочий в качестве главы центрального банка Португалии истекает в начале июля, и правительство пока не подтвердило, будет ли он переназначен.
Он занял этот пост в 2020 году, после того как был министром финансов в правительстве, возглавляемом социалистами, которое впоследствии было отстранено от власти. В Португалии главы центрального банка назначаются правительством и избираются на пятилетний срок.
Кампания по смягчению денежно-кредитной политики ЕЦБ началась в июне прошлого года, когда инфляция в еврозоне только что снизилась с 10-процентного максимума 2022 года, вызванного энергетическими шоками, связанными с войной России на Украине.
Сейчас, когда инфляция приблизилась к целевому показателю в 2%, официальные лица дают понять, что воздержатся от дальнейшего снижения тарифов, по крайней мере, пока, чтобы посмотреть, как торговые пошлины США и цены на энергоносители. Именно на таком политическом и экономическом фоне и разворачивается предупреждение Сентено.
Лагард посетила Киев, поскольку ЕЦБ стремится к углублению торговых связей с ЕС
В то время как Сентено настаивает на принятии мер по снижению процентных ставок, Кристин Лагард,dent ЕЦБ, сосредоточила свое внимание на торговле. Выступая во время неожиданного визита в Киев в пятницу, Лагард заявила, что стимулирование региональной торговли может защитить Европу от последствий глобальной фрагментации.
«Укрепление экономических связей, более тесная интеграция экономик соседних стран позволит нам снизить подверженность внешним потрясениям», — сказала она. Она отметила, что большая часть экспорта еврозоны уже направляется в соседние страны, такие как Великобритания, Швейцария и Норвегия.
Ее поездка не планировалась как личная, но она все равно приехала. Лагард была одной из самых заметных представительниц ЕС, поддерживающих Украину с начала войны, называя вторжение «неоправданным» и defiмоментом для региона.
«Украина находится в переломном моменте, сталкиваясь с трудностями войны, проблемой восстановления и возможностью более глубокой региональной интеграции», — сказала она. Она утверждала, чтоtronвнутренние связи могут помочь Европе оправиться от внешних экономических потрясений, в том числе вызванных вооруженными конфликтами.
Финансовые последствия войны сильно ударили по экономике. Инфляция в еврозоне в 2022 году превысила 10%, в основном из-за роста цен на энергоносители. Именно это спровоцировало нынешнюю кампанию по снижению процентных ставок со стороны ЕЦБ. Но поскольку инфляция сейчас находится под контролем, чиновники пытаются определить, насколько еще необходимо снижение ставок, или следует ли остановиться на этом.
В ходе этих дебатов Франсуа Виллеруа де Гало, еще один член Совета управляющих и глава Банка Франции, высказал предупреждение: ЕЦБ должен оставаться готовым к дальнейшим действиям в случае необходимости. Выступая в Европейском университетском институте во Флоренции, он сказал: «За исключением крупного внешнего шока, включая возможные новые военные события на Ближнем Востоке, если денежно-кредитная политика и будет меняться в течение следующих шести месяцев, то она будет скорее в сторону смягчения»
Виллерой подчеркнул, что ЕЦБ сейчас находится вtronпозиции, поскольку и депозитная ставка, и инфляция составляют около 2%, но добавил, что «этот возврат к принципу «два плюс два» не должен привести к самоуспокоению и пассивности». По его мнению, политика должна оставаться гибкой. Он сказал, что банк должен быть «гибким», но не «непредсказуемым или нерешительным», и должен делать свои действия «понятными» — то есть легко понятными для рынка.
Он также обозначил несколько рисков, за которыми следит банк. Один из них — цены на энергоносители, которые могут снова вырасти в зависимости от развития глобальных конфликтов. Другой — недавнее укрепление евро по отношению к доллару , которое, по словам Виллероя, оказывает «явный дезинфляционный эффект».
Если это продолжится, это может ослабить инфляционное давление, но также навредить экспорту. В любом случае, это находится в поле их зрения. «Нам необходимо сохранять бдительность и гибкость на всех наших следующих встречах», — сказал Виллерой.
