Доллар США движется к худшему недельному показателю с июня

Доллар завершает 2025 год в трудной ситуации, и трейдеры это не скрывают. Согласно Bloomberg, индекс DXY упал на 0,8% на этой неделе, что ставит его на путь худшей недельной потери с июня.

Доллар также собирается завершить год с падением на 8%, что является самым большим снижением с 2017 года, и он находится на самом низком уровне с сентября.

Поскольку рынки Великобритании закрыты в пятницу, а торговая активность приглушена праздниками, инвесторы теперь сосредоточены на серии экономических данных США, которые поступят в январе. Отчёты о занятости за декабрь и данные об инфляции — это то, чего все ждут.

ФРС только что в прошлом месяце в третий раз подряд в этом году снизила стоимость заимствований. То, что произойдёт дальше, полностью зависит от того, придут ли эти данные «горячими» или «холодными». В настоящее время рынки склоняются к дальнейшему снижению ставок.

Трейдеры валют делают ставки против доллара по мере исчерпания ликвидности

Спад доллара на этой неделе был поддержан растущим аппетитом к валютам с высоким риском, таким как австралийский доллар и норвежская крона, которые показали лучшие результаты.

На рынке облигаций боль доллара стала прибылью для казначейских облигаций США. Доходность 10-летних облигаций упала примерно на три базисных пункта до 4,12%, оставаясь в узком диапазоне, но указывая на стабильный спрос. Трейдеры почти полностью заложили в цены 90-процентную вероятность того, что ФРС не будет менять ставки на следующем заседании. Но рынки всё ещё ожидают как минимум двух дополнительных снижений ставок на четверть процентного пункта к концу года, одного к середине года и ещё одного до начала 2026 года.

Пока доллар боролся, акции продолжали расти. Индекс S&P 500 достиг нового исторического максимума в пятницу. Индексы Dow и Nasdaq также показывали еженедельный рост более чем на 1%. Это четвёртая выигрышная неделя из последних пяти для S&P, несмотря на низкие объёмы торгов после рождественских праздников.

Сессия в среду уже стала рекордной, когда S&P установил новые внутридневные и закрытия. Рынки США были закрыты в четверг, но трейдеры вернулись в пятницу, продолжая использовать этот импульс.

Инвесторы глубоко вовлечены в то, что известно как «рождественский ралли» (Santa Claus rally), тот тихий период в конце года, который исторически поднимает акции. С 1950 года S&P 500 в среднем показывал рост на 1,3% в течение этого семидневного окна, согласно данным Stock Trader’s Almanac.

Том Хейнлин, национальный инвестиционный стратег в U.S. Bank Asset Management, сказал: «Люди фиксируют прибыль здесь и там или покупают на падениях, но информации не так много. Вы не получаете результаты корпоративной прибыли. Вы не получаете много экономических данных, поэтому, вероятно, это просто больше технических показателей и позиций перед этим периодом».

Том также указал на изменение того, что движет рынком: в последних ростах не участвовали технологические акции, вместо этого это были финансовые и промышленные компании.

«Это просто даёт больше уверенности перед 2026 годом, что это не только технологии, а все остальные следуют за ними», — сказал Том. «Рынок выигрывает от налогового закона, подписанного в июле, и от снижения ставок, произошедшего в четвёртом квартале этого года. Перед 2026 годом это некоторые попутные ветры».