Die EZB muss die Bremse lösen und wieder Gas geben. Mario Centeno, Mitglied des EZB-Rats, erklärte La Stampa die Wirtschaft der Eurozone sei noch zu schwach, um die aktuellen Zinssätze zu tragen, und forderte „weitere Konjunkturmaßnahmen“.
Centeno sagte: „Das Zinsniveau muss mit einer Wirtschaft vereinbar sein, die eine stabile Inflation von 2 % erzeugt“, aber seiner Ansicht nach existiere eine solche Wirtschaft „in der Eurozone noch nicht“
Centeno wies darauf hin, dass sowohl Angebot als auch Nachfrage zu fragil seien, um die Inflation ohne weitere Hilfe wieder auf das Ziel EZB
„Das BIP liegt heute unter seinem Potenzial, was darauf hindeutet, dass sich die Wirtschaft nicht im Gleichgewicht befindet“, sagte er und fügte hinzu, dass, wenn der neutrale Zinssatz bei 2 % liege, die Produktion aber immer noch darunter liege, die Zinssätze unter dieses Niveau fallen müssten, um die Lücke zu schließen.
Trotz acht Zinssenkungen im vergangenen Jahr ist Centeno offensichtlich noch nicht davon überzeugt, dass die Aufgabe erledigt ist.
Centenos Amtszeit endet, doch seine Botschaft zielt auf die EZB-Sitzung im Juli ab
Centenos Äußerungen erfolgen nur wenige Wochen vor der nächsten geldpolitischen Entscheidung der EZB am 24. Juli, bei der allgemein mit einer Sitzungspause gerechnet wird. Bis dahin könnte er jedoch gar nicht mehr im Amt sein. Seine Amtszeit als Chef der portugiesischen Zentralbank endet Anfang Juli, und die Regierung hat noch nicht bestätigt, ob er wiederernannt wird.
Er übernahm das Amt im Jahr 2020, nachdem er zuvor als Finanzminister unter einer sozialistischen Regierung gedient hatte, die später abgewählt wurde. In Portugal werden die Zentralbankgouverneure von der Regierung ernannt und haben eine Amtszeit von fünf Jahren.
Die Lockerungskampagne der EZB begann im vergangenen Juni, als die Inflation im Euroraum gerade ihren Höchststand von 10 % seit 2022 erreicht hatte, der durch Energieschocks im Zusammenhang mit Russlands Krieg in der Ukraine ausgelöst worden war.
Da die Inflation nun dem 2%-Zielwert näherkommt, signalisieren Regierungsvertreter, dass sie vorerst auf weitere Zinssenkungen verzichten werden, um die der US-Handelszölle und der Energiepreise abzuwarten. Vor diesem politischen und wirtschaftlichen Hintergrund erfolgt Centenos Warnung.
Lagarde besucht Kiew, während die EZB engere Handelsbeziehungen mit der EU anstrebt
Während Centeno auf Maßnahmen in der Zinsfrage drängt, konzentrierte sich EZB-dent Christine Lagarde auf den Handel. Bei einem überraschenden Besuch in Kiew am Freitag erklärte Lagarde, die Stärkung des regionalen Handels könne Europa vor den Folgen der globalen Fragmentierung schützen.
„Durch die Vertiefung der wirtschaftlichen Beziehungen und die engere Verknüpfung der Nachbarländer können wir unsere Anfälligkeit für externe Schocks verringern“, sagte sie. Sie wies darauf hin, dass die meisten Exporte der Eurozone bereits in nahegelegene Länder wie Großbritannien, die Schweiz und Norwegen gehen.
Ihr Besuch war eigentlich nicht als Präsenzreise geplant, aber sie erschien trotzdem. Lagarde gehört seit Kriegsbeginn zu den prominentesten EU-Beamtinnen, die die Ukraine unterstützen. Sie bezeichnete die Invasion als „ungerechtfertigt“ und als defifür die Region.
„Die Ukraine befindet sich an einem Wendepunkt: Sie steht vor den Härten des Krieges, der Herausforderung des Wiederaufbaus und der Chance einer tieferen regionalen Integration“, sagte sie. Sie argumentierte, dasstroninterne Beziehungen Europa helfen könnten, sich von externen wirtschaftlichen Schocks, einschließlich solcher, die durch bewaffnete Konflikte verursacht werden, zu erholen.
Die finanziellen Folgen des Krieges waren verheerend. Die Inflation in der Eurozone stieg 2022 auf über 10 %, vor allem aufgrund der Energiekosten. Dies war der Auslöser für die aktuelle Zinssenkungskampagne der EZB. Da die Inflation nun unter Kontrolle ist, versuchen die Verantwortlichen herauszufinden, wie weit die Zinssenkungen noch gehen müssen oder ob sie hier beendet werden sollten.
In dieser Debatte meldete sich François Villeroy de Galhau, ebenfalls Mitglied des EZB-Rats und Präsident der Banque de France, mit einer Warnung zu Wort: Die EZB müsse jederzeit bereit sein, bei Bedarf erneut einzugreifen. In seiner Rede am Europäischen Hochschulinstitut in Florenz sagte er: „Sofern kein schwerwiegender externer Schock eintritt, wie etwa mögliche neue militärische Entwicklungen im Nahen Osten, würde die Geldpolitik in den nächsten sechs Monaten, sollte sie angepasst werden, eher in Richtung einer expansiven Geldpolitik gehen.“
Villeroy betonte, dass die EZB mit einem Einlagenzins und einer Inflation von jeweils rund 2 % derzeit in einertronPosition sei, fügte aber hinzu: „Diese Rückkehr zu ‚2 und 2‘ darf nicht zu Selbstzufriedenheit und Passivität führen.“ Die Geldpolitik müsse flexibel bleiben. Die Bank solle agil, aber nicht unberechenbar oder unentschlossen sein und ihre Maßnahmen transparent gestalten – also für den Markt leicht verständlich.
Er wies zudem auf einige Risiken hin, die die Bank beobachtet. Dazu gehören die Energiepreise, die je nach Entwicklung der globalen Konflikte wieder steigen könnten. Ein weiteres Risiko ist die jüngste Stärke des Euro gegenüber dem Dollar , die laut Villeroy einen „deutlich disinflationären Effekt“ hat.
Sollte sich dieser Trend fortsetzen, könnte dies zwar den Inflationsdruck verringern, aber gleichzeitig die Exporte beeinträchtigen. In jedem Fall behalten sie das Thema im Auge. „Wir müssen in all unseren nächsten Treffen wachsam und flexibel bleiben“, sagte Villeroy.
