يجب على البنك المركزي الأوروبي ضخ المزيد من المال في منطقة اليورو الآن، يقول سنتينو

يحتاج البنك المركزي الأوروبي إلى تخفيف الفرامل والضغط على دواسة الوقود مرة أخرى. قال ماريو سنتينو، عضو مجلس الإدارة في البنك المركزي الأوروبي، لـ لا ستامبا الأحد إن اقتصاد منطقة اليورو لا يزال ضعيفاً جداً للحفاظ على أسعار الفائدة الحالية ودعا إلى "مزيد من التحفيز".

قال سنتينو: "يجب أن يكون مستوى أسعار الفائدة متوافقاً مع اقتصاد يولد تضخماً مستقراً عند 2%"، لكن في رأيه، فإن هذا الاقتصاد "لا يزال غير موجود في المنطقة اليورو".

أشار سنتينو إلى أن كل من العرض والطلب هش جداً لإعادة التضخم إلى استراتيجية البنك المركزي الأوروبي الهدف دون مزيد من المساعدة.

"الناتج المحلي الإجمالي اليوم أقل من إمكاناته، مما يشير إلى أن الاقتصاد ليس في حالة توازن"، قال، مضيفاً إذا كان المعدل المحايد يقف عند 2% ولكن الإنتاج لا يزال دون ذلك، فيجب أن تنخفض أسعار الفائدة دون ذلك المستوى لسد الفجوة.

على الرغم من خفض أسعار الفائدة ثماني مرات على مدار العام الماضي، فإن سنتينو ليس مقتنعاً بوضوح بأن المهمة قد اكتملت.

ينتهي عهد سنتينو، لكن الرسالة تستهدف اجتماع يوليو للبنك المركزي الأوروبي

تعليقات سنتينو تأتي بعد أسابيع قليلة فقط من قرار السياسة التالي للبنك المركزي الأوروبي في 24 يوليو، حيث من المتوقع على نطاق واسع تعليق الخفضات. ولكن بحلول ذلك التاريخ، قد لا يكون حتى في الغرفة. ينتهي عهده كرئيس للبنك المركزي البرتغالي في وقت سابق من يوليو، ولم تؤكد الحكومة ما إذا كان سيتم إعادة تعيينه.

تولى المنصب في عام 2020، بعد أن خدم كوزير للمالية تحت حكومة يقودها الاشتراكيون والتي تم التصويت عليها لاحقاً للخروج. في البرتغال، يتم تعيين محافظي البنوك المركزية من قبل الحكومة ويخدمون فترات مدتها خمس سنوات.

بدأت حملة التخفيف من البنك المركزي الأوروبي في يونيو الماضي، عندما كان تضخم منطقة اليورو قد انخفض للتو من ذروته البالغة 10% في عام 2022، مدفوعاً بصدمات الطاقة المرتبطة بحرب روسيا في أوكرانيا.

الآن، ومع اقتراب التضخم من هدف 2%، يلمح المسؤولون إلى أنهم سيحتجزون عن المزيد من الخفضات، على الأقل في الوقت الحالي، لرؤية كيف الرسوم الجمركية التجارية الأمريكية وسعر الطاقة تتطور. هذا هو الخلفية السياسية والاقتصادية التي يستقبل فيها تحذير سنتينو.

لاغارد تزور كييف بينما يركز البنك المركزي الأوروبي على تعميق روابط التجارة مع الاتحاد الأوروبي

بينما يضغط سنتينو من أجل اتخاذ إجراء بشأن أسعار الفائدة، ركزت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، انتباهها على التجارة. وتحدثت خلال زيارة مفاجئة إلى كييف يوم الجمعة، وقالت لاغارد إن تعزيز التجارة الإقليمية يمكن أن يحمي أوروبا من تداعيات التجزئة العالمية.

"من خلال تعميق الروابط الاقتصادية، وربط الاقتصادات المجاورة بشكل وثيق، يمكننا تقليل تعرضنا للصدمات الخارجية"، قالت. وأشارت إلى أن معظم صادرات منطقة اليورو تذهب بالفعل إلى دول مجاورة مثل المملكة المتحدة وسويسرا والنرويج.

لم يكن من المفترض أن تكون رحلتها شخصية، لكنها ظهرت على أي حال. كانت لاغارد واحدة من أبرز المسؤولين في الاتحاد الأوروبي المؤيدين لأوكرانيا منذ بدء الحرب، واصفة الغزو بأنه "غير مبرر" ولحظة محورية للمنطقة.

"تقف أوكرانيا عند نقطة محورية، تواجه صعوبات الحرب، وتحدي إعادة الإعمار وفرصة التكامل الإقليمي الأعمق"، قالت. جادلت بأن الروابط الداخلية الأقوى يمكن أن تساعد أوروبا على التعافي من الصدمات الاقتصادية الخارجية، بما في ذلك تلك الناجمة عن النزاعات المسلحة.

ضربت التداعيات المالية للحرب بقوة. ارتفع تضخم منطقة اليورو إلى ما فوق 10% في عام 2022، وذلك في الغالب بسبب تكاليف الطاقة. هذا ما أطلق حملة خفض أسعار الفائدة الحالية من البنك المركزي الأوروبي. ولكن مع السيطرة على التضخم الآن، يحاول المسؤولون معرفة مقدار المزيد من الخفضات المطلوبة، أو ما إذا كان يجب عليهم التوقف هنا.

في هذا الجدل، تدخل فرانسوا فيلروي دي غالو، عضو آخر في مجلس الإدارة ورئيس بنك فرنسا - بتحذير: يجب على البنك المركزي الأوروبي البقاء مستعداً للعمل مرة أخرى إذا لزم الأمر. وتحدث في المعهد الأوروبي للدراسات العليا في فلورنسا، وقال: "باستثناء صدمة خارجية كبرى، بما في ذلك التطورات العسكرية الجديدة المحتملة في الشرق الأوسط، إذا انتقلت السياسة النقدية في الأشهر الستة المقبلة، فستكون أكثر في اتجاه التيسير".

شدد فيلروي على أن البنك المركزي الأوروبي في وضع قوي الآن، مع كل من سعر الإيداع والتضخم حول 2%، لكنه أضاف أن "هذا العودة إلى '2 و 2' لا ينبغي أن تفسح المجال للرضا واللامبالاة". بالنسبة له، يجب أن تظل السياسة مرنة. قال إن البنك يجب أن يكون "مرناً"، ولكن ليس "غير متوقع أو متردد"، ويجب أن يبقي إجراءاته "قابلة للقراءة" - أي سهلة الفهم للسوق.

كما أشار إلى بعض المخاطر التي يراقبها البنك. واحدة هي أسعار الطاقة، والتي يمكن أن ترتفع مرة أخرى اعتماداً على كيفية تطور النزاعات العالمية. والأخرى هي قوة اليورو الأخيرة مقابل الـ دولار، والتي قال فيلروي إنها لها "تأثير واضح على تخفيف التضخم".

إذا استمر ذلك، فقد يخفف الضغط على التضخم ولكن أيضاً يضر بالصادرات. على أي حال، هي على رادارهم. "نحتاج إلى البقاء يقظين ومرنين، في جميع اجتماعاتنا القادمة"، قال فيلروي.