La BCE doit relâcher la pression et accélérer à nouveau. Mario Centeno, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, a déclaré à La Stampa que l'économie de la zone euro est encore trop fragile pour supporter les taux d'intérêt actuels et a plaidé pour de nouvelles mesures de relance.
Centeno a déclaré : « Le niveau des taux doit être compatible avec une économie qui génère une inflation stable à 2 % », mais selon lui, cette économie « n’existe pas encore dans la zone euro »
Centeno a souligné que l'offre et la demande étaient toutes deux trop fragiles pour ramener l'inflation à l' de la BCE sans aide supplémentaire.
« Aujourd’hui, le PIB est inférieur à son potentiel, ce qui indique que l’économie n’est pas en équilibre », a-t-il déclaré, ajoutant que si le taux neutre se situe à 2 % mais que la production reste inférieure, alors les taux d’intérêt devraient baisser en dessous de ce niveau pour combler l’écart.
Malgré huit baisses de taux au cours de l'année écoulée, Centeno n'est manifestement pas convaincu que le travail soit terminé.
Le mandat de Centeno s'achève, mais son message vise la réunion de la BCE de juillet
Les déclarations de Centeno interviennent quelques semaines avant la prochaine décision de politique monétaire de la BCE, prévue le 24 juillet, où une pause est largement attendue. Mais d'ici là, il pourrait bien ne plus être présent. Son mandat à la tête de la banque centrale portugaise s'achève début juillet, et le gouvernement n'a pas encore confirmé sa reconduction.
Il a pris ses fonctions en 2020, après avoir été ministre des Finances au sein d'un gouvernement socialiste qui a ensuite été renversé par les urnes. Au Portugal, les gouverneurs de la banque centrale sont nommés par le gouvernement pour un mandat de cinq ans.
La campagne d'assouplissement de la BCE a débuté en juin dernier, alors que l'inflation dans la zone euro venait de se stabiliser après avoir atteint un pic de 10 % en 2022, sous l'effet des chocs énergétiques liés à la guerre menée par la Russie en Ukraine.
Alors que l'inflation se rapproche de l'objectif de 2 %, les autorités laissent entendre qu'elles suspendront toute nouvelle baisse des taux, du moins pour l'instant, afin d'observer l' des droits de douane américains et des prix de l'énergie. C'est dans ce contexte politico-économique que s'inscrit l'avertissement de Centeno.
Lagarde se rend à Kyiv alors que la BCE envisage un renforcement des liens commerciaux avec l'UE
Alors que Centeno insiste sur la nécessité d'agir sur les taux d'intérêt, Christine Lagarde,dent de la BCE, a concentré son attention sur le commerce. Lors d'une visite surprise à Kiev vendredi, elle a déclaré que le développement du commerce régional pourrait protéger l'Europe des répercussions de la fragmentation mondiale.
« En renforçant nos liens économiques et en reliant plus étroitement les économies voisines, nous pouvons réduire notre vulnérabilité aux chocs externes », a-t-elle déclaré. Elle a souligné que la plupart des exportations de la zone euro sont déjà destinées à des pays voisins comme le Royaume-Uni, la Suisse et la Norvège.
Son déplacement ne devait pas se faire en personne, mais elle s'y est rendue malgré tout. Christine Lagarde est l'une des responsables européennes les plus en vue à soutenir l'Ukraine depuis le début du conflit, qualifiant l'invasion d'« injustifiée » et de moment defipour la région.
« L’Ukraine se trouve à un tournant décisif, confrontée aux difficultés de la guerre, au défi de la reconstruction et à l’opportunité d’une intégration régionale plus poussée », a-t-elle déclaré. Elle a soutenu que des liens internestronforts pourraient aider l’Europe à se remettre des chocs économiques externes, notamment ceux provoqués par les conflits armés.
Les répercussions financières de la guerre ont été brutales. L'inflation dans la zone euro a dépassé les 10 % en 2022, principalement en raison de la hausse des coûts de l'énergie. C'est ce qui a déclenché la politique de baisse des taux menée actuellement par la BCE. Mais l'inflation étant désormais maîtrisée, les responsables cherchent à déterminer dans quelle mesure il convient de poursuivre les baisses, ou s'il est préférable de s'arrêter là.
Lors de ce débat, François Villeroy de Galhau, également membre du Conseil des gouverneurs et gouverneur de la Banque de France, a lancé un avertissement : la BCE doit rester prête à intervenir à nouveau si nécessaire. S’exprimant à l’Institut universitaire européen de Florence, il a déclaré : « Sauf en cas de choc exogène majeur, notamment d’éventuels nouveaux développements militaires au Moyen-Orient, si la politique monétaire devait évoluer au cours des six prochains mois, elle s’orienterait davantage vers un assouplissement. »
Villeroy a souligné que la BCE se trouve actuellement en position detron, avec un taux de dépôt et une inflation proches de 2 %, mais a ajouté que « ce retour à un niveau proche de 2 % ne doit pas engendrer de complaisance ni de passivité ». Selon lui, la politique monétaire doit rester flexible. Il a déclaré que la banque doit être « agile », mais pas « imprévisible ni indécise », et que ses actions doivent être « lisibles », c'est-à-dire faciles à comprendre pour le marché.
Il a également souligné quelques risques que la banque surveille de près. Parmi eux, les prix de l'énergie, qui pourraient de nouveau augmenter en fonction de l'évolution des conflits internationaux. Autre risque : la récente appréciation de l'euro face au dollar , qui, selon Villeroy, a un « effet désinflationniste manifeste ».
Si cette tendance se poursuit, elle pourrait atténuer les pressions inflationnistes, mais aussi nuire aux exportations. Quoi qu'il en soit, elle est prise en compte. « Nous devons rester vigilants et réactifs lors de toutes nos prochaines réunions », a déclaré Villeroy.
