يقول سينتينو إن على البنك المركزي الأوروبي ضخ المزيد من الأموال في منطقة اليورو الآن

يحتاج البنك المركزي الأوروبي إلى رفع القيود والعودة إلى سياسة التحفيز الاقتصادي. صرّح ماريو سينتينو، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، لصحيفة لا ستامبا يوم الأحد، بأن اقتصاد منطقة اليورو لا يزال ضعيفاً للغاية بحيث لا يستطيع تحمّل أسعار الفائدة الحالية، ودعا إلى "مزيد من التحفيز".

وقال سنتينو "إن مستوى الأسعار يجب أن يكون متوافقا مع اقتصاد يولد معدل تضخم مستقر عند 2%"، لكن في رأيه فإن هذا الاقتصاد "غير موجود بعد في منطقة اليورو".

وأشار سينتينو إلى أن كلاً من العرض والطلب هش للغاية بحيث لا يمكن إعادة التضخم إلى البنك المركزي الأوروبي دون مزيد من المساعدة.

وقال إن "الناتج المحلي الإجمالي اليوم أقل من إمكاناته، مما يشير إلى أن الاقتصاد ليس في حالة توازن"، مضيفا أنه إذا كان المعدل المحايد يقف عند 2% لكن الناتج لا يزال أقل من ذلك، فإن أسعار الفائدة ينبغي أن تنخفض إلى ما دون هذا المستوى لإغلاق الفجوة.

وعلى الرغم من خفض أسعار الفائدة ثماني مرات خلال العام الماضي، فمن الواضح أن سينتينو غير مقتنع بأن المهمة قد أنجزت.

انتهاء ولاية سينتينو، لكن الرسالة تستهدف اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يوليو

تصريحات سينتينو قبل أسابيع قليلة من قرار السياسة النقدية المقبل للبنك المركزي الأوروبي في 24 يوليو، حيث يُتوقع على نطاق واسع تعليق السياسة النقدية. ولكن بحلول ذلك التاريخ، قد لا يكون موجودًا أصلًا. تنتهي ولايته كرئيس للبنك المركزي البرتغالي في وقت سابق من يوليو، ولم تؤكد الحكومة بعد ما إذا كان سيتم إعادة تعيينه.

تولى منصبه عام ٢٠٢٠، بعد أن شغل منصب وزير المالية في حكومة بقيادة اشتراكيين، والتي أُسقطت لاحقًا بالتصويت. في البرتغال، تُعيّن الحكومة محافظي البنوك المركزية، ويشغلون مناصبهم لمدة خمس سنوات.

بدأت حملة التيسير النقدي التي يشنها البنك المركزي الأوروبي في يونيو/حزيران الماضي، عندما كان معدل التضخم في منطقة اليورو قد انخفض للتو عن أعلى مستوى له عند 10% في عام 2022، مدفوعا بصدمات الطاقة المرتبطة بالحرب الروسية في أوكرانيا.

الآن، ومع اقتراب التضخم من هدف 2%، يشير المسؤولون إلى أنهم سيؤجلون المزيد من التخفيضات، على الأقل في الوقت الراهن، لمراقبة تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية وأسعار الطاقة. هذا هو السياق السياسي والاقتصادي الذي يأتي فيه تحذير سينتينو.

لاجارد تزور كييف في إطار سعي البنك المركزي الأوروبي لتعزيز العلاقات التجارية مع الاتحاد الأوروبي

بينما يضغط سينتينو لاتخاذ إجراءات بشأن أسعار الفائدة، ركزت كريستين لاجارد،dent البنك المركزي الأوروبي، اهتمامها على التجارة. وخلال زيارة مفاجئة إلى كييف يوم الجمعة، قالت لاجارد إن تعزيز التجارة الإقليمية يمكن أن يحمي أوروبا من تداعيات التفكك العالمي.

قالت: "من خلال تعميق الروابط الاقتصادية، وتوثيق الروابط بين الاقتصادات المجاورة، يُمكننا تقليل تعرضنا للصدمات الخارجية". وأشارت إلى أن معظم صادرات منطقة اليورو تذهب بالفعل إلى دول مجاورة مثل المملكة المتحدة وسويسرا والنرويج.

لم يكن من المفترض أن تكون رحلتها شخصية، لكنها حضرت على أي حال. كانت لاغارد من أبرز مسؤولي الاتحاد الأوروبي الداعمين لأوكرانيا منذ بداية الحرب، واصفةً الغزو بأنه "غير مبرر" ولحظة defiفي تاريخ المنطقة.

قالت: "تمر أوكرانيا بمرحلة حاسمة، إذ تواجه مصاعب الحرب، وتحدي إعادة الإعمار، وفرصة تعميق التكامل الإقليمي". وأكدت أنtronالروابط الداخلية من شأنها أن تساعد أوروبا على التعافي من الصدمات الاقتصادية الخارجية، بما فيها تلك الناجمة عن النزاعات المسلحة.

كان للتداعيات المالية للحرب تأثيرٌ بالغ. تجاوز معدل التضخم في منطقة اليورو 10% في عام 2022، ويعزى ذلك في الغالب إلى تكاليف الطاقة. وهذا ما دفع البنك المركزي الأوروبي إلى إطلاق حملة خفض أسعار الفائدة الحالية. ولكن مع استقرار التضخم، يحاول المسؤولون تحديد مقدار التخفيض الإضافي اللازم، أو ما إذا كان ينبغي عليهم التوقف عند هذا الحد.

في تلك المناقشة، قدّم فرانسوا فيليروي دي غالهاو، عضو آخر في مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ورئيس بنك فرنسا، رأيه مُحذّرًا: يجب على البنك المركزي الأوروبي أن يبقى على أهبة الاستعداد للتحرك مجددًا عند الحاجة. وفي حديثه في معهد الجامعة الأوروبية بفلورنسا، قال: "ما لم تحدث صدمة خارجية كبيرة، بما في ذلك تطورات عسكرية جديدة محتملة في الشرق الأوسط، فإذا ما تحوّلت السياسة النقدية خلال الأشهر الستة المقبلة، فستكون أكثر ميلًا إلى التيسير الكمي".

أكد فيليروي أن البنك المركزي الأوروبي في وضعtronحاليًا، حيث يبلغ كلٌّ من سعر الودائع والتضخم حوالي 2%، لكنه أضاف أن "هذه العودة إلى 2% و2% لا ينبغي أن تُفسح المجال للتهاون واللامبالاة". يرى فيليروي أن السياسة النقدية يجب أن تظل مرنة. وقال إن البنك يجب أن يكون "رشيقًا"، ولكن ليس "غير متوقع أو متردد"، وأن يُبقي إجراءاته "واضحة" - أي سهلة الفهم للسوق.

كما أشار إلى بعض المخاطر التي يراقبها البنك. أحدها أسعار الطاقة، التي قد ترتفع مجدداً تبعاً لتطورات النزاعات العالمية. والآخر هو قوة اليورو الأخيرة مقابل الدولار، والتي قال فيليروي إن لها "أثراً واضحاً في خفض التضخم".

إذا استمر هذا الوضع، فقد يُخفف الضغط على التضخم، ولكنه قد يُضرّ أيضًا بالصادرات. على أي حال، هذا الأمر حاضرٌ في أذهانهم. قال فيليروي: "علينا أن نبقى مُتأهبين ونشطين في جميع اجتماعاتنا القادمة".