El BCE debe inyectar más dinero en la eurozona ahora, dice Centeno

El BCE necesita soltar el freno y volver a pisar el acelerador. Mario Centeno, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, declaró La Stampa que la economía de la eurozona aún es demasiado débil para sostener los tipos de interés actuales y pidió "más estímulos".

Centeno dijo que “el nivel de tipos debe ser compatible con una economía que genere una inflación estable del 2%”, pero a su juicio esa economía “aún no existe en la eurozona”

Centeno señaló que tanto la oferta como la demanda son demasiado frágiles como para lograr que la inflación vuelva al del BCE sin más ayuda.

“Hoy el PIB está por debajo del potencial, lo que indica que la economía no está en equilibrio”, dijo, y agregó que si la tasa neutral se sitúa en 2% pero la producción todavía está por debajo, entonces las tasas de interés deberían caer por debajo de ese nivel para cerrar la brecha.

A pesar de ocho recortes de tasas durante el año pasado, Centeno claramente no está convencido de que el trabajo esté hecho.

El mandato de Centeno termina, pero su mensaje apunta a la reunión del BCE de julio

Las declaraciones de Centeno se producen apenas unas semanas antes de la próxima decisión de política monetaria del BCE, prevista para el 24 de julio, en la que se espera una pausa. Sin embargo, para esa fecha, es posible que ya no esté presente. Su mandato como presidente del banco central portugués finaliza a principios de julio, y el gobierno no ha confirmado si será reelegido.

Asumió el cargo en 2020, tras ejercer como ministro de Hacienda bajo un gobierno socialista que posteriormente fue destituido. En Portugal, los gobernadores del banco central son nombrados por el gobierno y cumplen mandatos de cinco años.

La campaña de flexibilización del BCE comenzó en junio pasado, cuando la inflación de la zona del euro acababa de caer de su máximo del 10% registrado en 2022, impulsada por los shocks energéticos vinculados a la guerra de Rusia en Ucrania.

Ahora, con una inflación más cercana al objetivo del 2%, las autoridades dan a entender que pospondrán nuevos recortes, al menos por ahora, para observar la de los aranceles comerciales estadounidenses y los precios de la energía. Este es el contexto político y económico en el que se produce la advertencia de Centeno.

Lagarde visita Kyiv mientras el BCE busca estrechar lazos comerciales con la UE

Mientras Centeno presiona para que se tomen medidas sobre los tipos de interés, Christine Lagarde,dent del BCE, centró su atención en el comercio. Durante una visita sorpresa a Kiev el viernes, Lagarde afirmó que impulsar el comercio regional podría proteger a Europa de las consecuencias de la fragmentación global.

“Al profundizar los lazos económicos y vincular más estrechamente las economías vecinas, podemos reducir nuestra exposición a las perturbaciones externas”, afirmó. Señaló que la mayoría de las exportaciones de la eurozona ya se destinan a países vecinos como el Reino Unido, Suiza y Noruega.

Se suponía que su viaje no sería presencial, pero acudió de todos modos. Lagarde ha sido una de las funcionarias de la UE que más ha apoyado a Ucrania desde el inicio de la guerra, calificando la invasión de «injustificada» y un momento defipara la región.

“Ucrania se encuentra en un momento crucial, enfrentando las dificultades de la guerra, el desafío de la reconstrucción y la oportunidad de una integración regional más profunda”, afirmó. Argumentó que unos vínculos internostronfuertes podrían ayudar a Europa a recuperarse de las crisis económicas externas, incluidas las causadas por conflictos armados.

Las consecuencias financieras de la guerra fueron duras. La inflación de la eurozona superó el 10 % en 2022, principalmente debido a los costes energéticos. Esto desencadenó la actual campaña de recortes de tipos del BCE. Pero con la inflación ahora bajo control, las autoridades intentan determinar cuánto más recortes son necesarios o si deberían detenerse aquí.

En ese debate, François Villeroy de Galhau, otro miembro del Consejo de Gobierno y presidente del Banco de Francia, intervino con una advertencia: el BCE debe estar preparado para actuar de nuevo si es necesario. En su intervención en el Instituto Universitario Europeo de Florencia, afirmó: «Salvo una perturbación exógena importante, incluyendo posibles nuevos acontecimientos militares en Oriente Medio, si la política monetaria se orientara en los próximos seis meses, se orientaría más hacia una política expansiva»

Villeroy enfatizó que el BCE se encuentra en una posicióntronactualmente, con la tasa de depósito y la inflación en torno al 2%, pero añadió que «este regreso al '2 y 2' no debe dar paso a la complacencia ni a la pasividad». Para él, la política monetaria debe mantenerse flexible. Añadió que el banco debe ser «ágil», pero no «impredecible ni indeciso», y que sus acciones deben ser legibles, es decir, fáciles de entender para el mercado.

También señaló algunos riesgos que el banco está vigilando. Uno de ellos son los precios de la energía, que podrían volver a subir dependiendo de la evolución de los conflictos globales. Otro es la reciente fortaleza del euro frente al dólar, que, según Villeroy, tiene un claro efecto desinflacionario.

Si esto continúa, podría aliviar la presión sobre la inflación, pero también perjudicar las exportaciones. En cualquier caso, lo tienen en la mira. «Debemos mantenernos alerta y ágiles en todas nuestras próximas reuniones», dijo Villeroy.