O BCE precisa injetar mais dinheiro na zona do euro agora, diz Centeno

O BCE precisa soltar os freios e voltar a acelerar. Mario Centeno, membro do Conselho de Governadores do Banco Central Europeu, disse ao jornal La Stampa no domingo que a economia da zona do euro ainda está muito frágil para sustentar as taxas de juros atuais e pediu "mais estímulos".

Centeno afirmou: "O nível das taxas de juros deve ser compatível com uma economia que gere inflação estável em 2%", mas, em sua opinião, essa economia "ainda não existe na zona do euro"

Centeno apontou que tanto a oferta quanto a demanda são muito frágeis para trazer a inflação de volta à do BCE sem mais ajuda.

“Hoje, o PIB está abaixo do potencial, o que indica que a economia não está em equilíbrio”, disse ele, acrescentando que, se a taxa neutra se mantiver em 2%, mas a produção ainda estiver abaixo desse nível, as taxas de juros deverão cair abaixo desse patamar para eliminar a diferença.

Apesar de oito cortes nas taxas de juros ao longo do último ano, Centeno claramente não está convencido de que o trabalho esteja concluído.

O mandato de Centeno termina, mas a mensagem visa a reunião do BCE em julho

Os comentários de Centeno surgem apenas algumas semanas antes da próxima decisão de política monetária do BCE, em 24 de julho, onde se espera amplamente uma pausa. Mas, nessa data, ele poderá nem sequer estar mais presente. O seu mandato como presidente do Banco Central de Portugal termina no início de julho, e o governo ainda não confirmou se será reconduzido ao cargo.

Ele assumiu o cargo em 2020, após ter sido ministro das Finanças num governo liderado pelos socialistas, que posteriormente foi derrotado nas urnas. Em Portugal, os governadores do banco central são nomeados pelo governo e cumprem mandatos de cinco anos.

A campanha de flexibilização monetária do BCE começou em junho passado, quando a inflação na zona do euro tinha acabado de sair do seu pico de 10% registado em 2022, impulsionada por choques energéticos ligados à guerra da Rússia na Ucrânia.

Agora, com a inflação mais próxima da meta de 2%, as autoridades sinalizam que vão adiar novos cortes, pelo menos por enquanto, para observar o das tarifas comerciais americanas e dos preços da energia. É nesse contexto político e econômico que o alerta de Centeno se insere.

Lagarde visita Kyiv enquanto o BCE visa estreitar os laços comerciais com a UE

Enquanto Centeno pressiona por medidas em relação às taxas de juros, Christine Lagarde,dent do BCE, concentrou sua atenção no comércio. Em uma visita surpresa a Kiev na sexta-feira, Lagarde afirmou que impulsionar o comércio regional poderia proteger a Europa das consequências da fragmentação global.

“Ao aprofundarmos os laços econômicos e estreitarmos os vínculos entre as economias vizinhas, podemos reduzir nossa exposição a choques externos”, afirmou. Ela destacou que a maior parte das exportações da zona do euro já se destina a países próximos, como o Reino Unido, a Suíça e a Noruega.

A viagem dela não estava prevista para ser presencial, mas ela compareceu mesmo assim. Lagarde tem sido uma das autoridades da UE mais visíveis no apoio à Ucrânia desde o início da guerra, classificando a invasão como “injustificada” e um momento defipara a região.

“A Ucrânia encontra-se num momento crucial, enfrentando as dificuldades da guerra, o desafio da reconstrução e a oportunidade de uma integração regional mais profunda”, afirmou. Ela argumentou que laços internostronpoderiam ajudar a Europa a recuperar de choques económicos externos, incluindo os causados ​​por conflitos armados.

As consequências financeiras da guerra foram severas. A inflação na zona do euro ultrapassou os 10% em 2022, principalmente devido aos custos de energia. Foi isso que desencadeou a atual campanha de redução das taxas de juros pelo BCE. Mas, com a inflação agora sob controle, as autoridades estão tentando determinar quanto mais cortes são necessários ou se devem parar por aqui.

Nesse debate, François Villeroy de Galhau, outro membro do Conselho de Governadores e presidente do Banco da França, fez um alerta: o BCE deve permanecer preparado para agir novamente, se necessário. Em discurso no Instituto Universitário Europeu, em Florença, ele afirmou: “A menos que ocorra um grande choque exógeno, incluindo possíveis novos desdobramentos militares no Oriente Médio, se a política monetária for alterada nos próximos seis meses, será mais na direção de acomodação”

Villeroy enfatizou que o BCE está em uma posiçãotronagora, com a taxa de depósito e a inflação em torno de 2%, mas acrescentou que “esse retorno ao equilíbrio de '2 e 2' não deve dar lugar à complacência e à passividade”. Para ele, a política monetária deve permanecer flexível. Ele afirmou que o banco deve ser “ágil”, mas não “imprevisível ou indeciso”, e deve manter suas ações “claras” — ou seja, fáceis de entender para o mercado.

Ele também mencionou alguns riscos que o banco está monitorando. Um deles é o preço da energia, que pode subir novamente dependendo da evolução dos conflitos globais. Outro é a recente valorização do euro em relação ao dólar, que, segundo Villeroy, tem um “claro efeito desinflacionário”.

Se essa tendência continuar, poderá aliviar a pressão sobre a inflação, mas também prejudicar as exportações. De qualquer forma, está no radar deles. "Precisamos permanecer alertas e ágeis em todas as nossas próximas reuniões", disse Villeroy.